수요일, 씨티는 폭스바겐 AG(VOW:GR)(장외: VWAGY) 주식에 대해 매수 등급을 재차 부여하고 목표 주가를 158.00 유로로 유지했습니다. 이 회사의 분석은 특히 중국 시장에 대한 노출과 같은 폭스바겐의 다양한 도전과 우려에 초점을 맞추었습니다. 이러한 우려에도 불구하고 향후 성장 가능성으로 인해 긍정적인 입장을 유지했습니다.
씨티의 논평은 투자자들의 우려가 급격히 감소하고 있는 중국에서의 폭스바겐의 입지와 폭스바겐의 지속적인 인수합병 지출에 대한 의문에 집중되어 있다고 강조했습니다.
또한 2025 회계연도의 이산화탄소 배출량과 관련된 규제 리스크 및 기타 단기적인 문제에 대한 우려도 있습니다. 투자자들이 우려하는 주요 사항은 2023 회계연도 106억 유로에서 2024 회계연도 55억 유로로 감소할 것으로 예상되는 잉여현금흐름(FCF)이 매출의 2% 미만으로 감소할 것으로 예상된다는 점입니다.
이러한 어려움에도 불구하고 씨티는 폭스바겐의 성장 기회가 여전히 상당하다고 보고 있습니다. 이 자동차 제조업체는 장기적으로 지출을 2027년 매출의 14%에서 9%로 줄이겠다고 약속했으며, 이를 통해 FCF를 200억 유로 이상으로 크게 늘릴 수 있습니다. 하지만 씨티는 이러한 개선에 대한 구체적인 증거가 제시될 때까지 투자자들이 회의적인 태도를 유지할 수 있다고 지적합니다.
씨티의 매수 등급 재확인은 폭스바겐이 현재 직면한 재무 및 운영상의 어려움을 극복할 수 있는 잠재력에 대한 자신감을 나타냅니다. 씨티는 제기된 우려를 인정하면서도, 이 자동차 제조업체가 예상대로 지출을 효과적으로 관리하고 FCF를 개선할 수 있다면 장기적인 전망은 유망하다고 말합니다.
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