빅테크 기업의 회복력과 지배력은 강력한 펀더멘털과 투자자들의 투자 욕구 증가에 힘입어 월스트리트를 계속 주도하고 있습니다. 이 두 가지 요인이 결합하여 기술주가 인상적인 고점을 기록하며 광범위한 시장 랠리에 기여하고 있습니다.
나스닥 종합지수와 S&P 500 지수가 사상 최고치를 기록함에 따라 블랙록, 바클레이스, 소시에테 제네랄과 같은 주요 금융 기관들은 미국 주식, 특히 기술 섹터에 대해 강세 입장을 표명하고 있습니다.
2024년 2분기를 앞두고 2025년 실적 전망이 현재의 시장 호황을 정당화할 수 있을지 여부에 초점이 맞춰지고 있습니다. 내년 S&P 500의 I/B/E/S 총 순이익 성장률 전망치는 낙관적인 13.6%로, 주당순이익(EPS) 성장을 10%로 예상하는 현재 2024년 컨센서스보다 크게 상승한 수치입니다.
블랙록의 애널리스트들은 인공지능(AI) 붐에 힘입어 올해 S&P 500 전체 수익의 절반을 차지할 것으로 예상하면서 기술 부문의 놀라운 기여를 강조하고 있습니다.
바클레이즈 애널리스트들은 빅테크의 이익률이 작년 21.7%에서 올해 23.4%로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이 마진은 2024년 S&P 500 전체 예상 이익률의 거의 두 배에 달하며, 기술을 제외한 전체 시장의 두 배 이상에 해당합니다.
이달 초 바클레이즈 팀은 빅테크의 수익 성장 가시성이 나머지 S&P 500에 비해 우월하다고 강조했습니다.
기술 기업의 지속적인 성공으로 많은 기관이 S&P 500 전망치를 상향 조정하고 있습니다. 소시에테 제네랄의 주식팀은 최근 2024년 전망을 5,500으로 상향 조정하면서 현재 수준에서 6%의 상승 여력을 제시했습니다.
이러한 낙관적 전망의 근거로는 산업계의 긍정적인 발전, 금융업의 업그레이드, 기술 부문의 지속적인 강세 등을 꼽았습니다. 골드만삭스 애널리스트들은 S&P 500 지수의 기본 전망치로 6,000을 제시하지는 않았지만, 대형 기술주에 대한 견고한 성장 기대감과 합리적인 밸류에이션을 고려할 때 가능성을 인정하고 있습니다.
빅테크가 S&P 500 시가총액의 약 3분의 1, 수익의 최대 절반을 차지하는 등 시장 집중에 대한 우려에도 불구하고 밸류에이션은 지나치게 높지 않다고 판단하고 있습니다. 블랙록의 시스템적 주식팀은 밸류에이션과 관련된 400개 지표를 분석한 결과 현재 상황이 닷컴 버블 때보다 훨씬 덜 우려할 만한 수준이라는 결론을 내렸습니다.
잠재적인 경기 침체나 실망스러운 AI 성장과 같은 리스크가 있지만, 기술 기업의 견조한 수익 성과는 투자자들의 높은 관심을 유지할 것으로 보입니다. 골드만삭스 애널리스트들은 테슬라를 제외하고는 메가캡 기술주가 헤지펀드 고객들 사이에서 여전히 선호되는 종목이라고 지적했습니다.
시장이 계속 진화함에 따라 빅 테크의 근본적인 강점은 적어도 단기적으로는 지속적인 초과 성과를 위한 견고한 기반을 제공하는 것으로 보입니다.
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