2023년에 부진했던 인수합병(M&A) 시장이 2024년 1분기에 일련의 대형 거래에 힘입어 크게 반등했습니다. 딜로직에 따르면, 전 세계 M&A 규모는 30% 증가하여 약 7,551억 달러에 달했습니다. 특히 100억 달러가 넘는 거래 건수가 14건으로 작년 같은 기간의 5건보다 크게 증가했습니다.
투자 은행가들은 기업 실적 호조, 잠재적 금리 인하에 대한 기대감, 활기찬 시장 분위기가 결합되어 딜 체결이 다시 살아난 것으로 보고 있습니다. 센터뷰 파트너스는 현재의 활동이 시장의 건전성에 긍정적인 방향을 제시한다며 낙관적인 전망을 내놓았습니다.
미국에서는 M&A 규모가 59% 증가한 4,318억 달러에 달했습니다. 유럽 역시 64% 증가한 거래 활동을 보였습니다. 그러나 아시아 태평양 지역은 40% 감소했습니다. 아스테라 랩스와 레딧의 성공적인 기업공개(IPO)는 시장 회복의 고무적인 신호로 꼽히며, 상장이나 매각을 고려하는 기업들에게 선택의 폭을 넓혀줄 수 있을 것으로 보입니다.
전반적인 상승세에도 불구하고 레버리지 바이아웃 규모는 7% 감소한 910억 달러로, 자금 조달 비용 증가로 인한 작년의 추세가 이어졌습니다. 폴, 와이스, 리프킨드, 와튼 앤 개리슨은 금리 수준으로 인해 매도자의 기대치와 매수자의 가치 평가 사이에 지속적인 불일치가 발생하고 있다고 강조했습니다.
몇몇 대기업은 중요한 거래에 자금을 조달하기 위해 높은 밸류에이션을 활용했고, 일부 투자등급 기업들은 높은 가치의 인수를 추진하기 위해 차입을 했습니다. 은행가와 M&A 변호사들은 경기침체 우려가 줄어들면서 현금이 풍부한 매수자들이 적극적으로 기회를 모색하는 등 파이프라인이 탄탄하다고 보고합니다. 뱅크 오브 아메리카의 글로벌 M&A 공동 책임자는 경제가 연착륙할 가능성이 높으며 미래 전망과 거래 추진에 대한 경영진의 신뢰가 강화될 것이라고 전망했습니다.
이번 분기의 가장 큰 거래로는 Capital One이 Discover Financial을 353억 달러에 인수한 것, Synopsys(NASDAQ:SNPS)가 Ansys(NASDAQ:ANSS)를 350억 달러에 인수한 것, Diamondback(NASDAQ:FANG) Energy와 Endeavor Energy가 260억 달러에 합병한 것 등이 있습니다.
분사 및 분리와 같은 구조화된 거래도 M&A 규모 증가에 기여했습니다. 홀심(SIX:HOLN)은 북미 사업부의 분사를 발표하여 잠재적으로 300억 달러의 가치를 평가받았으며, 유니레버(LON:ULVR)는 아이스크림 사업부를 분사하고 있습니다. 골드만 삭스의 데이비드 더브너는 2024년이 기업 분리 활동의 정점이 될 것으로 예상합니다.
작년에 침체기를 보였던 기술 부문은 42% 증가한 1,538억 달러로 다시 반등하여 M&A 규모를 주도하고 있습니다. 특히 퍼미안 셰일 오일 유역의 석유 및 가스 부문은 여러 건의 전체 주식 거래로 통합 추세를 이어갔으며, Lazard(NYSE:LAZ)의 마크 맥마스터가 언급한 바와 같이 통합 추세를 이어갔습니다.
어려운 반독점 환경에도 불구하고 기업들은 장기화된 거래 일정에 대비하여 대규모 거래를 추진하고 있습니다.
크로스보더 M&A도 17% 증가한 1,717억 달러 규모로 성장세를 보이며 혁신적인 국제 거래에 대한 욕구를 드러냈습니다. 모건 스탠리는 유럽 기업들이 중국과 아시아의 불확실성에 대한 방어 전략의 일환으로 점점 더 많은 기회를 미국에서 찾을 수 있다고 제안했습니다.
2024년 1분기는 메가 딜과 전략적 거래가 혼합되어 시장의 궤도를 형성하면서 M&A 환경에 대한 유망한 분위기를 조성했습니다.
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