목요일 모펫나단슨은 반려동물 제품의 선도적인 온라인 소매업체인 츄이(Chewy Inc.)(뉴욕증권거래소: CHWY)의 목표 주가를 기존 21달러에서 18달러로 하향 조정했습니다. 이 회사는 이 회사의 주식에 대해 중립 등급을 유지하기로 결정했습니다.
이번 조정은 반려동물 산업 내 경쟁 심화에 대한 우려를 반영한 것으로, 이는 최근 츄이의 실적에 영향을 미친 것으로 보입니다. 모건스탠리는 이러한 경쟁이 츄이의 고객 유치 수 감소에서 분명하게 드러난다고 설명합니다.
모펫나단슨이 채택한 가치 평가 방식은 할인현금흐름(DCF) 모델과 미래예측 조정 EBITDA 배수를 50대 50으로 혼합하여 일관되게 유지하고 있습니다. 이 배수는 2024 회계연도 기준 25배로 설정되어 있으며, 이는 츄이 동종업계의 밸류에이션 배수와 일치하는 수준입니다.
새로운 목표주가 18달러는 이러한 밸류에이션 방법론과 츄이가 직면한 경쟁적 과제를 반영한 것입니다. 이러한 도전에도 불구하고 츄이의 주식에 대한 투자의견은 중립으로 변경되지 않았습니다.
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