중국의 선도적인 파워 스티어링 부품 및 시스템 공급업체인 China Automotive Systems(CAAS)가 2024년 1분기 재무 실적을 발표했습니다. 주로 기존 스티어링 제품의 판매 감소로 인해 순매출이 2% 감소한 1억 3,940만 달러를 기록했지만, 매출총이익은 전년 동기 대비 11.6% 증가했고 매출총이익률은 17.3%를 기록했습니다.
영업 이익은 엄격한 비용 관리 덕분에 26% 증가했습니다. 회사는 하이브리드 및 신에너지 차량(NEV) 승용차 시장의 판매 성장 전망에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 보통주 주주에게 귀속되는 순이익은 830만 달러, 희석 주당 순이익은 0.27달러를 기록했습니다. 차이나 오토모티브 시스템은 연간 매출 가이던스를 6억 5,000만 달러로 다시 제시했습니다.
주요 테이크아웃
- 매출 총이익은 전년 대비 11.6% 증가했으며, 매출 총이익률은 17.3%를 기록했습니다.
- 순매출은 기존 스티어링 제품의 판매 감소로 인해 2% 감소한 1억 3,940만 달러로 소폭 감소했습니다.
- 영업 이익은 효과적인 비용 관리에 힘입어 26% 증가했습니다.
- 보통주 주주에게 귀속되는 순이익은 830만 달러, 희석 주당 순이익은 0.27달러였습니다.
- 2024년 연간 매출 가이던스는 6억 5,000만 달러로 확정했습니다.
회사 전망
- 2024년에는 특히 하이브리드 및 NEV 승용차 시장에서 높은 매출 성장이 예상됩니다.
- 2024년 총 마진은 17%에서 18%로 유지될 것으로 예상됩니다.
- 회사는 중국 전기차 시장, 특히 유럽과 남미 시장의 잠재력을 인식하고 있지만 지정학적 긴장으로 인해 북미 시장에 대해서는 여전히 신중한 입장을 유지하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 북미 매출이 감소했습니다.
- 계열사 수익에 대한 지분율이 감소했습니다.
- 미중 긴장과 계속되는 조사로 인해 미국 시장의 불확실성에 직면해 있습니다.
강세 하이라이트
- 브라질 매출이 17.6% 성장했습니다.
- 기타 순이익이 증가하여 법인세비용차감전순이익이 37.2% 증가했습니다.
- 중국의 GDP 성장과 새로운 판촉 판매 정책으로 자동차 성장세가 강화될 것으로 예상됩니다.
미스
- 전통적인 스티어링 제품 판매가 감소하여 전체 순매출에 영향을 미쳤습니다.
- 주로 글로벌 무형 저과세 소득세로 인해 소득세 비용이 증가했습니다.
Q&A 하이라이트
- CAAS는 유럽 및 미국 고객사, BYD 및 Geely와의 협업을 포함한 주요 R&D 프로젝트를 진행하고 있습니다.
- 경영진은 엄격한 비용 관리 프로그램을 시행하고 있으며 총 마진을 유지하기 위해 고수익 제품에 집중하고 있습니다.
- 회사는 미국 시장과 규제 환경을 모니터링하며 상황을 주시하고 있습니다.
결론적으로, 중국 자동차 시스템은 도전과 기회가 혼재된 복잡한 시장 환경을 헤쳐나가고 있습니다. 전통적인 제품 판매는 감소하고 있지만, 비용 관리와 신흥 자동차 시장에 대한 집중을 통해 적응하고 있습니다. 탄탄한 대차대조표와 전략적 R&D 투자를 통해 CAAS는 북미 사업 운영에 영향을 미칠 수 있는 지정학적 상황을 면밀히 모니터링하면서 하이브리드 및 NEV 시장의 성장을 활용할 수 있는 입지를 다지고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
중국 자동차 시스템(CAAS)은 시장 변동에도 불구하고 재무적 탄력성을 지속적으로 입증하고 있습니다. InvestingPro 데이터에 따르면 이 회사의 시가총액은 1억 5,523만 달러로, 자동차 부품 업계에서 틈새 포지셔닝을 반영하고 있습니다. 2023년 4분기 기준 후행 기준과 지난 12개월 동안 조정된 CAAS의 주가수익비율(P/E)은 약 2.76으로 현저히 낮아 수익 대비 주가가 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다. 이는 같은 기간의 주가/장부 비율이 0.3에 불과하다는 점에서도 뒷받침되는데, 이는 회사의 시장 가치가 장부 가치의 일부에 불과하다는 것을 나타냅니다. 이러한 지표는 특히 가치 투자자에게 매력적일 수 있습니다.
인베스팅프로 팁은 CAAS가 대차대조표상 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있다는 점을 강조하며 이는 재무 안정성을 나타내는 안심할 수 있는 신호입니다. 이는 회사가 자동차 시장의 변화하는 역학을 탐색 할 때 특히 관련이 있습니다. 또한, 주가는 낮은 매출 밸류에이션 배수에서 거래되고 있으며, 이는 특히 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 17.83%의 높은 매출 총이익률을 유지하면서 급성장하는 NEV 시장을 활용하고 있는 CAAS의 성장 가능성을 시사할 수 있습니다.
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