화요일 모건 스탠리는 칸쥔에 대한 비중 확대 등급을 유지했다. (NASDAQ: BZ)에 대한 과체중 등급을 유지하고 목표 주가를 23.00 달러로 유지했습니다. 이 회사는 Kanzhun의 전년 대비 매출이 46 % 증가한 15 억 8 천만 위안으로 블룸버그 컨센서스를 3 % 상회하는 견고한 성장을 강조했습니다. 이 회사의 현금 결제액도 전분기 대비 9% 증가하여 예상했던 3~5% 범위보다 높았습니다.
칸쥔은 2023년 3분기 이후 고용 시장 수급 비율과 주요 계정(KA)/사무직 채용 수요가 반등했습니다. 2023년 4분기 유료 기업 사용자는 520만 명을 기록했으며, 2023년 총 신규 등록 사용자는 4,900만 명을 기록했습니다.
운영 레버리지로 인해 비일반회계기준 영업이익은 5억 2,000만 위안으로 모건 스탠리의 예상치보다 14% 높았으며, 비일반회계기준 영업이익률은 32.9%를 기록했습니다. 이는 2022년 4분기의 월드컵 투자를 제외할 경우 마이너스 8.9%(약 20%)였던 것에 비해 크게 개선된 수치입니다.
칸쥔의 비일반회계기준 순이익은 블룸버그 컨센서스보다 22% 높은 6억 2900만 위안으로, 비일반회계기준 순이익률은 39.8%로 2022년 4분기의 5.5%에서 크게 증가했습니다. 2023년 3월부터 2024년 3월까지 시행된 1억 5천만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램이 종료된 후, 칸쥔은 2024년 3월부터 2025년 3월까지 시행될 2억 달러 규모의 새로운 자사주 매입 계획을 발표했습니다.
2023년 3분기 이후 한인/사무직에 대한 채용 수요가 지속적으로 증가하고 있으며, 중소기업(SME)/블루칼라 일자리에 대한 수요는 여전히 탄력적으로 유지되고 있습니다. 모건 스탠리는 칸쥔의 지배적인 시장 지위와 혁신적인 비즈니스 모델을 지속적인 장기 성장의 핵심 동력으로 인정하고 있습니다.
이 회사는 2024년부터 2027년까지 분석 대상 중국 인터넷 주식 중 매출과 수익 성장을 주도할 것으로 예상하고 있습니다. 상대적으로 높은 밸류에이션에도 불구하고, 모건 스탠리는 칸쥔의 높은 성장 전망과 더 유리한 경쟁 환경으로 인해 프리미엄이 필요하다고 생각합니다.
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