수요일, Wolfe Research는 GitLab Inc(NASDAQ: GTLB)에 대한 입장을 조정하여 회사의 주식 등급을 Peerperform에서 Outperform으로 상향 조정하고 목표 주가를 75.00달러로 새로 설정했습니다. 이는 최근 회사의 실적과 미래 전망에 따른 조치입니다.
이번 업그레이드는 2025 회계연도 매출 가이던스(26% 성장)가 시장 예상치인 0.3%를 약간 밑돌았다는 GitLab의 발표에 따른 것입니다. 그럼에도 불구하고 깃랩의 주가는 지난 6월 이후 약 15% 상승했는데, 이는 IGV 지수가 21% 상승한 것과 비교하면 상당히 높은 수치입니다.
Wolfe Research는 올해 소프트웨어 부문에서 가장 빠르게 성장하는 기업 중 하나인 GitLab의 잠재력을 여러 제품 촉매제와 매우 보수적인 매출 증가 가이던스로 뒷받침한다고 지적했습니다.
깃랩의 경영진은 불확실한 거시경제 환경 속에서 정상적인 것으로 간주되는 평균 6.5%의 수익률보다 낮은 수익률 감소폭을 나타냈습니다. 그러나 특히 엔터프라이즈 고객의 구매 행동이 개선되었으며, 4분기 연속으로 이탈 및 위축이 감소했다고 보고했습니다.
회계연도 4분기에 깃랩은 연간 반복 매출(ARR)이 10만 달러 이상인 순 고객 수를 기록적으로 늘렸으며, 96개의 고객이 100만 달러 이상의 ARR을 달성하며 회계연도 24를 마감했습니다.
이 보고서는 또한 회계연도 4분기 약정 잔여 성과 의무(cRPO) 예약이 2억 2,200만 달러로 전년 대비 46% 증가하는 등 강력한 미래 예측 지표를 강조했습니다. 이러한 모멘텀은 회계연도 25년 1분기의 촉매제가 될 것으로 예상됩니다. 현재 사용자당 월 19달러에 제공되는 GitLab의 Duo Pro는 아시아의 주요 통신사 및 T-Mobile을 비롯한 주요 고객사에서 채택하고 있습니다.
총 마진이 92%에 달하고 운영 비용이 약 10% 증가하여 회계연도 4분기에 비일반회계기준 영업 마진 8%와 잉여현금흐름 마진 15%를 기록한 GitLab의 잉여현금흐름 배수는 2026년에 합리적이라고 Wolfe Research는 보고 있습니다. 새로운 목표주가는 CY25 매출 대비 13배(상승 시 11배)의 기업가치 비율을 반영합니다.
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