세계 최대의 독립 맥도날드 프랜차이즈 기업인 Arcos Dorados Holdings(ARCO)가 2024년 1분기의 견고한 재무 실적을 발표했습니다. 어려운 경제 환경에도 불구하고 매출과 EBITDA가 크게 성장했으며, 이는 디지털, 배달, 드라이브 스루에 중점을 둔 3D 전략을 효과적으로 실행한 덕분입니다.
디지털 매출은 시스템 전체 매출의 55%, 배달 매출은 브라질에서 20%를 차지하며 지속적인 성장세를 이어가고 있습니다. 또한 맥도날드는 건전한 순차입금 비율을 보고했으며, 라틴 아메리카 전역에서 맥도날드 브랜드에 대한 투자를 지속하고 레스토랑 입지를 확장할 계획입니다.
주요 테이크아웃
- 아르코스 도라도스는 2024년 1분기에 매출과 EBITDA가 견고한 성장세를 보였습니다.
- 이 회사의 3D 전략(디지털, 배달, 드라이브 스루)이 성공을 이끌고 있으며, 디지털 채널이 시스템 전체 매출의 55%를 차지합니다.
- 배달 매출은 브라질에서 20%, 미국에서 18%로 매출의 상당 부분을 차지합니다.
- 조정 EBITDA 성장률은 매출 성장률과 일치하여 탄력적인 비용 구조를 보여줍니다.
- 포뮬러 원과의 지역 스폰서십 계약은 라틴 아메리카에서 브랜드 입지를 강화할 것으로 기대됩니다.
- 회사는 일자리 창출, 다양성, 재생 에너지 이니셔티브를 통해 지속 가능한 수익성 성장과 사회적 영향력을 위해 최선을 다하고 있습니다.
회사 전망
- 아르코스 도라도스는 향후 수년간 맥도날드 브랜드에 투자하고 레스토랑 입지를 확장할 계획입니다.
- 지속 가능한 수익성 성장에 초점을 맞추고 있으며 매출 성장과 효율화를 통해 EBITDA 성장을 기대하고 있습니다.
- 기술 및 매장 현대화에 대한 투자는 장기적인 확장 계획의 일부입니다.
약세 하이라이트
- 아르헨티나의 소비는 1분기에 20~30% 감소했으며, 아르코스 도라도스의 소비량 감소폭은 더 작았습니다.
- 아르헨티나의 거시경제 요인은 여전히 불확실하여 소비자 행동에 영향을 미치고 있습니다.
- 브라질과 멕시코의 경쟁 환경은 더욱 치열해지고 있지만, 아르코스 도라도스는 시장 점유율을 높이고 있습니다.
강세 하이라이트
- 이 회사는 아르헨티나에서 시장을 능가하는 성과를 거두며 상당한 시장 점유율을 확보했습니다.
- 아르코스 도라도스는 20개 시장에 걸쳐 다각화된 비즈니스 모델을 통해 수익성을 높일 수 있다고 확신합니다.
- 브라질의 로열티율은 맥도날드와의 계약에 힘입어 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.
미스
- 실효 세율은 전년도 35.8%에서 2024년 1분기에 39.7%로 증가했습니다.
- 계절적 요인과 매장 개점 가속화로 인해 공급업체 영업일수가 80일로 감소했습니다.
Q&A 주요 내용
- 아르코스 도라도스는 단기 및 중기적으로 미지급금 지급 조건에 큰 변화가 없을 것으로 예상합니다.
- 계절적 요인과 인보이스 결제 시기로 인해 해당 분기의 현금 소진은 평소보다 낮았습니다.
아르코스 도라도스는 디지털 및 배달 채널의 강점을 강조하며 성장 궤도에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있으며, 이는 매출과 고객 만족도를 지속적으로 견인할 것으로 예상됩니다. 이 프랜차이즈는 또한 운영 효율성을 높이고 파트너십을 활용하여 배달 서비스를 강화하기 위해 노력하고 있습니다. 디지털화에 전략적으로 초점을 맞춘 아르코스 도라도스는 2025년까지 지역 전역에 로열티 프로그램을 도입하여 보다 개인화된 고객 경험을 제공하고 매출, 수표 규모 및 마진을 개선하는 것을 목표로 하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
아르코스 도라도스 홀딩스(ARCO)는 어려운 경제 환경 속에서도 회복력과 성장세를 보여 왔으며, 이는 회사의 최근 재무 지표에 반영되어 있습니다. 특히 2023년 1분기 기준 지난 12개월 동안 19.7%의 매출 증가를 기록한 ARCO의 매출 성장은 인상적이었습니다. 이러한 성장은 회사의 견고한 EBITDA 성장과 일치하며, 이는 효율적인 비용 구조와 3D 전략의 성공적인 구현을 입증하는 것입니다.
인베스팅프로 데이터에 따르면 ARCO의 주가수익비율은 12.24로, 수익 대비 합리적인 밸류에이션으로 거래되고 있는 것으로 나타났습니다. 이는 공정한 가격으로 성장 기회를 찾는 가치 투자자에게 특히 매력적일 수 있습니다. 또한 0.44의 PEG 비율은 회사의 수익 성장률이 P/E 비율을 앞지르고 있음을 더욱 강조하며, 이는 주식의 잠재적 저평가를 나타낼 수 있습니다.
고려해야 할 InvestingPro 팁은 ARCO가 4.32의 높은 가격 / 장부 배수로 거래되고 있다는 것인데, 이는 투자자가 회사의 장부 가치에 대해 프리미엄을 지불 할 의향이 있음을 시사합니다. 이는 호텔, 레스토랑 및 레저 업계의 선두주자로서 ARCO의 시장 지위에 대한 자신감 때문일 수 있습니다.
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