화요일, Wolfe Research는 Oracle Corporation(NYSE:ORCL)의 목표 주가를 130달러에서 150달러로 인상하고 Outperform 등급을 유지했습니다. 이 회사는 오라클 클라우드 수요에 대한 회의론에도 불구하고 오라클의 견고한 실적을 인정했습니다.
오라클은 잔여 성능 의무(RPO)가 전년 대비 29% 크게 증가했으며, 2분기 연속 23% 증가했다고 보고했습니다. 연속적으로 150억 달러가 추가된 RPO는 지난 5개의 3분기 증가분을 합친 것보다 거의 세 배에 달하는 수치로 주목받았습니다.
오라클 경영진은 2026 회계연도 목표를 재확인하면서 일부는 보수적인 목표일 수도 있음을 시사했습니다. 이러한 자신감은 부분적으로는 몇 건의 상당한 장기 계약에 기인합니다. 이제 논의는 오라클 서비스에 대한 수요에 대한 의문에서 오라클이 공급을 충분히 빠르게 확장할 수 있는지 여부로 옮겨갔습니다.
시기상 3분기에는 다소 낮았던 자본 지출은 4분기에 거의 두 배로 증가하여 2025 회계연도에는 35% 이상 증가하여 약 100억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
최근 분기에 오라클은 133억 달러의 매출을 기록하여 7.1%의 증가율을 기록했습니다. 또한 43.6%의 영업이익률과 1.41달러의 주당 순이익(EPS)을 기록했습니다. 오라클의 서비스형 인프라(IaaS)는 전년 대비 49% 성장했으며, 오라클 클라우드 인프라(OCI)는 전년 대비 52% 성장했습니다. 이러한 수치는 강화된 수요와 가속화되는 수주율을 반영하여 기대치를 충족했습니다.
4분기 클라우드 매출에 대한 가이던스가 하향 조정되었지만, 이는 GPU 용량 문제가 아니라 이전 분기와 비교하기 어려웠고 오라클의 데이터 센터 확장 속도에 따른 조정이었습니다. 오라클은 NVIDIA와의 강력한 파트너십을 강조하며 데이터센터 구축이 예상보다 오래 걸렸지만 최근 그 속도가 회사 역사상 가장 빠른 수준으로 빨라졌다고 언급했습니다.
앞으로 오라클은 Cerner를 제외한 오라클의 매출이 지난 2년에 비해 향후 2년 동안 크게 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
2025 회계연도까지 IaaS 부문이 현재 컨센서스인 40% 중후반을 넘어 50%의 성장률에 근접할 수 있다는 의견도 있습니다. Wolfe Research는 향후 2년간 매출 및 수익 성장 가속화에 대한 기대감을 언급하며 오라클에 대한 장기 전망을 수정하여 목표 주가를 150달러로 상향 조정했습니다.
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