선도적인 네트워킹 및 통신 장비 공급업체인 ADTRAN Holdings, Inc.(ADTN)는 2024년 1분기 매출이 2억 2620만 달러로 전년 동기 대비 30% 감소했지만 전 분기 대비 소폭 성장했다고 발표했습니다. 재고 감축 이니셔티브로 인해 광 네트워킹 솔루션 부문에서 어려움을 겪었음에도 불구하고 액세스 및 집계 솔루션 부문에서 성장세를 보였습니다. 아드트란은 미국의 중소규모 서비스 제공업체 부문과 유럽의 대형 서비스 제공업체 부문에 집중하고 있으며, 이는 전략적 이니셔티브와 포트폴리오 투자에 따른 것입니다. 서비스 공급업체의 지출이 제한되어 있어 전망에 신중을 기하고 있지만 효율성과 수익성을 개선하기 위해 최선을 다하고 있습니다. ADTRAN은 비일반회계기준(non-GAAP) 영업 마진 -3.9%를 보고했으며 2023년에 비해 9천만 달러의 비용 절감을 목표로 하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 애드트란의 2024년 1분기 매출은 가이던스 범위의 중간 지점을 약간 상회했으며, 비일반회계기준 영업 마진은 가이던스 범위 내에 있었습니다.
- 광 액세스 플랫폼의 출하량 증가에 힘입어 액세스 및 집계 솔루션 부문에서 성장세를 보였습니다.
- 광 네트워킹 솔루션은 재고 감소 이니셔티브의 영향을 받았습니다.
- 아드트란은 미국과 유럽의 전략적 고객 부문에서 성공을 거두었습니다.
- 회사는 서비스 제공업체 고객들의 신중한 지출 속에서 효율성과 수익성에 초점을 맞추고 있습니다.
- 비일반회계기준 총 마진은 41.6%를 기록했으며 비일반회계기준 운영 비용은 1억 2,270만 달러였습니다.
- 애드트랜은 2024년 1분기에 2320만 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했다.
- 2024년 2분기 가이던스에는 2억 1500만 달러에서 2억 3500만 달러 사이의 매출과 -3%에서 2% 사이의 비일반회계기준 영업 마진이 포함됩니다.
회사 전망
- 애드트란은 서비스 제공업체의 신중한 지출이 지속될 것으로 예상하지만 장기적인 전망에 대해서는 여전히 자신감을 갖고 있습니다.
- 회사는 향후 몇 분기 동안 비즈니스 효율성과 현금 흐름 개선에 중점을 두고 성장의 길을 모색할 것입니다.
약세 하이라이트
- 2024년 1분기 매출은 전년 동기 대비 30% 감소했습니다.
- 광학 네트워킹 솔루션 부문은 재고 감소로 인해 감소세를 보였습니다.
- 비일반회계기준 영업 마진은 -3.9%로 마이너스를 기록했습니다.
강세 하이라이트
- 액세스 및 집계 솔루션 부문이 성장하여 아드트란의 광섬유 액세스 플랫폼에 대한 수요가 증가했습니다.
- 이 회사는 티어 1 광 부문에서 승리를 거두었으며 네트워크 업그레이드 주기의 혜택을 누릴 수 있는 위치에 있습니다.
- ADTRAN은 강력한 지역적 입지를 확보하고 있으며 전체 포트폴리오 제품 판매에 진전을 보이고 있습니다.
미스
- 유럽과 미국의 대형 통신사 두 곳의 재고 문제가 여전히 심각합니다.
- 레거시 제품 부문은 앞서 언급한 재고 문제로 인해 감소했습니다.
Q&A 하이라이트
- ADTRAN은 효율성과 운전 자본을 개선하기 위해 재고를 관리하고 있습니다.
- 회사는 잠재적인 매각 리스백을 포함한 부동산 최적화를 고려하고 있습니다.
- 광대역 액세스 및 경제 개발(BEAD)에 대한 규제 요건은 주마다 조금씩 다르게 충족되고 있지만 고객의 관심이 있습니다.
2024년 1분기 에이트란의 실적은 도전과 기회가 공존하는 복합적인 환경을 반영합니다. 핵심 부문에 대한 전략적 집중과 효율성 개선으로 현재 서비스 제공업체의 신중한 지출에도 불구하고 잠재적 성장을 위한 입지를 다지고 있습니다. 목표 비용 절감과 다음 분기에 대한 완만한 전망을 통해 ADTRAN은 현재의 시장 상황을 헤쳐나가는 동시에 미래의 성공을 위한 발판을 마련하는 것을 목표로 하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
ADTRAN 홀딩스(ADTN)는 어려운 분기를 보냈지만, InvestingPro 데이터와 팁은 투자자가 고려해야 할 몇 가지 주요 측면을 강조합니다. 시가총액이 3억 7,264만 달러인 ADTRAN의 재무 건전성 및 실적 지표는 엇갈린 모습을 보이고 있습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 ADTRAN의 매출은 1억 1,491만 달러로 12.05%의 성장률을 기록했습니다. 그러나 분기별 매출 성장률은 2023년 4분기에 -37.06%로 크게 감소했습니다. 이는 회사가 보고한 2024년 1분기 매출 감소 및 광 네트워킹 솔루션 카테고리의 문제와 일치할 수 있습니다.
InvestingPro 팁에 따르면 ADTRAN은 현금을 빠르게 소진하고 있으며 분석가들은 다가오는 기간 동안 수익을 하향 조정했으며 이는 회사의 미래 수익성을 바라 보는 투자자들에게 우려의 대상이 될 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 ADTRAN은 21년 연속 배당금을 지급해 왔으며, 최근 데이터 기준 배당 수익률은 6.68%이므로 소득 중심의 투자자에게는 매력적일 수 있습니다.
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