Kingstone Companies(KINS)는 2024년 1분기 실적을 발표하며 7년 만에 가장 수익성이 높은 분기를 기록하는 등 올해를 힘차게 시작했다고 발표했습니다. 이 회사는 핵심 비즈니스에서 상당한 성장과 인수 실적 개선을 통해 2분기 연속 순이익을 기록했습니다.
수익성, 선제적 트렌드 파악, 요율 세분화, 비용 관리, 투명성에 중점을 둔 킹스톤의 전략적 이니셔티브가 이러한 긍정적인 결과를 가져온 것으로 평가됩니다. 회사의 셀렉트 제품은 좋은 성과를 거두고 있으며 향후 성장과 수익성을 강화할 것으로 기대됩니다.
또한 Kingstone은 지속적인 실적 호조에 대한 자신감을 반영하여 2024년 전체 가이던스를 상향 조정했습니다.
주요 테이크아웃
- Kingstone의 핵심 비즈니스는 강력한 언더라이팅 실적과 함께 두 자릿수 성장을 기록했습니다.
- 회사는 2분기 연속 순이익을 달성했습니다.
- 성장보다 수익을 우선시하는 전략적 이니셔티브가 성과를 거두고 있습니다.
- 셀렉트 상품은 성공을 거두며 향후 성장과 수익성을 약속하고 있습니다.
- 견고한 1분기 실적에 힘입어 2024년 연간 가이던스가 상향 조정되었습니다.
- Kingstone은 부정적인 수익 영향을 제거하기 위해 비핵심 사업을 축소했습니다.
- 회사의 장부 가치는 개선되었으며 자본은 성장의 제약 요인으로 작용하지 않습니다.
회사 전망
- Kingstone은 2024년에 16~20%의 직접 서면 보험료 성장을 예상합니다.
- 예상되는 GAAP 합산 비율은 86~90%입니다.
- 주당 순이익은 0.75달러에서 1.10달러 사이가 될 것으로 예상됩니다.
- 자기자본 수익률은 22~30% 사이가 될 것으로 예상됩니다.
약세 하이라이트
- 전년 대비 미실현 이익 감소로 인해 순투자수익이 감소했습니다.
- 회사의 채권 포트폴리오에 현재 금리보다 낮은 쿠폰이 적용되는 만기가 도래할 예정입니다.
상승 하이라이트
- 킹스톤의 운영 실적 개선으로 긍정적인 현금 흐름이 창출되고 있습니다.
- 1분기에 이루어진 투자로 향후 투자 수익이 증가할 것으로 예상됩니다.
- AOCI를 제외한 장부가액은 주당 4.40달러입니다.
- 1분기 자기자본 수익률은 16.2%로 올해 내내 상승할 것으로 예상됩니다.
미스
- 미실현 이익 감소로 인해 순투자 수익이 감소했습니다.
Q&A 하이라이트
- Kingstone의 자본은 성장을 제한하지 않으며, 필요한 경우 할당량 점유율을 늘릴 수 있습니다.
- 비핵심 장부는 수익에 부정적인 영향을 미치지만 규제 제약으로 인해 무기한 유지될 것입니다.
킹스톤 컴퍼니즈는 변동성을 줄이기 위해 우선주에 대한 익스포저를 전략적으로 13% 줄였으며, 2분기에도 이러한 감소를 계속할 계획입니다. 회사의 운영 성과는 긍정적인 현금 흐름으로 이어졌고, 이는 재투자되어 현금에서 고정 만기가 긴 유가증권으로 전환되는 결과를 가져왔습니다. 이러한 변화는 향후 투자 수익을 향상시킬 것으로 예상됩니다.
유효 듀레이션은 3.6년, 평균 수익률은 3.67%로, 회사의 투자 포트폴리오는 양호한 수익률을 보이고 있습니다. Kingstone의 메릴 골든은 비핵심 사업에 대한 회사의 접근 방식에 대해 설명하면서 규제 요건으로 인해 일부 비핵심 활동을 유지하면서 수익에 미치는 부정적인 영향을 점진적으로 줄여나가고 있다고 언급했습니다. Kingstone은 뉴저지 시장에서 철수했으며 2025년 말까지 뉴저지 시장에 진출하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.
뉴욕주 해안가 비즈니스의 경쟁 환경이 어려운 상황이지만, 회사는 시장 기회를 활용하고 2분기 이후 성장을 가속화할 준비가 되어 있습니다. 실적 발표는 킹스톤 팀과 참석자들에게 감사를 표하며 마무리되었습니다.
인베스팅프로 인사이트
킹스톤 컴퍼니즈(KINS)는 2024년 1분기 실적에서 놀라운 턴어라운드를 보였지만, 투자자들은 회사의 재무 건전성과 시장 지위에 대한 전체적인 관점을 고려하는 것이 중요합니다. 다음은 투자자들이 킹스톤의 실적과 향후 전망을 가늠하는 데 도움이 될 수 있는 인사이트를 InvestingPro의 데이터에 기반한 몇 가지 인사이트입니다:
InvestingPro 데이터에 따르면 시가총액은 4,965만 달러로, 이는 시장에서 회사의 현재 가치를 반영합니다. 긍정적인 수익 보고서에도 불구하고 회사의 P/E 비율은 155.52로 높으며, 이는 투자자들이 현재 주가를 정당화하기 위해 높은 미래 수익 성장을 기대하고 있을 수 있음을 시사합니다. 하지만 2023년 4분기 기준 지난 12개월을 조정하면 P/E 비율은 -7.16으로, 이 기간 동안 수익성이 좋지 않았음을 나타냅니다.
인베스팅프로 팁은 킹스톤이 현금을 빠르게 소진하고 있으며, 특히 단기 부채가 유동 자산을 초과한다는 또 다른 팁은 유동성 포지션에 대한 우려가 될 수 있다고 강조합니다. 이 정보는 회사 운영의 지속 가능성과 전략적 이니셔티브에 지속적으로 자금을 지원할 수 있는 능력을 고려하는 투자자에게 매우 중요한 정보입니다.
긍정적인 측면을 보면, 킹스톤은 지난 1년 동안 239.83%의 높은 수익률을 기록했으며, 지난 3개월 동안 20.78%의 높은 수익률로 모멘텀이 지속되고 있습니다. 이러한 성과는 포트폴리오의 성장을 원하는 투자자들의 관심을 끌 수 있습니다.
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