저명한 은행 보험 그룹인 KBC Group NV(KBC.BR)는 상당한 은행 세금과 어려운 경제 환경에도 불구하고 5억 6천만 유로의 순이익을 달성하며 2024년 1분기 호실적을 발표했습니다. 이 그룹은 순이자 수익, 고객 대출, 예금, 수수료 및 수수료 수입 등 주요 부문에서 성장세를 보였습니다.
잉여 자본을 통해 2억 8천만 유로의 배당금을 지급했으며, 이는 회사의 견고한 자본 상태와 배당 정책에 대한 의지를 반영한 것입니다. KBC 그룹의 디지털 비서인 케이트는 상당한 사용자 참여를 보여줌으로써 회사의 성공적인 디지털 전략을 입증했습니다.
주요 테이크아웃
- KBC 그룹의 1분기 순이익은 5억 1,800만 유로의 막대한 은행 세금을 제외하고도 5억 5,600만 유로를 기록했습니다.
- 순이자 이익은 전분기 대비 1%, 전년 동기 대비 3% 증가했습니다.
- 고객 대출은 4% 증가했고 예금 기반은 1% 증가했습니다.
- 수수료 및 수수료 수입은 1,400만 유로 증가했습니다.
- 보험 매출은 손해보험과 생명보험 매출이 각각 9%와 12% 증가하며 견고한 성장세를 보였습니다.
- 자본 비율은 15.2%로 견고하며, 2억 8천만 유로의 잉여금이 배당금으로 지급될 예정입니다.
- 회사는 연결 이익의 50% 이상을 배당하는 정책을 유지할 계획이며, 2025년에 배당 정책을 재검토할 예정입니다.
- KBC 그룹의 디지털 비서인 Kate는 450만 명의 사용자를 확보하고 4,100만 건 이상의 상호 작용을 촉진했습니다.
회사 전망
- KBC 그룹은 벨기에와 중부 유럽에서는 완만한 성장을 예상하지만 전체 유로존 지역에서는 0.5% 성장에 그칠 것으로 예상합니다.
- 은행은 연말까지 은행 세금이 총 6억 3,800만 유로에 달할 것으로 예상하고 있습니다.
- 순이자 수익은 2024년에 2023년에 비해 대체로 보합세를 유지할 것으로 예상되며, 대출 성장이 지속될 것으로 예상됩니다.
약세 하이라이트
- 생산 일수 감소로 인해 순이자 수익이 800만 유로 감소했습니다.
- 인플레이션 연동 채권이 실적에 2,600만 유로의 부정적인 영향을 미쳤습니다.
- 중소기업 및 기업 부문에서 마진이 압박을 받고 있으며 큰 개선이 예상되지 않습니다.
- 회사는 금리 인하와 인플레이션이 마진에 미칠 수 있는 잠재적 영향에 대해 신중을 기하고 있습니다.
강세 하이라이트
- 뮤추얼 펀드 사업의 호조에 힘입어 고객 예금이 20억 유로 증가했습니다.
- 보험 사업은 손해보험 매출이 가이던스를 초과하는 등 견고한 성장세를 보였습니다.
- 체코의 소매 모기지 부문은 마진 개선과 함께 성장하고 있습니다.
미스
- 회사는 주로 재고 부족과 경제 성장 둔화로 인해 초과인출 및 단기 시설이 감소했다고 언급했습니다.
Q&A 하이라이트
- Luc Popelier와 요한 티스는 비용 관리, 수수료, 투자 상품 구성에 대해 논의했습니다.
- 2024년 순이자 수익의 형태에 대한 구체적인 가이던스는 제공하지 않았습니다.
- 자사주 매입 프로그램은 진행 중이며, 7월 31일까지 약 4억 유로를 집행할 예정입니다.
강력한 1분기 실적과 전략적 이니셔티브를 통해 KBC 그룹은 경제 역풍에도 불구하고 시장 지위를 유지하고 주주들에게 가치를 제공하는 데 집중하고 있습니다. AI 기반 서비스 비서인 Kate의 성공과 보수적인 비용 증가 목표에서 알 수 있듯이, KBC의 디지털 혁신은 미래를 위한 좋은 입지를 다지고 있습니다.
그럼에도 불구하고 KBC 그룹은 잠재적인 ECB 금리 인하와 인플레이션이 마진에 미칠 영향에 대해 신중한 태도를 유지하고 있으며, 실적에 영향을 미칠 수 있는 경쟁 환경과 거시 경제 요인을 지속적으로 모니터링하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
KBC Group NV의 최근 실적 호조는 InvestingPro의 여러 주요 지표에 반영되어 있습니다. 시가총액은 298억 달러, 주가수익비율은 8.45로 단기 수익 성장에 비해 낮은 가격에 거래되고 있으며, 이는 현재 경제 환경을 고려할 때 주목할 만한 수치입니다. 이는 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 주가수익비율이 7.73으로 더 낮다는 점에서 더욱 강조됩니다.
고려해야 할 중요한 인베스팅프로 팁은 KBC 그룹이 지난 12개월 동안 수익을 냈으며, 이는 1분기 순이익과 강력한 배당금 지급을 유지할 수 있는 회사의 능력과 일치한다는 것입니다. 또한 애널리스트들은 올해도 수익성을 유지할 것으로 예측하고 있어 수익 보고서에서 공유한 긍정적인 전망을 뒷받침하고 있습니다.
투자자들은 지난 6개월 동안 KBC 그룹이 39.61%의 총 수익률로 큰 폭의 주가 상승을 경험했다는 사실도 주목해야 합니다. 이러한 강세 신호는 고객 대출과 예금, 수수료 및 수수료 수입의 지속적인 성장에 의해 뒷받침됩니다.
KBC 그룹의 재무 및 미래 전망에 대해 더 자세히 알고 싶은 분들을 위해 인베스팅프로는 추가 인사이트를 제공합니다. 현재 KBC 그룹에 대한 5가지 인베스팅프로 팁이 추가로 제공되고 있으며, 인베스팅프로 KBCSY 2024년 1분기에서 확인할 수 있습니다:
운영자: 안녕하세요. 2024년 1분기 KBC 그룹 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 저는 나탈리입니다. 오늘 행사의 진행을 맡게 되었습니다. 이 통화는 녹음 중이며, 통화하는 동안에는 귀하의 통화는 듣기만 가능합니다. 하지만 통화가 끝나면 질문할 수 있는 기회가 주어집니다. [운영자 안내] 이제 오늘 컨퍼런스를 시작하기 위해 진행자 커트 드 벵스트 투자자 관계 총괄 매니저를 소개해 드리겠습니다. 감사합니다.
커트 드 벵스트입니다: 감사합니다, 운영자님. 비 내리는 브뤼셀의 KBC 본사에서 KBC 컨퍼런스 콜에 오신 모든 분들께 좋은 아침입니다. 오늘은 2024년 5월 16일 목요일이며, KBC의 1분기 실적을 발표하는 컨퍼런스콜을 진행합니다. 평소와 마찬가지로 그룹 CEO인 요한 티즈와 그룹 CFO인 뤽 포펠리에가 함께하며, 두 분 모두 실적에 대해 자세히 설명하고 몇 가지 인사이트를 추가할 예정입니다. 그럼 이제 요한 티스 CEO가 직접 발표를 시작하겠습니다.
요한 티즈: 2024년 1분기 실적 발표에 참석해 주셔서 대단히 감사합니다, 커트, 그리고 저 역시 2024년 1분기 실적 발표를 진심으로 환영하며, 평소와 마찬가지로 주요 내용부터 말씀드리겠습니다. 2024년 1분기에 5억 6천만 유로의 우수한 순이익을 달성했다는 발표부터 바로 시작하겠습니다. 제가 우수한 실적이라고 말씀드리는 이유 중 하나는 아시다시피 주로 1년 내내 예약되는 은행 세금에 의해 크게 왜곡되어 있기 때문입니다. 은행세는 주로 1분기에 예약됩니다. 이는 무려 5억 1,800만 유로에 달합니다. 이를 정정한다면 이번 분기는 이전 분기보다 훨씬 더 좋은 실적이며, 작년 분기의 실적과도 완벽하게 일치하는 훌륭한 분기입니다. 조금 다르게 해석해 보겠습니다. 자기자본 수익률은 14% 정도입니다. 은행 세금을 균등하게 배분해도 마찬가지지만, 결과를 보면 KBC 그룹이 순이자이익 은행 그 이상이라는 것을 다시 한 번 확인할 수 있습니다. 이번 분기에도 실적의 다각화가 눈에 띄었습니다. 사실, 은행 보험 프랜차이즈는 모든 실린더에서 불을 뿜고 있습니다. 순이자 이익이 매우 양호하게 발전했습니다. 고객 대출과 고객 예금이 모두 성장했습니다. 수수료 및 수수료 수입도 크게 성장했습니다. 손해보험과 생명보험 모두에서 높은 성장세를 보였습니다. 대출에 대한 순손상은 매우 제한적이었습니다. 그리고 비용 측면에서도 긍정적인 소식인 감소세를 보였습니다. 따라서 자본 포지션이 15.2%로 증가한 것은 놀라운 일이 아니지만, 주당 0.70유로의 배당금이 될 약 2억 8천만 유로의 잉여 자본을 지급하기로 결정했고 15.2%는 보통주 1등급 비율 14.93%에 대한 현금 배당금을 지급한 후의 결과이기 때문에 15.2%는 놀라운 것이 아닙니다. 또한 유동성 측면에서도 규제 목표치를 크게 상회하는 비율로 매우 견고한 상태를 유지하고 있습니다. 가장 중요한 부분을 강조하겠습니다. 단기 LCR은 162%입니다. 또한 보험사의 솔벤시 II 비율은 202%로 매우 양호합니다. 따라서 결과적으로 다음 페이지에서 바로 배당 정책으로 넘어가겠습니다. 우리는 실제로 자본 배치 계획 2023에서 발표 한 것, 즉 중간 배당, 미안하지만 이미 완료된 주당 총 4.15 유로의 배당금뿐만 아니라 15 % 기준치를 초과하는 금액을 집행하기로 결정했습니다. 이사회의 논의와 결정에 따라 주주들에게 주당 0.70유로의 특별 중간 배당금을 지급하기로 결정했으며, 5월 29일에 지급될 예정입니다. 이로써 현재 진행 중인 자사주 매입 효과를 제외한 KBC 그룹의 총 현금 배당률은 59%에 달하게 됩니다. 이러한 관점에서 2024년 배당 정책에 대한 논의도 진행 중입니다. 배당 정책 배당금과 AT1 쿠폰은 회계연도 연결 이익의 최소 50%를 유지할 것이며, 11월에 주당 1유로의 중간 배당금을 총 배당금에 대한 선지급으로 계속 지급할 것이라는 점은 변함없습니다. 자본 배치와 관련하여 이 역시 변경되지 않습니다. 즉, 잉여 자본의 정의는 변경되지 않고 CT1 비율의 15%로 유지되며, 잉여 자본에 대한 배분은 2025년 같은 기간에 이사회의 재량적 결정에 따라 결정되며, 배분으로 결정될 경우 주식 매입, 현금 배당 또는 두 가지의 조합의 형태로 배분될 것입니다. 자본 배분과 관련해서는 바젤 IV 도입에 따른 영향에 대해서는 이미 작년 4분기 말에 공개해 드린 바 있으며, 그 영향과 바젤 IV 도입으로 인해 배당 정책과 자본 배분에 대한 검토가 시작될 것이며, 2025년까지의 임계치를 포함하여 오늘과 같은 기간에 어느 정도 발표되겠지만 내년에 발표할 예정입니다. 다음 슬라이드에서는 KBC 그룹의 운영 활동에 매우 중요한 두 가지 요소를 확인할 수 있습니다. 은행과 보험의 이익이 평균보다 더 많이 나뉘는 것, 즉 사이클 효과라고 할 수 있습니다. 현재 전체 수익의 26%가 보험 부문에서 발생하고 있지만, 이는 주로 1분기에 예약되는 은행 세금에 의해 주도되고 있습니다. 운영 활동 측면에서는 AI 기반 비서, 즉 고객 서비스 도우미인 케이트의 영향력이 크게 증가하고 있습니다. 앞서 말씀드렸듯이 당초 예상했던 것보다 훨씬 빠르게 고객들로부터 큰 호응을 얻고 있습니다. 현재 그룹 전체에서 450만 명의 사용자가 Kate를 정기적으로 사용하고 있으며, 고객과 Kate 간의 상호 작용이 4,100만 건 이상 이루어지고 있으며, 이는 어느 정도, 벨기에 수준에서는 확실히 사실이며, KBC 고객과 KBC 간의 모든 상호 작용 중 45% 이상이 Kate를 통해 이루어지고 있으며 이는 3년 전에 도입 한 후입니다. 이는 매우 놀라운 결과라고 생각합니다. 케이트는 점점 더 똑똑해지고 있는데, 이는 자율성이 높아지면서 우리 직원들의 개입 없이도 고객의 모든 질문에 답할 수 있게 되어 4,100만 건의 대화 중 65%에 해당하는 4,100만 건을 케이트가 자율적으로 처리한다는 의미이며, 이는 전체 질문의 3분의 2가 백오피스의 누군가의 개입 없이 케이트가 솔루션을 제공함으로써 궁극적으로 생산성 향상을 가져온다는 것을 의미합니다. 반대로 케이트가 다양한 요소, 특히 제품 중심의 접근 방식을 통해 고객을 응대할 때 매출 측면에서도 상당한 증가를 보이지만, 고객 접촉률 측면에서도 케이트가 보낸 모든 신호 중 16%가 고객이 포착하여 매출로 연결되는 것을 볼 수 있습니다, 그래서 1분기에도 지점과 다이렉트 채널의 일반 매출 외에 3만 건 이상의, 사실 3만 2천 건 이상의 추가 매출이 발생했는데, 이는 16%의 접촉 대비 계약 비율로 상당히 의미 있는 수치입니다. 그런데 지난 12개월 동안 케이트는 총 85,000건의 판매를 체결했습니다. 다음 페이지로 이동하면 순결한 결과의 다양한 구성 요소를 볼 수 있습니다. 가장 흥미로운 부분은 수익, 순이자 수익, 즉 이자 부담과 기타 모든 항목이 나뉘어져 있다는 점입니다. 현재 KBC는 대략 50 대 50으로 나뉘어져 있기 때문에 실제로 50.5 %는 순이자 수익과 관련이 있고 나머지는 모두 보험 및 자산 관리 및 비즈니스와 관련이 있으므로 실제로는 매우 다각화 된 수입이며이자 측면의 변동에 덜 취약하다는 것을 의미합니다. 예외 항목을 살펴보면, 이번 분기에는 약 6,900만 유로의 예외 항목이 발생했는데, 이는 주로 헝가리에 대한 추가 세금과 임시 세금으로 인해 발생한 것입니다. 나머지는 라이파이센과 불가리아의 유로화 도입과 관련된 몇 가지 소규모 증가분이 있으며, 세전 총액은 7,600만 유로, 세후 총액은 6,900만 유로입니다. 이제 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 죄송하지만 지속 가능성 및 디지털화 위치와 관련된 몇 가지 사항과도 관련이 있으며, 이는 제 3자가 판단합니다. 보시다시피 KBC는 여러 측면에서 선두 주자이지만, 여러분은 수상 횟수보다는 수익 라인의 세부 사항에 훨씬 더 관심이 있다고 생각합니다. 순이자 수익에 대해 바로 말씀드리면 현재 총 13억 6,900만 유로로 전분기 대비 1%, 전년 대비 3% 증가했으며, 이는 재투자 수익률이 더욱 증가하고 있다는 분명한 신호입니다. 따라서 우리가 말하는 혁신의 결과는 실제로 긍정적으로 나타나고 있습니다. 이는 몇 가지 요인에 의해 주도되고 있습니다. 두 가지입니다. 우선, 대출 규모 성장이 전년 대비 4%, 분기 대비 1% 증가했다는 것은 매우 좋은 소식이며, 이는 우리가 목표로 하는 최소 3% 성장을 뒷받침하고 있습니다. 따라서 우리는 그 가이던스에 완벽하게 부합하고 있습니다. 마진, 즉 대출 사업의 상업적 마진 측면에서 보면, 여러 프랜차이즈에서 대출 마진에 대한 상업적 압박이 분명히 존재합니다. 따라서 국가마다 조금씩 다르지만 일반적인 추세는 이러한 상업 마진, 즉 대출 마진이 하락하고 있다는 것이 분명하며, 이로 인해 예를 들어 볼륨 증가에도 불구하고 대출 수입도 전 분기 대비 약간 감소했습니다. NIM의 경우, 9베이시스 포인트가 상승하여 현재 208베이시스 포인트에 달하고 있습니다. 이는 다양한 요소의 영향을 반영한 수치입니다. NIM은 은행 비즈니스에 대해서만 계산된 것이며, 슬라이드 왼쪽 그래프에서 볼 수 있듯이 은행 비즈니스는 1,300만 유로로 증가하고 있다는 점에 유의하십시오. 따라서 다른 모든 효과는 고려하지 않고 그것만 고려하고 있습니다. 순이자 수익의 상쇄 효과 중 하나는 부정적인 환율 효과와 관련이 있습니다. 따라서 전 분기 대비 1,100만 유로의 델타가 발생했고, 일수로는 마이너스 800만 유로가 발생했습니다. 저는 항상 이런 영향이 있다는 것이 우습지만, 이는 우리가 생산해야 하는 것을 생산하기 위해 매일 사용하고 있다는 것을 분명히 보여줍니다. 따라서 이러한 부정적인 요소를 고려하고 전분기 대비 마이너스 2600만 유로를 기록한 인플레이션 연동 채권의 일시적인 효과를 더하면 총 4500만 유로에 달하며, 이는 일종의 일회성 방식으로 총 순이자수익을 왜곡하고 있습니다. 예금 기반 성장 측면에서 보면 예금 기반은 분기별로 1%, 연간으로도 1% 성장하고 있습니다. 이는 많은 국가에서 진행 중인 강력한 경쟁을 감안할 때 좋은 현상입니다. 총 효과가 무엇인지 확인하기 위해 다음 슬라이드로 이동하면 핵심 고객 자금의 총 진화에 대한 좋은 개요가 있습니다. 환율 영향은 따로 떼어놓고 보면 상당히 큰 영향을 미칩니다. 이는 주로 체코 크로나와 헝가리 외화의 가치 하락에 기인합니다. 물론 예금 측면의 해외 지점 효과도 고려했는데, 이는 경상 예금에서 정기 예금으로 크게 이동한 것으로, 대부분 일시적이고 변동성이 매우 큽니다. 그렇기 때문에 저희는 이를 제외했습니다. 핵심 자금을 살펴보면 경상수지, 저축성 계좌에서 정기예금으로 총 35억 유로가 이동했으며 이는 여러 국가에서 진행되고 있는 강력한 경쟁의 표현입니다. 이는 여전히 우리의 가이던스와 일치하지만 분명히 더 높은 쪽에 있으며 결과적으로 그 요소에 대해서도 우리가 여기에있는 가이던스에 대한 하향 압력으로보고 있습니다. 반면에 핵심 고객의 총 예탁금이 20억 유로 플러스 성장을 기록했고, 뮤추얼 펀드 사업에서 19억 유로가 추가로 증가하여 매우 견조한 성장세를 보이고 있다는 점은 분명합니다. 작년에 이미 일어난 일을 고려하면 이 역시도 개선된 수치입니다. 따라서 전반적으로 대부분의 국가에서 당좌 예금, 저축 계좌에서 정기 예금으로 이동하는 것을 볼 수 있으며, 이는 우리 범위에서 높은 편에 속합니다. 이러한 이유로 저희는 이를 예상하고 있습니다. 작년 말에 이미 설명드렸듯이 순이자이익에 대한 가이던스에 결함이 있기 때문에 가이던스를 변경하지 않습니다. 우리는 그 가이던스의 말단인 53억 유로가 아니라 54억 유로에서 55억 유로 사이가 될 것이라는 가이던스와 완벽하게 일치합니다. 이제 제가 이미 언급한 내용으로 바로 넘어가겠습니다. 바로 수수료 및 커미션 수입입니다. 수수료 및 커미션 수입은 1,400만 유로가 증가했는데, 이는 작년의 놀라운 실적에 비하면 상당히 높은 수치입니다. 하지만 이는 두 가지 요인에 힘입은 결과입니다. 우선, 금융 시장을 통해 관리되는 자산의 성과가 호조를 보였기 때문입니다. 분기 대비 140억 유로, 연간으로는 410억 유로가 증가했습니다. 물론 이는 매우 강력한 수치입니다. 앞서 말씀드렸듯이 시장 성과에 힘입은 것이지만 매우 중요한 것은 순매출입니다. 올해 1분기에 19억 유로의 순매출이 추가로 발생했는데, 이는 사상 최대 실적을 기록했던 작년의 실적보다 훨씬 더 좋은 수치입니다. 실제로 투자 상품 기계가 모든 실린더를 모두 돌리고 있으며 펀드 성과도 고객들에게 혜택을 주고 있습니다. 참고로 19억 유로 중 19억 유로가 정기 투자 계획에 의해 전환된 것이며, 이는 이러한 매출의 안정성을 뒷받침하는 데 중요한 요소입니다. 총액은 약 4억 유로, 정확히 말하면 3억 8,300만 유로이지만 총 매출로 보면 분기 대비 38%, 연간 대비 43% 증가했습니다. 작년에 기억하시겠지만, 이는 절대적인 기록이었습니다. 실제로 1분기는 매우 강세를 보였습니다. 책임 투자 매출 측면에서도 전체 매출의 44%가 책임 투자라는 점도 언급할 가치가 있습니다. 이제 운용 자산에 대해 방금 말씀드린 것을 수수료로 환산하면, 운용 자산 측면의 실적이 강세를 보였다는 것은 우리가 강한 성장을 보았음을 의미합니다. 관리 수수료 측면에서도 판매 호조는 진입 수수료의 긍정적인 성장으로 이어져 자산 관리 사업도 전 분기 대비 5천만 유로 증가했습니다. 조금 뒤처지긴 했지만 지극히 정상적인 것은 뱅킹 서비스와 주로 결제 사업입니다. 결제 비즈니스는 4분기에 비해 계절적으로 높은 수치를 기록하고 있습니다. 전통적으로 연말에는 모든 결제 거래와 모든 신용카드 거래가 집중되는 것이 좋은 결과입니다. 따라서 이러한 관점에서 보면 다소 낮은 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이런 관점에서 보면 1,300만 유로가 더 낮았기 때문에 이를 고려하면 6억 1,400만 유로의 수수료와 수수료는 언뜻 보기보다 훨씬 더 긍정적이라고 할 수 있습니다. 따라서 벨기에와 체코의 소매 중개 사업 중에서도 은행 서비스 사업에서 좋은 성과를 거둔 것입니다. 100만 유로 또는 200만 유로의 차이에 대해 이야기할 때 몇 가지 다른 세부 사항이 있지만 여기서 언급할 가치가 없습니다. 그럼 다른 다각화 요소 인 보험 사업으로 넘어가겠습니다. 페이지, 10번, 다시 말씀드리지만 손해보험 쪽에서 매출이 크게 증가했습니다. 전년 대비 9% 증가했는데, 이는 실제로 매우 강력한 수치이며 실제로 손해보험 사업의 모든 다른 구성 요소에 해당되며 우리 그룹에 속한 모든 국가에도 해당됩니다. 벨기에에서는 약 8% 이상의 성장률을 기록했고 중부 유럽에서는 모두 두 자릿수 이상의 성장률을 기록했습니다. 모두 10% 이상의 성장률을 기록했습니다. 언더라이팅 품질 측면에서는 다시 말하지만 매우 우수합니다. 아시다시피 목표치인 91%에 크게 못 미치는 85%를 기록하고 있습니다. 이는 언더라이팅 품질에 대한 정의이기도 하지만, 큰 폭풍을 겪지 않았다는 사실과도 관련이 있습니다. 홍수로 인한 영향은 있었지만 2년 전과 같은 큰 자연재해는 겪지 않았습니다. 따라서 좋은 성장과 좋은 언더라이팅 품질이 유지되고 있습니다. 생명보험 매출도 마찬가지입니다. 1분기에 사상 최대 실적을 기록했습니다. 전통적으로 4분기에 일부 캠페인이 있었는데 이번 분기에는 그마저도 뛰어넘었습니다. 전 분기 대비 12%, 전년 동기 대비 60%의 높은 성장률을 기록했습니다. 이는 벨기에의 프라이빗 뱅킹 영역에서 수행한 몇 가지 상업적 활동과 벨기에에서 새로운 구조화 펀드를 출시하여 분명한 성과를 거둔 덕분입니다. 유닛 연계 비즈니스는 크게 성장했습니다. 전 분기 대비 34% 증가했고, 전년 대비로는 두 배 이상 증가했습니다. 따라서 이것은 과소평가하기에는 매우 잘된 일입니다. 총 단위 연결로 환산해 보겠습니다. 현재 62%, 전체 매출의 34%인 반면, 소규모 포트폴리오인 하이브리드 상품도 증가하고 있습니다. 그래서 20%를 더하면, 죄송하지만 국제 용어를 사용하겠습니다. 이자 보장형 상품과 단위 연동형 상품은 현재 34% 대 66%입니다. 항상 변동성이 큰 금융상품의 공정가치 평가는 이번 분기에도 예외는 아닙니다. 딜링룸 수익은 매우 견조한 반면, 변동성은 훨씬 더 커졌지만 이번에는 모든 MVA, CVA, FVA에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 그리고 주문을 포함한 ALM 파생상품의 시가총액에 약 8,400만 유로의 부정적 영향이 있습니다(이는 ALM과 연계되어 있습니다). 따라서 이러한 관점에서 볼 때 이것은 설명될 수도 있고, 이 변화의 대부분은 서너 개의 작은 요소, 즉 단기적으로는 하락하고 장기적으로는 상승하고 있는 체코의 금리와 관련된 몇 가지 요소로 설명될 수 있으며, 이는 우리 포지션에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 스왑 상각, 특히 헝가리 외환 스왑, 일부 현금 데스크 활동, 브뤼셀에서 통화 간 스왑을 사용하고 있기 때문에 시가 표시가 필요하고 금리 변동이 영향을 미치고 헤지 카운팅의 비효율성과 관련된 일부 부분도 영향을 미칩니다. 이를 모두 합치면 4분기와 1분기 간의 8,400만 유로 차이에서 가장 중요한 부분은 거의 이 부분입니다. 비용 측면에서 보면, 아, 죄송하지만 한 가지를 잊고 있었습니다. 보통 잊어버리곤 하는데, 왜 그럴까요? 항상 같은 런율이기 때문입니다. 따라서 현재 5,800만 유로로, 기존 실행률인 약 5,000만 유로와 비슷한 수준입니다. 이해를 돕기 위해 작년과 비교하는 것은 그 분기에는 두 가지 일회성 수익이 있었기 때문에 큰 의미가 없습니다. 우선 아일랜드에서 4억 5,000만 유로의 일회성 이익이 발생했고, 벨기에에서 4,800만 유로의 은행 보험세 환급이 있었습니다. 따라서 이 두 가지 요소를 합친 4억 5,300만 유로로 차이를 완전히 설명할 수 있습니다. 따라서 이를 공제하면 완벽하게 일치하므로 이 결과를 무시할 이유가 없습니다. 비용 측면이 훨씬 더 중요할까요? 여기서도 우리가 비용을 통제할 수 있다는 것을 다시 한 번 확인할 수 있습니다. 비용 수입 비율부터 말씀드리겠습니다. 43%로 매우 양호한 수준이며, 이는 또한 우리의 지침과도 완벽하게 일치합니다. 사실 몇 가지 요인으로 인해 운영 비용이 분기 대비 9%, 연간 대비 1% 감소하고 있다는 점을 감안하면 가이던스보다 훨씬 더 나은 수치입니다. 분기별로 비교하면 계절적 요인도 있지만, 대부분 4분기는 전통적으로 해당 분기에 발생하는 몇 가지 요인, 즉 ICT, 마케팅, 전문직 수수료 비용 등의 영향으로 특징지어집니다. 하지만 대부분의 경우 시설 측면에서도 약간 뒤처지는 경우가 많습니다. 이러한 모든 요소가 1분기에 개선되었기 때문에 마이너스 9%가 분명하게 정의됩니다. 작년 1분기와 비교하는 경우 주의해야 합니다. 아일랜드가 비교 대상에 포함되어 있기 때문입니다. 아일랜드는 4월에 라이선스를 넘겨받았습니다. 따라서 우리는 인력을 대폭 감축해 왔으며, 2024년에 비용 절감 측면에서 분명한 성과를 거두고 있습니다. 따라서 이러한 모든 요소를 고려하면 아일랜드뿐만 아니라 다른 국가에서도 비용을 통제할 수 있었고, FTE를 통제할 수 있었다고 말할 수 있습니다. 그 결과, 아시다시피 일부 인건비와 자동적으로 연동되는 인플레이션 증가를 능가하는 수입, 죄송합니다. 그리고 비용 대비 수입 비율을 이전보다 낮은 43%까지 낮출 수 있었습니다. 은행 세금의 경우, 이미 총 5억 8천만 유로를 절감했습니다. 이전에 이미 언급했듯이 유럽 단일 해결 기금 분담금 감소로 인해 1억 2,100만 유로의 이익이 발생했지만, 이는 일부 다른 관할권의 다른 세금 인상으로 인해 소진되었습니다. 실제로 벨기에에서는 대형 은행에 대해서만 약 2,800만 유로의 추가 국가 은행세가 부과됩니다. 그리고 벨기에에서는 예금 보증 제도 인상으로 인해 2,800만 유로가 더 늘어났습니다. 그리고 세금 공제액으로 인해 1,100만 유로가 더 추가되었는데, 이는 은행 세금에 대해 0이 된 세금 공제액입니다. 하지만 이를 모두 합치면 1억 2,100만 유로가 약 7,000만 유로, 이 관점에서 보면 7,000만 유로가 조금 넘는 금액이 소비됩니다. 따라서 총 은행세, 즉 은행세와 보험세를 합치면 연말까지 약 6억 3,800만 유로가 될 것으로 예상되며, 이는 놀라운 수치입니다. 이를 다른 방식으로 환산하면 13페이지에서 보시는 바와 같이 영업이익의 13%에 해당합니다. 대출 손상에 대해 살펴보겠습니다. 여기에도 좋은 소식이 있습니다. 벨기에의 신문에 큰 파일이 하나 또는 다른 큰 파일이 있었음에도 불구하고 이러한 파일 외에 손상 사이트의 결과는 실제로 정말 좋았습니다. 앞서 말씀드린 것처럼 주로 벨기에에서 몇 개의 대형 기업 파일과 관련된 대출 장부에서 4,300만 유로의 손상이 발생했습니다. 하지만 다른 한편으로는 거시 경제 요인의 개선으로 인해 지리적으로 새롭게 부상하는 리스크 버퍼에서 2,700만 유로가 해제되었습니다. 두 막대의 합계는 총 1,600만 유로로 신용 비용 비율은 4베이시스포인트로, 장기 평균인 25베이시스포인트에서 30베이시스포인트를 크게 밑도는 수준입니다. 실제로 장기 기준보다 훨씬 낮다고 말씀드렸습니다. 저희는 저희가 제시한 지침에 완벽하게 부합하는 수준입니다. 따라서 이러한 관점에서 볼 때 버퍼 해제를 제외하면 신용 비용 비율은 10 베이시스 포인트입니다. 이해를 돕기 위해 버퍼 해제 후 버퍼는 2억 2,300만 유로이며, 이는 총 대출 장부에 해당하는 금액의 11 베이시스 포인트입니다. 사실 장기 평균 신용 비용 비율로 보면 여전히 절반 수준입니다. 손상된 대출은 2.1%이며, 1%는 90일 연체입니다. 따라서 전체적으로 이 모든 것을 합치면 자본 비율은 말씀드린 대로 15.2%가 됩니다. 그러나 우리가 결정했거나 이사회에서 결정한 잉여 자본금 인 2 억 8 천만 유로를 지급하기로 결정한 사실을 감안하면 자본 비율은 14.93 %이며 15 페이지에서 자세히 볼 수 있듯이 구축됩니다. 따라서 위험가중자산이 약간 증가하고 주로 거래량과 환율 변동 및 모델 변경을 반영하는 몇 가지 다른 것들에 의해 주도됩니다. 하지만 그 숫자는 매우 제한적입니다. 따라서 이러한 관점에서의 영향은 모두 14.9%로 가져오고 있습니다. 이를 버퍼로 환산하면, 우리가 몇 가지 버퍼를 채웠고 MRR [ph] 시장에서 상당히 활발하게 활동해 왔다는 사실을 감안할 때 MRR 버퍼는 현재 3.7 %에 머물러 있습니다. 다른 빌딩 블록을 살펴보면 총 자본 버퍼는 52억 유로입니다. OCR 수준은 10.9%입니다. MDA 버퍼는 11.20%이며, 실제로 유동성 비율과 레버리지 비율을 살펴보겠습니다. 레버리지 비율은 5.4%입니다. 유동성 비율은 요청된 것보다 훨씬 높습니다. 앞서 말씀드렸듯이 금리 변동에 따른 영향 때문에 법적 요건과 보험 활동에 비해 상당한 버퍼가 있다고 말씀드렸습니다. 시장에서의 강력한 성과 자본은 감독당국이 요구한 것의 두 배인 202%로 소폭 하향 조정되었습니다. 앞으로의 전망은 물론 경제 전망에서 시작됩니다. 경제 성장에 대한 압박이 분명히 존재합니다. 그런 관점에서 볼 때 4분기는 매우 어려웠고 지금은 약간 위축되고 있습니다. 올해 성장률이 크게 개선될 것으로 기대하지는 않습니다. 작년에 보았던 것보다, 우리가 진출하는 지역에서는 더 나아질 것입니다. 국가에 따라 조금씩 다르지만 벨기에의 경우 1.2%의 경제 성장을 예상하고 있습니다. 중부 유럽은 이보다 약 1%에서 1.5% 정도 더 높을 것으로 예상됩니다. 그러나 우리가 없는 독일을 중심으로 한 전체 유로존 지역에서는 올해 약 0.5%의 성장을 예상하고 있습니다. 인플레이션은 통제되고 있는 것으로 보이지만 지정학적 긴장, 잠재적 공급 구조 등을 고려할 때 매우 취약한 상황입니다. 두 단어로 말씀드리겠습니다. 우리 모두는 인플레이션이 하락하고 있으며 이는 금리 인하에도 분명히 영향을 미치고 있다는 것을 알고 있습니다. 이에 대해 많은 이야기가 있었습니다. 실제로 6월에 유럽중앙은행 차원에서 첫 번째 인하가 있을 것으로 예상하고 있으며, 올해 중 두 차례 추가 인하가 있을 것으로 예상하고 있으며, 아마도 연말에 마지막 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다. 따라서 그 영향은 지켜봐야 할 것이며, 여러분 모두와 마찬가지로 이와 관련된 뉴스를 면밀히 주시할 것입니다. 이번 지침에 대해 말씀드리자면, 이번 지침은 평소와 마찬가지로 특정한 목적을 가지고 작성되었습니다. 즉, 1년에 한 번씩 지침을 제공하고 그 지침을 충실히 이행하기 위해 노력합니다. 이는 지난 분기 말에 제시했던 개념이기도 합니다. 따라서 순이자 수익, 수익 및 성장과 관련된 모든 항목에 대해 하한선을 설정하고 비용과 관련된 모든 항목에 대해 상한선을 설정했습니다. 따라서 이러한 관점에서의 가이던스는 실제로 업데이트되지 않았습니다. 지금까지 설명한 모든 요소가 순이자 소득 측면에서 이미 언급 한이 가이던스를 확인하고 있기 때문에 530 만 유로의 바닥을 분명히 넘어 540 만 유로에서 550 만 유로 사이 어딘가에있을 것이라고 언급 한 범위의 상단을 분명히 제시했습니다. 그리고 여기 위의 보험 수입에서 영업 비용은 낮을 것이고 손상 비율을 포함하여 비용 소득 비율도 분명히 낮을 것입니다. 따라서 이러한 관점에서 바젤 IV도 변하지 않는다고 생각합니다. 이런 관점에서 가이던스를 제시했고, 이미 말씀드린 내용을 고려하면 여기서 업데이트할 필요가 없다고 생각합니다. 그럼 국가에 대한 부분은 생략하고 커트에게 자리를 넘겨서 질문해 주실 수 있도록 하겠습니다.
커트 드 벵스트입니다: 감사합니다. 이제 질문할 수 있도록 플로어를 개방하겠습니다. 운영자님, 질문해 주세요.
운영자: 감사합니다. [운영자 안내] 감사합니다. 이제 모건 스탠리의 줄리아 미오토 씨로부터 첫 번째 질문을 받겠습니다. 통화 연결이 되었습니다. 말씀해 주세요.
줄리아 미오토: 네. 안녕하세요. 좋은 아침입니다. 첫 번째 질문은 슬라이드 8입니다. 예상했던 것과 비교했을 때 추적은 어떻게 진행되고 있나요? 더 빨라지고, 일치하고, 더 좋아지고 있으며 2분기에도 계속되고 있나요, 아니면 느려지고 있나요? 이것이 첫 번째 질문입니다. 그리고 두 번째 질문은 다시 자산 마진에 대한 NII입니다. 요한은 압박이 있다고 말씀하셨는데, 금리가 내려가기 시작하면 완화되지 않을까요 아니면 계속 압박이 있을 것으로 예상하십니까? 감사합니다. 그리고 이러한 압박이 어디에서 오는지, 어떤 상품, 어떤 시장에서 발생하는지 설명해 주시겠습니까? 감사합니다.
요한 티즈: 네, 알겠습니다. 줄리아 제가 첫 번째 질문을 하죠. 슬라이드 8에서 보신 32억 유로에 0.3억 유로를 더한 35억 유로의 이동은 예상보다 약간 높은 수치입니다. 그건 사실입니다. 하지만 여전히 연간 예상치에 부합하는 수준입니다. 항상 말씀드렸듯이 1분기에는 다음 분기보다 더 많은 이동이 있을 것으로 예상했습니다. 작년 1분기에도 60억 유로 이상의 큰 변화가 있었습니다. 그리고 2분기와 3분기에는 국채를 제외하면 약 39억 유로의 이동이 있었습니다. 따라서 이 수치는 지금보다 더 높았습니다. 유일한 예외는 작년 4분기였습니다. 그 때는 15억 유로에 불과했습니다. 하지만 국채 발행으로 인해 이미 상당 부분의 경상 계좌와 예금이 사라졌기 때문입니다. 그래서 작년 한 해 동안 200억 유로, 거의 220억 유로가 있었습니다. 따라서 현재 평균적으로 그보다 낮은 수준이며 향후 몇 분기에 걸쳐 천천히 감소할 것으로 예상됩니다.
뤽 포펠리에: 그럼 두 번째 질문인 Julia의 질문에 답하겠습니다. 안녕하세요. 우선 우리가 진출한 국가에서는 경제 성장에 대한 압박이 있고, 그런 관점에서 유동성이 여전히 충분하기 때문에 은행들 간에 자산 수요를 놓고 치열한 경쟁이 벌어지고 있으며, 이로 인해 저성장이 심화되지 않고 있는 것이 분명합니다. 우리는 소매 시장, 예를 들어 모기지 시장과 상업 은행 활동, 중소기업 및 기업 간의 차이를 분명히 볼 수 있으며 국가마다 약간 다릅니다. 그래서 혼합형 모델입니다. 국가는 동일합니다. 하지만 예를 들어 벨기에와 체코의 차이점을 강조하고 나머지는 모두 국제 시장이라고 부르겠습니다. 그래서 우리 나라는 헝가리, 슬로바키아, 불가리아입니다. 예를 들어 2년 또는 3년 전과 비교하면 소매업 마진이 모기지 쪽에서 압박을 받고 있다는 것을 분명히 알 수 있습니다. 좋은 소식은 벨기에의 마진이 분기 동안 안정적이었고 거래량이 약간 회복되고 있다는 것이지만, 앞으로도 마진 압박이 계속될 것이라는 점은 분명합니다. 벨기에에서는 매우 치열한 경쟁이 진행 중입니다. 성장세가 약간 회복되고 있지만 마진에 대한 압박이 분명히 존재하기 때문에 앞으로도 크게 성장하기는 어려울 것으로 예상됩니다. 실제로 KBC는 시장 점유율이 21%로 일반적인 시장 점유율보다 약간 높은 수준을 유지하고 있기 때문에 물량 측면에서는 좋은 소식입니다. 중소기업과 기업 측면에서도 마진에 대한 압박은 분명하지만 성장 측면에서는 중소기업이 회복되고 있습니다. 볼륨 측면에서 좋은 소식입니다. 기업 측면에서는 4분기의 매우 견조한 실적과 비교하고 있습니다. 안정적이었습니다. 좋은 소식은 파이프라인이 상당히 강하다는 점이며, 따라서 앞으로 가이던스를 달성할 수 있을 것으로 예상합니다. 체코는 소매와 상업 은행으로 나뉘어져 있습니다. 소매 모기지 쪽은 성장 측면에서 매우 좋습니다. 확실히 올바른 방향으로 다시 상승하고 있으며 마진도 크게 회복되고 있습니다. 기업 중소기업 측면에서는 기업 대출과 중소기업 대출 모두 포트폴리오 수준 이상의 좋은 마진으로 크게 증가하고 있습니다. 중부 유럽은 말씀드렸듯이 죄송합니다만, 해외 시장은 말씀드린 대로 약간 혼재되어 있습니다. 국가에 따라 다르지만, 기본적으로 평균적으로 거래량이 회복되고 있으며 예상했던 것보다 낫기 때문에 가이던스보다 조금 더 나은 수준이라고 말씀드리고 싶습니다. 마진은 압박을 받고 있고 상업 마진은 압박을 받고 있으며 마진을 안정화할 것으로 예상하지만 근본적으로 마진을 개선하기는 어렵습니다. 따라서 전반적으로 통화 초반에 말씀드린 내용에 대해 더 자세한 인사이트를 얻을 수 있습니다.
줄리아 미오토: 감사합니다.
운영자님: 이제 뱅크 오브 아메리카의 타릭 엘 메자드 씨로부터 다음 질문을 받겠습니다. 회선이 열려 있습니다. 말씀해 주세요.
타릭 엘 메자드입니다: 안녕하세요. 안녕하세요, 여러분. 저에게 두 가지 질문이 있습니다. 먼저 자본과 관련하여, 잉여 자본에 대한 정의를 바꾸지 않고 15% 기준을 고수할 것이라는 예상이 많았던 것 같습니다. 그런데 이사회와 어떤 논의를 하셨는지, 어떤 논리를 갖고 계신지, 고민을 하셨을 것 같은데 이해를 좀 도와주실 수 있을까요? 우선 바젤 IV 시행 이후 바젤이라고 말씀하셨지만, 처음 적용될 때는 RW 인플레이션이 0이고 2028년 이후에는 26억 유로로 올라간다고 거듭 강조하셨습니다. 따라서 바젤 IV는 분명히 지금 당장 무언가를 하는 것이 불확실하다고 생각하지 않습니다. 그래서 정말 논리가 무엇인지 이해하기 위해 내년 상반기로 연기 한 이유는 무엇입니까? M&A도 고려 대상이었나요? 그냥 이해하려고요. 두 번째로, 보험 부문에서 손해보험은 전년 대비 두 자릿수 성장을 기록하며 가이던스를 훨씬 상회하는 호조를 보였습니다. 이는 계절적 요인 때문인가요, 아니면 가이던스 대비 상승 여력이 있다고 보십니까? 두 가지 질문으로 마무리하겠습니다.
요한 티즈: 질문해 주셔서 감사합니다, 타리크. 제가 대답하고 싶으면 Luc이 대답할 수 있도록 하죠. 그는 여러분의 질문에 답하기 위해 이리저리 뛰어다니고 있습니다. 하지만 자본부터 말씀드리겠습니다. 우선, 실제로 우리는 잉여금 기준치를 15%로 안정적으로 유지했습니다. 그렇게 한 주된 이유 중 하나는 분명히 유럽에서 더 나은 자본을 가진 금융 기관 중 하나가 되고 싶다는 철학을 고려했기 때문입니다. 그리고 동종 업체를 살펴보면 모든 동종 업체를 원한다고 해도 그 관점의 중앙값은 15%에 가깝습니다. 사실 그 15%에 거의 근접해 있습니다. 그런 맥락에서 철학이 존중되고 이사회 논의도 그 방향에 더 맞춰져 있습니다. 중요한 것은 우리가 바젤 IV의 영향 또는 잠재적 영향을 이미 공개한 몇 안 되는 회사 중 하나라는 점입니다. 우리는 그 영향을 공개했을 때 매우 개방적이었고, 이제 동료들이 이에 대해 어떻게 말할지 살펴보고 있습니다. 그리고 동일한 철학을 적용합니다. 바젤 IV의 영향이 KBC가 발표한 내용과 어느 정도 일치한다면 새로운 흑자 목표를 중심으로 포지셔닝할 수 있습니다. 영향이 다르다면 그 역시 고려해야 합니다. 그래서 자본 한도 검토를 동종업계의 영향이 발표될 때까지 연기한 것이며, 2025년 1월 1일에 시행되기 때문에 다음 분기, 적어도 4분기 말에는 그 영향이 나타날 것으로 예상하고 있으므로 향후 배당 정책과 자본 배분을 재검토할 예정입니다. 두 번째 질문은 M&A와 관련된 것이 있나요? 구체적으로 테이블에 올려놓은 파일은 없지만, 은행과 보험 양쪽에서 우리가 진출한 국가에서 우리의 입지를 더 향상시킬 수 있는지 시장을 지속적으로 모니터링하고 있습니다. 하지만 말씀드렸듯이 현재로서는 테이블 위에 파일이 없습니다. 그리고 보험 사업과 관련해서는 사실 계절적 요인과는 무관합니다. 사실 우리는 모든 국가에서 동일한 방식으로 책을 성장시켜 왔습니다. 이는 두 가지 측면에서 그렇습니다. 우선, 벨기에와 같은 일부 국가에서는 인플레이션과 연동되는 재산 보험과 같은 특정 상품에 대해 자동 인덱싱을 적용하고 있습니다. 그러나 우리가 은행가로서 장부를 늘리기 위한 강력한 캠페인을 벌여온 것도 분명합니다. 물론 이것은 아시다시피 우리 그룹의 핵심 요소 중 하나이며, 모든 국가에서 상당한 방식으로 시장을 이기고자 하는 야망이 분명합니다. 방식은 국가마다 조금씩 다르지만, 시장 성장률 대비 KBC의 평균 목표는 50%이며, 이는 실제로 여러분이 보신 강력한 수치로 나타나고 있습니다. 벨기에에 대해 약간의 뉘앙스를 설명하겠습니다. 벨기에에는 계절적 요인이 있지만 산재보험료가 1월 1일, 즉 연초인 1월에 예약되기 때문입니다. 하지만 이는 필터링된 전년 대비를 비교하기 때문에 매년 같은 효과가 나타나기 때문에 이해할 수 있습니다. 따라서 계절적 요인이 없고, 순전히 은행원으로서 우리가 처한 위치와 연관된 강력한 성장이며, 따라서 유기적인 성장입니다.
타릭 엘 메자드: 알겠습니다. 감사합니다.
운영자님: 다음 질문은 JP모건의 라울 신하 님으로부터 질문을 받겠습니다. 라인이 열려 있습니다. 말씀해 주세요.
라울 신하: 안녕하세요. 질문해 주셔서 감사합니다. 첫 번째 질문은 벨기에의 순이자마진에 대해 자세히 살펴보면, 예금 이동과 관련하여 몇 가지 추세에도 불구하고 분기 중 4베이시스 포인트 상승한 것으로 보입니다. 그래서 NIM 상승의 주요 동인이 무엇인지 궁금합니다. 이와 관련해서는 여러 은행에서 예금 이동이 어느 정도 이루어질 수 있다는 징후가 나타나고 있습니다. 예를 들어 어제 네덜란드의 한 동료가 이미 대부분의 고객이 저축 또는 정기예금 잔액을 재배치하고 있으며 정기예금 관점에서 예금 경쟁에 대한 압력이 줄어들고 있다고 이야기한 것 같습니다. 그렇다면 예금 이동이 끝났다는 데 동의하시나요? 아마도 벨기에의 경우 다른 유럽 국가들보다 더 그런 것 같습니다. 그리고 두 번째 후속 조치는 체코와 헝가리의 매우 강력한 기본 실적을 상쇄하고 있는 외환 환산 영향에 관한 것입니다. 올해 하반기에 외환 환산액이 반전될 것으로 예상하시나요? 감사합니다.
요한 티즈: 벨기에에 대한 질문을 받겠습니다. 마진이 4베이시스 포인트 증가했는데, 이는 주로 기저의 강력한 변환 결과의 결과로 복제 북의 수익률이 여전히 증가하고 있습니다. 그리고 그것은 우리가 경상 계좌, 저축 계좌, 정기 예금에서 전환 할 때 설명한 전환을 상쇄하는 것 이상입니다. 이것이 주된 설명입니다. 또한 여기에 표시되는 이자 마진은 은행 활동에 대한 기술적인 설명도 있습니다. 따라서 우선 여기에서 보험 NII를 공제해야 합니다. 그리고 여기에서 단기 변동성 요소도 모두 줄였습니다. 물론 자산 측면에서도 모든 변동성 자산이 제거되었습니다. 이에 대한 정의는 용어집에서 다시 찾아보실 수 있습니다. 따라서 이는 기술적인 요소로, 두 분기 사이에 안정적인 NII에 비해 마진이 다소 높게 개선된 이유도 설명할 수 있습니다.
뤽 포펠리에: 환율 효과에 대해서는 그렇습니다. 저희 가이던스에는 환율에 대한 개선이 포함되어 있지 않습니다. 그래서 만약 그런 일이 발생한다면 그것은 보너스가 될 것입니다. 네, 두고 봐야죠. 정기예금과의 경쟁에 대한 다른 질문에 누가 대답할지 논의하고 있었습니다. 네덜란드 시장에서는 여러분이 지적하신 부분이 보이지 않습니다. 정기예금에 대한 경쟁은 여전히 치열합니다. 실제로 이곳의 많은 은행 동료들이 소매 목적의 채무 증서와 같은 새로운 유형의 상품을 도입하고 있으며 예금과 경쟁하는 일부 보험 상품도 있습니다. 그렇군요. 잘됐네요. 상기시켜 주셔서 감사합니다. 물론 9월에 만기가 도래하는 국채를 고려할 때, 국채에 투자되어 9월에 자유로워질 200억 유로, 거의 220억 유로의 현금을 확보하기 위해 모두가 포지셔닝을 하고 있습니다. 그래서 모두가 포지셔닝을 하고 있습니다.
라울 신하: 감사합니다.
운영자: 다음 질문은 도이체방크의 샤라트 쿠마르 씨로부터 질문을 받겠습니다. 라인이 열려 있습니다. 말씀해 주세요.
샤라스 쿠마르입니다: 안녕하세요. 질문해 주셔서 감사합니다. 두 가지 질문이 있습니다. 첫째, NII와 관련하여 몇 가지 후속 질문이 있습니다. 첫째, 2024년 3월에 벨기에 소매채권 발행은 다소 이례적인 일이었습니다. 그래서 올해 남은 기간 동안의 신규 발행, 특히 선거와 재무부의 계획에 대한 기대치를 파악하고 싶었습니다. 그리고 NII를 고수하는 것에 대해 다시 한 번 설명해 주세요. 2023년에 비해 2024년에 NII가 대체로 보합세를 보일 것이라는 공개 가이던스를 고수하시겠습니까? 그 이유는 우리가 본 2%의 연속적인 대출 성장이 지속 가능한지 확인하고 싶기 때문입니다. 이것이 첫 번째 질문입니다. 두 번째 질문은 자본과 관련하여 81개 부족분을 추가 티어1 발행을 통해 채우는 것이 바람직하다는 의견에 대한 업데이트된 생각을 알고 싶었습니다. 감사합니다.
요한 티즈: 벨기에 소매 채권과 관련해서는 매 분기마다 정부가 소매 채권을 발행합니다. 작년 9월에는 소매세 인하 혜택이 없었는데요. 벨기에의 은행법은 6월에 만료되기 때문에 더 이상 그런 혜택을 받을 수 없습니다. 그러나 3월 발행의 경우 원천징수세 감면 혜택을 사용하지 않은 것은 분명합니다. 6월에도 그렇게 할 것 같지는 않습니다. 9월에는 은행법이 만료되어 국채에 대한 원천징수세 감면 법이 만료되었고 그때까지 정부가 구성되지 않을 가능성이 높기 때문입니다. 따라서 새로운 법안이 의결될 수 없었습니다. 즉, 6월과 9월에 신규 발행이 예상되는데, 확실히 6월에는 고객들의 등록이 많지 않을 것으로 예상됩니다. 9월에는 정부가 어떤 입장을 취할지 지켜봐야 할 것입니다. 왜냐하면 220억 유로가 만료되기 때문에 원천세 감면 혜택이 없더라도 그 일부를 포착하고 싶을 수 있기 때문입니다. 그래서 조금 더 불확실합니다.
뤽 포펠리에: 그리고 다시 자본 포지션과 81년도의 업데이트 및 부족분에 관한 질문으로 돌아와서요. 실제로 우리는 CRD V 제 104조에 따라 가능한 것, 즉 티어 2와 81 버킷을 사용하여 CRD I을 채울 수 있다는 결정을 내리지 않았습니다. 숫자에서 볼 수 있듯이 이것은 현재 티어 2에서 채워졌지만 이것은 우리가 이미 취한 만기 채권을 예상하는 것입니다. 우리는 지난 4개월 동안 만기 채권을 예상하기 위해 모멘텀을 사용했으며 81에서도 동일한 작업을 수행했습니다. 따라서 제104조 CRD V 가능성에 대해 아직 결정을 내리지 않았거나 이사회에서 결정을 내리지 않았기 때문에 기존 입장을 그대로 유지합니다.
샤라트 쿠마르: 감사합니다. 그리고 체코 2024 NII 지침에 대한 후속 조치도 알려주세요.
Johan Thijs: 당분간은 해당 지침을 그대로 유지할 예정입니다. 네.
샤라스 쿠마르: 알겠습니다. 감사합니다.
운영자: 다음 질문은 케플러의 베누아 페트라르케 님으로부터 받겠습니다. 라인이 열려 있습니다. 말씀해 주세요.
베누아 페트라르크: [외국어] 첫 번째 질문은 현재 NII 실행률에 관한 질문입니다. 네, 1분기에 55억 유로를 달성했다고 하셨는데요. 이미 53억 유로에서 55억 유로 범위의 고점에 도달할 가능성이 높다는 것을 이미 확인하셨나요, 아니면 1분기에 보았고 앞으로 몇 분기 동안 볼 수 있는 믹스 변화를 너무 일찍 보는 건가요? 이 범위에서 우리가 어느 정도 위치에 있을 수 있는지 어느 정도 감을 잡고 싶었나요? 물가 연동 채권 효과, 환율 효과, 일수에도 불구하고 전분기 대비 900만 유로의 견조한 NII를 기록했습니다. 분명히 혁신의 결과가 매우 강력하다고 언급하셨습니다. 앞으로 몇 년 동안 이 트랜스포메이션을 통해 어느 정도 기대할 수 있을지에 대해 조금 더 안내해 주시거나 소감을 말씀해 주시면 매우 유용할 것 같습니다. 그리고 마지막 질문은 비용에 관한 질문인데, 비용이 전년 대비 마이너스 1%로 매우 강세를 보였고 솔직히 2024년 비용 성장률 1.7% 미만이라는 목표는 다소 보수적으로 보입니다. 이 견해를 공유해 주시겠습니까, 아니면 올해 남은 기간 동안 우리가 고려해야 할 비용 증가를 다시 예상하시겠습니까? 감사합니다.
요한 티즈: 질문해 주셔서 대단히 감사합니다. 다시 첫 번째 질문으로 돌아와서 Luc도 질문하겠습니다. 제가 실제로 말씀드린 것처럼 13억 6,900만 유로의 매우 견조한 실적을 달성한 몇 가지 요소가 있으며 올바르게 지적하신 것처럼 현재 마이너스인 몇 가지 요소가 있으며 특히 전분기와 비교할 때 물가 연동 채권도 분명히 있습니다. 그러나 환율 효과와 그것은 반드시 인플레이션 연계 채권과 1 분기에 일어나는 일이 아닌 것은 확실하지만 Luc는 방금 연간 전체에 대한 답변을 주셨습니다. 이것은 확실히 앞으로 회복될 것으로 보이지 않는 부분입니다. 따라서 이것은 실제로 매우 강력한 결과이며 혁신 결과에 대한 매우 강력한 결과입니다. 전환 결과에 대한 근거는 지난 분기에 이미 설명 드린 바 있고, 오늘 저희가 확인할 수 있는 것은 우리가 장부를 부화시키는 방식이 적절한 순간에 테너를 단축하고 적절한 순간에 테너를 연장했기 때문에 6월에 금리 인하가 있고 남은 기간 동안 두 번 더 인하할 경우에도 전환 결과가 나올 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 결과는 순이자 수익에 긍정적으로 기여하고 있으며, 따라서 순이자 수익은 계속 증가하고 있습니다. 상쇄되는 요소는 앞서 질문에서도 말씀드렸듯이 경쟁이 치열해지면서 마진에 영향을 미치고 있다는 점이며, 특히 경상 예금, 저축 예금, 정기 예금 간의 이동이 마진에 미치는 영향을 강조하고 싶습니다. 방금 Luc이 설명했듯이 실제로 우리는 그 범위의 더 높은 끝에 있지만 사이클이 훨씬 더 발전했기 때문에 체코가 아닌 벨기에에서는 확실히 경쟁이 계속 될 것으로 예상하지만, 9월 초에 220억 유로의 국채로 인해 많은 돈이 풀리고 있다는 사실을 감안할 때 확실히 경쟁이 계속 될 것으로 예상합니다. 그리고 우리는 지난 4일 동안이 나라에서 무슨 일이 일어나고 있는지, 4일, 3일 동안 신문에서 매일 다른 회사 중 하나가 국채 만기 때문에 9월에 사용할 수있는 그 돈을 포착하기위한 조치를 발표하는 발표가있었습니다. 따라서 마진에 대한 압박과 경상 수지 변화에 대한 압박이 계속 될 것입니다. 미안하지만 반드시 가이던스보다 훨씬 더 강한 것은 아니며 Luc, 그는 방금 같은 범위에있을 것이라고 설명했지만 분명히 상쇄 요인입니다. 모든 것을 고려한다면 순이자 이익은 53억 유로, 54억 유로에서 55억 유로 사이로 가이던스를 제시했던 것이 그 범위의 높은 쪽에 가깝다고 말씀드리고 싶습니다. 54억 유로에서 55억 유로 사이라고 말씀드리고 싶습니다. 방금 설명한 전망과 경쟁 상황 등을 고려할 때 너무 보수적으로 잡은 것이라면 3분기와 4분기에 확실히 알 수 있을 것입니다. 따라서 전반적으로 54억 유로에서 55억 유로 사이의 범위에서 더 높은 쪽에 있다고 생각합니다. 그리고 두 번째는 1% 비용 감소에 관한 것입니다. 예, 실제로 우리가 제공 한 지침과 비교하면 이것은 상당히 낮고 이러한 관점에서 볼 때 실제로 우리가 시장에 내놓은 것보다 훨씬 더 나은 것입니다. 우리가 너무 보수적이어서 다음 분기에 따라잡을 수 있을 것이라고 생각합니까? 현재로서는 저희의 입장을 바꿀 만한 징후는 없습니다. 따라서 오늘 가이던스를 변경하지 않을 이유가 없으므로 결과적으로 향후 비용 진화에 좋지 않은 일이 일어날 것이라고 믿을 수 없습니다. 우리는 이러한 생산성 향상을 지속적으로 창출하기 위해 우리가 하고 있는 일을 계속할 것입니다. 우리는 작은 비용이라고 부르는 부분도 계속 주시하고 있습니다. 그리고 우리는 투자와 혁신 측면에서 우리가 발표했던 것을 계속하고 있습니다. 따라서 우리가 변경했다고 믿을 이유가 없으며, 여러분이 결론을 내릴 수 있는 지침을 변경하지 않을 것이며, 내년에는 비용 진화에 대한 지침을 변경하지 않을 것입니다. 물론 한 가지 주의할 점은 FX 측면입니다. 따라서 외환은 1분기에 비용에 긍정적으로 기여하고 있으며 앞으로 어떻게 변화할지 지켜볼 것입니다. 그렇군요.
뤽 포펠리에: 한 가지 덧붙이자면, 전년 동기 대비로 보면 마이너스 1%도 아일랜드가 주도하고 있습니다. 작년 1분기에는 아일랜드에서 약 4,700만 유로의 비용이 발생했는데 지금은 1,000만 유로로 줄었습니다. 따라서 이 중 일부를 제외하면 비용이 감소한 것이 아니라 증가한 것입니다.
베누아 페트라르크: 좋아요. 정말 감사합니다.
운영자: 다음 질문은 바클레이즈의 샘 모란-스미스 님의 질문입니다. 라인이 열려 있습니다. 말씀해 주세요.
샘 모란-스미스: 안녕하세요. 질문해주셔서 감사합니다. 먼저 NII에 대해 몇 번 질문하신 것에 대해 후속 질문을 드리게 되어 죄송합니다. 하지만 이번 분기 벨기에에서 정기예금이 크게 증가한 것은 1분기에 국채로 예금을 잃지 않기 위해 고객에게 제공한 보너스 금리 때문이라고 이해하면 맞나요? 그렇다면 6월이나 9월에 원천징수세 할인이 없더라도 귀사의 가격 책정 조치에 따라 KBC에 비슷한 혼합을 계속 기대해야 할까요? 그리고 두 번째로 타릭의 질문에 대한 후속 질문입니다. 제가 올바르게 이해했다면, 귀사의 임계치를 수정하기 전에 동료 그룹이 바젤 IV CET1 비율을 발표하기를 기다리고 계신다고 들었습니다. 제 질문은 피어 그룹에 포함되는 모든 은행이 동일한 규제 기관인 ECB의 관리를 받는지 여부입니다. ECB, 영국 규제 당국, 스위스 규제 당국, 북유럽 규제 당국 등이 시행 시점에 차이가 있을 수 있기 때문에 문의 드립니다. 감사합니다.
뤽포펠리에: 정기예금 전환에 대해서는 앞서 설명드린 것처럼 저희는 실제로 경쟁을 추구하기 때문에 시장의 정기예금에 대해 설명했고, 이번 분기의 전환이 예상보다 조금 더 높았던 이유도 바로 그 때문입니다. 9월에 만기가 도래하는 국채에 대한 포지셔닝을 하고 있기 때문에 2분기에도 경쟁은 계속될 것입니다. 하지만 현 시점에서는 1분기에 조치를 취하고 있기 때문에 이러한 변화가 줄어들고 있는 것으로 보입니다. 물론 국채가 만기되면 우선 은행으로 자금이 다시 유입될 것입니다. 둘째, 신규 정기예금에 대한 경쟁도 줄어들 것입니다. 그렇기 때문에 지금부터 연말까지 점진적이지만 반드시 선형적으로 감소하지는 않을 것이라고 말하는 것입니다.
요한 티즈: 타릭의 질문에 대한 후속 조치, 즉 2025년에 제공할 임계값과 업데이트에 대한 두 번째 질문은 샘에게 맡기겠습니다. 예, 물론 바젤 IV의 영향은 감독자에 따라 모든 관할권에서 반드시 동일하지는 않을 것입니다. 물론 우리는 우리와 비슷한 프로필을 가지고 있고 우리와 비슷한 종류의 활동을 하는 은행을 살펴보고 있으며, 이는 주로 ECB의 영향을 받습니다. 따라서 이러한 관점에서 볼 때 대부분의 영향은 2024년, 궁극적으로는 2024년 4분기까지 알 수 있을 것이며, 따라서 우리가 모든 세부 사항을 판단하는 데 좋은 근거가 될 것이라고 말하는 것이 매우 현실적이라고 생각합니다.
샘 모란-스미스: 좋아요. 정말 감사합니다.
운영자: 다음 질문은 골드만 삭스 인터내셔널의 크리스 할람 씨로부터 받겠습니다. 회선이 열려 있습니다. 말씀해 주세요.
크리스 할람입니다: 네. 감사합니다. 두 가지 질문이 있습니다. 먼저, 중소기업과 기업 쪽의 소매 및 모기지 대출을 살펴보면 대출 수요의 유형이 바뀌고 있는지, 특히 수요의 혼합이 일종의 단기 운전자금 조달에서 장기 자본 지출 및 투자 관련 대출로 이동하고 있는지 여부에 대해 알고 있습니까? 대출 흐름의 예측 가능성에 대해 생각해 보려고 합니다. 두 번째로, 케이트에게 경상 계좌에 남아 있는 초과 유로를 어떻게 해야 하는지 물어보면 케이트는 어떻게 하라고 하나요? 그래서 저는 모든 고객 상호 작용의 45%가 Kate를 통해 이루어지고 있다는 말씀과 슬라이드 8에서 설명한 것처럼 당좌 예금과 저축 예금에서 정기 예금으로 크게 이동하고 있다는 말씀에 대해 정리해 보려고 합니다.
뤽 포펠리에: 중소기업 및 기업 대출의 발전과 관련해서는 국가마다 조금씩 다르지만 일반적으로 단기 시설에서 초과 인출이 더 많이 감소하는 것을 볼 수 있습니다. 예, 그것은 우리가 보는 것처럼 우선 재고 해소와 관련이 있고 두 번째는 물론 경제 성장의 둔화 때문입니다. 두 번째는 원자재 가격의 하락으로, 특히 중부 및 동유럽과 일부 벨기에에서 원자재 가격이 상당히 하락하여 초과 인출이 줄어든 것으로 보입니다. 세 번째 측면은 은행, 미안하지만 기업 및 중소기업이 고금리 환경을 고려하여 현금을 훨씬 더 신중하게 관리하고 있다는 단기 시설의 경우입니다. 따라서 이전에는 대차대조표에 현금을 훨씬 더 많이 남겨두고 초과 인출을 사용했던 것과 달리 기존 현금을 훨씬 더 많이 사용하고 있습니다. 따라서 고객 입장에서는 훨씬 더 효율적이었습니다. 특히 중부 및 동유럽에서는 여전히 정기 대출에 대한 건전하고 양호한 수요가 존재합니다. 벨기에의 경우 중소기업은 매우 강하지만 기업은 지난 분기에 비해 약간 주저하고 있지만 지난 분기는 기업에서 매우 강한 분기였습니다. 그래서 약간의 오버행 효과가 있다고 생각합니다. 앞으로도 기업 대출 부문에서 강력한 파이프라인이 이어질 것으로 보입니다.
Johan Thijs: 그리고 크리스, 두 번째 질문으로 돌아가서 매우 흥미로운 질문입니다. 따라서 Kate에게 잉여 유동성을 어떻게 처리해야 하는지 문의하면 Kate는 즉시 지점 중 한 곳에서 약속을 잡고 고객 계정 관리자와 연락을 취한 다음, 고객 계정 관리자가 잉여 유동성을 어떻게 처리해야 하는지 구체적으로 맞춤형 접근 방식을 제공하고 여러 가지 옵션이 있습니다. 고객의 프로필에 따라 자산 관리 측면에서는 다양한 옵션이 있는데, 작년에 매우 높은 성과를 거뒀으며, 이는 어떤 종류의 증서나 국채 또는 정기 대출로 얻을 수있는 것보다 훨씬 높습니다. 그러나 고정 수익 자산이라고 부르는 훨씬 더 많은 것을 기꺼이 원한다면 실제로도 제안 될 것입니다. 그러나 맞춤형은 웹에 게시 된 고정 금리가 없기 때문에 이러한 상품도 고려하여 맞춤형 솔루션을 만들 것입니다. 세 부분의 합계, 세 번째 부분은 분명히 생명 보험이지만 벨기에에서는 아시다시피 고객 프로필에 따라 일부 세금 혜택이 고객의 특정 요구에 맞게 조정되며 이는 매우 구체적이고 고객 중심의 일대일 접근 방식이기 때문에 Kate가 그렇게하도록 배웠습니다.
크리스 할람: 많은 도움이 되네요. 고마워요.
운영자: 다음 질문은 HSBC의 키리 비자야라자 씨입니다. 회선이 열려 있습니다. 말씀해 주세요.
키리 비자야라자: 네. 안녕하세요, 여러분. 제 쪽에서 몇 가지 질문이 있습니다. 먼저 체코로 돌아와서, 대출 증가율이 7%로 크게 상승했습니다. 금리 인하가 수요를 자극하고 있는 것 같습니다. 하지만 NII는 약간 약해 보였습니다. 그리고 체코의 거래실 NII가 약해진 것도 금리 인하와 같은 맥락인지 궁금합니다. 그래서 제가 궁금한 것은 딜링룸 NII의 이러한 약세가 특히 체코 NII에서 향후 분기에도 지속될까요? 그리고 두 번째로, 슬라이드 9의 AUM 분석, 특히 전체 AUM보다 훨씬 빠르게 성장하고 있는 투자 자문 부문을 살펴보겠습니다. 제가 궁금한 것은 이러한 성장을 주도하는 데 있어 다른 부문과 비교했을 때 수수료 마진이 더 높아야 한다는 점에서 무엇을 다르게 하고 있는가 하는 점입니다. 그리고 그 투자 자문 부문에서 더 심층적인 자문 기능을 제공하기 위해 더 많은 비용이 소요된다고 설명할 수 있을까요? 색으로만 설명해 주세요. 감사합니다.
요한 티즈: 네. 체코에서는 실제로 딜링룸에서 역풍이 불었지만, 수익이 더 많이 발생했습니다. 우선, 체코에서 딜링룸은 매우 잘했지만 공정가치 측면과 NII 측면에서 더 많은 수익이 발생했습니다. 그래서 체코에서는 NII에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 이것이 첫 번째 이유를 설명합니다. 두 번째로 정기예금도 압박을 받고 있습니다. 예, 거래량은 증가하고 있었지만 마진에 대한 압박이 있었습니다. 셋째, 물론 전분기 대비 평균 5%의 마이너스 환율 효과도 있었습니다. 이는 여전히 견고한 기본 혁신 성과에 비해 이러한 역풍의 대부분을 설명합니다. 그리고 투자 수수료에 대해서도 질문하겠습니다. 이 투자 자문은 마진이 매우 낮습니다. 사실, 이는 특히 프리미엄 뱅킹에서 고객과 체결하는 계약으로, 고객은 투자에 대한 자문을 받기 위해 고정 수수료를 지불합니다. 고객이 직접 투자를 하고 저희는 포트폴리오 자문 수수료와 약간의 거래 수수료만 받는데, 자문을 제공하면 고객이 거래를 하고 거래 수수료, 외환 수수료 등이 발생하기 때문입니다. 하지만 마진이 매우 낮은 사업입니다. 왜 그렇게 많이 증가했을까요? 크게 두 가지 이유가 있습니다. 우선, 매 분기 1분기마다 이러한 유형의 계약에 가입하는 고객 수를 늘리기 위해 적극적인 캠페인을 진행합니다. 이 고객들은 투자은행, 미안하지만 자산, 미안하지만 관리, 즉 우리와 자산 관계가 없는 고객들이기 때문에 우리는 이들에게 다가가기 위한 활동을 하고 있으며 1분기에는 매우 성공적이었습니다. 또한 기술적인 이유도 있는데, 소매 고객들이 소매 부문에서 프라이빗 뱅킹 부문으로 이동하는 전환이 진행 중입니다. 네, 정식으로 계약이 체결된 후 투자 자문으로 등록되는 경우입니다.
키리 비자야라자: 알겠습니다. 감사합니다.
운영자: 다음 질문은 BNP 파리바 엑세네의 기욤 티베르기앙 씨로부터 받겠습니다. 전화가 열려 있습니다. 말씀해 주세요.
기욤 티베르기앙: 네. 좋은 아침입니다. 자본에 관한 질문과 헝가리 세금에 관한 질문이 있습니다. 15번 슬라이드의 자본에서 RWA를 보면 기타에 4억 유로가 증가했는데, 여기에는 외환과 모델 변경이 포함됩니다. 하지만 외환이 RWA에서 마이너스를 기록했기 때문에 모델 변경이 15억 유로 정도였을 것 같습니다. 확인해주실 수 있나요? 그리고 헝가리 은행세와 관련해서는 내년에 7100만 유로의 횡재세가 완전히 사라지는 건가요, 아니면 그 부분에 대해 예상할 수 있는 부분을 알려주실 수 있나요? 감사합니다.
뤽 포펠리에입니다: 자본에 대한 질문을 받겠습니다. 크로나와 헝가리 포린트화가 약세를 보였기 때문에 4억 유로 정도의 긍정적인 효과는 있지만, 실제로는 부정적인 환율 효과가 있습니다. 말씀하신 수치와 완전히 일치하지는 않지만 그리 멀지 않은 수치입니다. 네, 하지만 말씀하신 것보다 약간 낮습니다. 다른 작은 상쇄 요인이 몇 가지 더 있습니다. 그 중 하나는 매우 특별한 것인데, 바로 위험가중자산(RWA)으로, 잔여 회계 포지션에 대한 장부를 작성해야 한다는 것입니다. 이번 분기에는 분기 말인 3월 31일에 성 금요일이 있었는데, 벨기에에서는 은행 공휴일이었지만 해외 지사에서는 그렇지 않았습니다. 따라서 은행 휴일로 인해 자산과 부채가 제곱되지 않은 포지션이 일부 있었습니다. 물론 월요일에 해당 포지션이 제곱되었고 제곱된 자산이 감소했으며 이것이 RWA를 증가시키는 요소 중 하나입니다. 하지만 이 모든 작은 것들이 환율 효과를 상쇄하고 있었습니다.
요한 티즈: 네. 그렇군요. 두 번째 질문인 헝가리의 은행세, 즉 세금에 관한 질문으로 돌아가서, 기욤: 네. 헝가리의 은행세, 즉 횡재세에 대해 말씀드리겠습니다. 원칙적으로는 일시적인 세금이며 2년 전부터 예견된 일이었습니다. 하지만 저는 정부와 세금 도입에 대해 이야기할 때 항상 매우 조심스럽습니다. 따라서 추후 공지가 있을 때까지 일시적이라고 가정해 보겠습니다.
기욤 티베르기앙: 네. 알겠습니다. 감사합니다.
운영자: 다음 질문은 레드번 애틀랜틱의 마이크 해리슨 님의 질문입니다. 회선이 열려 있습니다. 말씀해 주세요.
마이크 해리슨입니다: 안녕하세요. 질문해주셔서 감사합니다. 두 가지 질문이 있습니다. 첫째, 특별배당과 자사주 매입이라는 선택은 현재 주가가 KBC의 내재가치에 대한 본인의 견해와 비교하여 거래되는 위치에 대한 신호입니까? 그리고 두 번째로, NII에 대해서 다시 한번 말씀드리면, 앞서 말씀드린 것처럼 1분기 실적은 가이던스 상단을 향해 분석되고 있습니다. 2024년을 어떻게 전망하시는지, 그리고 상반기에는 ECB 금리 인하로 인해 가이던스를 오버슈팅하고 하반기에는 가이던스를 언슈팅할 것으로 예상해야 하는지 아니면 올해 내내 NII의 케이던스에 대해 어떻게 생각해야 하는지 궁금합니다. 감사합니다.
뤽포펠리에: 질문해 주셔서 감사합니다, Mark. 회선 품질이 매우 좋지 않았습니다. 질문을 완전히 이해했는지 모르겠지만, 질문하신 내용과 다른 답변을 드렸다면 정정해 주시기 바랍니다. 첫 번째 질문은 2억 8천만 유로에 대한 자사주 매입을 왜 지금 하지 않는지에 대한 질문인 것으로 이해했습니다. 적어도 저희는 그렇게 이해했습니다. 아시다시피...
마이크 해리슨입니다: 네. 그리고 그것이 내재 가치에 대한 귀하의 견해에 비해 귀하의 주식이 거래되는 위치를 시사한다고 생각하십니까?
뤽 포펠리에: 네, 아니요, 2억 8천만 유로를 현금으로 분배하기로 한 결정은 그것과는 아무 상관이 없습니다. 아시다시피 7월 31일까지, 대략 지금 숫자대로라면 4억 유로가 더 집행되어야 하는 자사주 매입이 아직 진행 중이라는 사실을 감안해서 내린 결정일 뿐입니다. 저희는 지금 2억 8천만 유로를 현금으로 지급하는 것이 더 적절하다고 생각했습니다. 그것은 항상 옵션 중 하나로 고려됩니다. 그런데 올해 자본 배분에서도 이러한 결정을 다시 반복했습니다. 현금, 자사주 매입 또는 이 둘의 조합 중에서 선택할 수 있는 옵션이 항상 존재하며, 7월 31일까지 진행 중인 자사주 매입이 아직 남아 있다는 사실을 감안하여 선택한 옵션 중 하나입니다.
마이크 해리슨: 알겠습니다. 알겠습니다. 감사합니다. 그리고 두 번째 질문은 2024년 NII가 어떻게 진화할 것이라고 생각하는지에 대한 질문이었습니다. 상반기가 하반기보다 더 좋을까요, 아니면 분기마다 거의 비슷할 것이라고 생각해야 할까요?
뤽포펠리에: 분기별 가이던스를 제시하는 것은 매우 어려운 일이기 때문에 이에 대한 가이던스를 제시하는 것을 선호하지 않습니다. 여러 가지 변수가 있기 때문입니다. 말씀하신 대로 ECB 금리가 마이너스인 상황에서 추가 인하가 있을 수 있지만 다른 상쇄 요인이 있습니다. 그리고 분기별로 결과를 제시하는 것은 매우 어려운 일입니다. 이에 대한 지침은 제공하지 않습니다.
마이크 해리슨 알겠습니다. 감사합니다.
운영자님: 이제 다음 질문은 RBC의 Anke Reingen 님으로부터 받겠습니다. 라인이 열려 있습니다. 말씀해 주세요.
안케 라인겐입니다: 네. 질문해 주셔서 감사합니다. 두 가지만 물어보겠습니다. 신용 비용과 관련하여 다른 모든 것이 동일하게 유지된다고 가정할 때 2024년 연말까지 2억 2천만 유로의 버퍼가 해제될 수 있다고 가정해도 되나요? 그리고 신용 비용 비율을 보면 25유로에서 30유로를 유지하지만 여전히 가이던스보다 훨씬 낮게 거래하고 있습니다. 여기서 실제로 가이던스를 낮추지 못하는 이유는 무엇인가요? 그리고 투자 상품 구성에 대해서는 뮤추얼 펀드, 보험, 예금처럼 다양한 상품이 있는 것 같습니다. 그리고 우리가 예상하는 것처럼 다른 자산 관리 상품보다는 보험 상품으로 더 많이 이동하여 손익 이동을 설명해야합니까, 아니면 실제로 환경과 고객 선호도에 따라 달라질 수 있습니까? 그리고 작은 질문 하나만 더 드리자면 보장성 금리형 종신보험의 경우 현재 보장되는 이율은 얼마인가요? 감사합니다.
뤽 포펠리에: 질문해주셔서 감사합니다, 안케. 첫 번째 질문인 신용 비용에 대해 답변해드리겠습니다. 네, 4유로에서 10유로 정도입니다. 평균 또는 장기 평균인 25~30유로보다 훨씬 낮습니다. 가이던스를 업데이트하지 않았다고 해서 앞으로 2, 3, 4분기에 더 큰 폭의 증가가 예상된다고 단정할 이유는 없습니다. 이는 전혀 관련이 없습니다. 그래서 우리는 그렇게 결정했고, 작년 4분기 또는 작년 4분기 실적 발표 후 신용 비용 비율에 대해 우리가 제공 한 가이던스는 흐름이며, 미안하지만 그보다 훨씬 낮을 것이며, 이는 현재 위치에서 입증되었으며 그 수치의 근본적인 악화를 예상하지 않습니다. 실제로 1분기에도 KBC 그룹의 PD를 보면 거의 변화가 없습니다. 따라서 분기별로 보면 꽤 안정적이며, 분기별로 보면 지난 10, 15분기를 기준으로 삼고 있습니다. 꽤 안정적입니다. 따라서 그렇게 믿을 이유가 없습니다. 2억 2,300만 유로에 달하는 지리적 경제 위험 버퍼와 관련해서는 무엇보다도 거시경제 변수의 진화에 따라 방출이 결정됩니다. 물론 아시다시피 KBC에서 직접적인 노출은 매우 제한적입니다. 따라서 매개변수가 긍정적으로 변화하고 인플레이션, 경제 성장률 등 일반적인 기대치에 부합한다면 앞으로 실제로 추가 발표가 있을 것으로 예상할 수 있습니다. 이러한 매개변수가 반대 방향으로 바뀌면 당연히 2억 2,300만 유로 방출에 대한 포지션이 바뀝니다. 간단히 말해, 2024년 중에 어떤 비용으로든 출시될 것이라는 입장은 없습니다. 모델에 의해 결정됩니다.
뤽 포펠리에: 그리고 생명보험 상품의 보장 이자율에 대한 질문과 관련하여, 우리가 보유한 다양한 생명보험 상품이 있고 상품마다 보장 이자율이 다릅니다. 하지만 현재 생명보험에서 가장 중요한 저축성 보험은 현재 2%의 이자율을 보장하고 있습니다. 이는 현대의 생명보험이 미래 보험료에 대한 보장이 없다는 것을 의미합니다. 현재 시점에 납입한 보험료에 대해서만 보장할 뿐 미래의 보험료에 대해서는 보장하지 않습니다. 예를 들어 개인 직원을 위한 연금 상품 등은 1.5%에서 1.7% 사이입니다. 단체 보험은 현재 약 2% 정도입니다. 따라서 사실상 2% 정도라고 할 수 있습니다.
안케 라인겐: 그렇군요. 고마워요.
요한 티즈: 질문의 첫 번째 부분에 대해 Luc에게 칭찬을 드리자면, 다른 비즈니스보다는 생명보험 비즈니스의 방향으로 더 많은 발전을 기대할 수 있을까요? 그건 그렇고, 이것은 우리가 원하는 것에 의해 주도되는 것이 아닙니다. 무엇보다도 고객이 원하는 것이 무엇인지에 따라 움직입니다. 그래서 우리는 고객의 구체적인 니즈에 맞춘 고객 솔루션을 제공합니다. 1분기에 실적이 상승한 이유는 고객의 요구에 완벽하게 부합하는 신제품을 출시했기 때문입니다. 따라서 한 제품에서 다른 제품으로 반드시 전환이 일어날 필요는 없다고 말씀드리고 싶습니다. 고객의 자산 기반을 살펴보면, 다르게 표현하자면, 고객의 수단을 살펴보면, 우리는 그 수단을 더 오랫동안 KBC 그룹에 고정하는 것을 선호하기 때문에 투자, 자산 관리 상품, 생명 보험 상품과 같은 상품은 실제로 이에 완벽하게 맞춤화되어 있으며 둘 사이의 이동은 고객의 수요에 따라 달라집니다.
안케 라인겐: 감사합니다.
운영자: [운영자 안내] 이제 다음 질문은 Autonomous의 파쿼 머레이 님으로부터 받겠습니다. 회선이 열려 있습니다. 말씀해 주세요.
파쿼 머레이입니다: 안녕하세요, 여러분. 두 가지만 질문하겠습니다. 첫째, 비용 측면에서 볼 때 전년 대비 감소세는 확실히 견고합니다. Benoit의 질문에 대한 후속 질문으로, 기본적으로 4분기의 계절적 요인을 제외하면 1분기가 다음 분기를 합리적으로 예측할 수 있다고 말씀하신 것 같은데요. 따라서 슬라이드에 나와 있는 1.7bp보다는 전년 동기 대비 보합에 가깝다고 가정하는 것이 더 타당할까요? 그리고 두 번째로 수수료 측면에서 순 흐름에 대해 질문해도 될까요? 1%로 상당히 안정적이지만 벨기에 리테일이 여전히 자산 배분 측면에서 상당히 보수적인 태도를 유지하고 있기 때문인가요? 그리고 두 번째로 2,580억 유로의 운용자산 중 주식 비중은 얼마인지 여쭤봐도 될까요? 감사합니다.
뤽 포펠리에입니다: 질문해주셔서 감사합니다. 먼저 비용 측면에 대해 질문하겠습니다. 이전 요청에 대한 질문에도 답변했지만, 실제로 비용 측면이 지침보다 훨씬 낫다고 생각합니다. 가이던스는 한계가 있습니다. 따라서 우리가 가이던스와 완벽하게 일치하며 예측 한 수치보다 훨씬 낫습니다. 이를 통해 2분기, 3분기, 4분기에 다른 포지션이 될 것이라는 결론을 내릴 수 있을까요? 반드시 그렇지는 않습니다. 그렇다면 연말에는 평탄할 것이라는 결론을 내릴 수 있나요? 저희는 가이던스를 고수하고 있기 때문에 반드시 평탄하지는 않을 것입니다. 따라서 실제로는 시작 단계이며 베일 끝을 들어 올리기 위해 어쨌든 우리의 지침을 위반할 것으로 예상하지 않으며 조만간 어디에서도 위반하지 않을 것으로 예상합니다. 구체적인 지침을 제시하지는 않지만 연말까지는 정확하게 지침을 변경할 것이기 때문에 연말이 될 것이라고 생각합니다.
요한 티즈: 네, 알겠습니다. 그리고 앞서 말씀드린 것처럼 아일랜드의 비용이 2023년 1분기에는 여전히 훨씬 높았고 2024년 1분기에는 훨씬 더 제한적이었다는 사실을 보완하기 위해 아일랜드의 비용을 조정해야 합니다. 따라서 1년 전에는 4,700만 유로, 지금은 1,000만 유로로 4,700만 유로의 차이가 납니다. 따라서 이를 조정하면 비용은 0% 이상이며 안정적이지 않고 계속 증가하고 있습니다. 따라서 이쪽에서 너무 흥분하지 않도록 주의하세요. 하지만 저희는 여전히 연간 가이던스 내에서 잘 관리할 수 있을 것으로 생각합니다. 수수료와 관련해서는 질문하신 내용을 완전히 이해하지 못했지만, 제가 말씀드릴 수 있는 것은 19억 유로의 직접 고객 자금 유입은 모든 국가에 걸쳐 있다는 것입니다. 그리고 그 구성을 보면 우선 채권형, 즉 밸런스드 레귤러가 가장 인기 있는 상품이고 그다음은 채권과 머니마켓입니다. 예, 주식도 있지만 멀티 시그널이라고 부르는 알고리즘 기반 포뮬러와 유명한 CPPI에서도 여전히 예상대로 자금이 유출되고 있습니다. 그리고 지난 몇 년 동안과 비교했을 때 달라진 점은 정기 투자 계획의 금액이 더 안정적이기 때문에 그 비율이 훨씬 더 낮아졌지만 이번 분기에는 22 %에 불과하다는 것입니다. 예, 말씀하신대로 분기당 약 4 억 유로에서 4 억 5 천만 유로로 여전히 안정적이지만 19 억 유로는 정기 투자 계획이 아닌 다른 모든 상품에서 나옵니다. 그리고 주식 구성 요소, 모든 자산 클래스를 살펴보면 주식이 약 50 %를 약간 넘습니다. 네.
파쿼 머레이: 알겠습니다. 감사합니다.
운영자: 더 이상 질문이 없으시면 투자자 관계 담당 총괄 매니저인 커트 드 벤스트 씨에게 이 질문을 넘기면서 오늘 컨퍼런스를 마무리하겠습니다.
커트 드 벵스트: 감사합니다, 운영자님. 이것으로 이번 컨퍼런스를 마치겠습니다. 참석해주셔서 감사드리며 좋은 하루 되세요. 안녕히 가세요.
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