모건 스탠리는 올해 글로벌 인수합병(M&A) 활동이 크게 회복되어 전년 대비 50% 증가할 것으로 예상합니다. 월요일에 공유된 이러한 낙관적인 전망은 자금 조달 비용, 인플레이션, 경기 침체 리스크와 관련된 우려가 완화되었기 때문입니다.
월스트리트 증권사에 따르면, 지난해의 M&A 활동 침체는 경기 순환과 경기 회복이 예상되는 가운데 턴어라운드 조짐을 보이고 있습니다. 유럽과 북미와 같은 지역이 이러한 거래 활성화의 가장 큰 수혜를 볼 것으로 예상됩니다. 또한 인도, 호주, 한국, 일본, 아세안 국가 등에서도 우호적인 여건이 조성될 것으로 예상됩니다.
주요 중앙은행의 공격적인 금리 인상, 높은 인플레이션, 경기 침체에 대한 우려 등 2023년의 어려운 환경으로 인해 글로벌 M&A 규모는 35% 감소했습니다. 이는 인플레이션 조정 이전인 2004년 이후 가장 낮은 수준입니다. 또한 미국의 명목 GDP와 비교했을 때 거래 규모는 최소 30년 만에 최저치를 기록했습니다.
모건 스탠리는 몇 가지 요인이 M&A 활동의 예상되는 상승세에 기여할 것으로 예상합니다. 여기에는 올해 하반기 차입 비용 감소에 대한 기대, 소비자 물가의 지속적인 하락, 주요 경제의 완만한 경기 침체 또는 '연착륙'에 대한 전망, 기업 신뢰도 상승 등이 포함됩니다.
또한 M&A 활동의 증가를 주도하고 수혜를 입을 가능성이 높은 특정 섹터를 식별합니다. 여기에는 의료, 부동산, 필수 소비재, 기술 등이 포함됩니다. 인공지능과 클라우드 역량에 대한 수요, 청정 에너지로의 전환, 생명과학 분야의 혁신이 거래 증가의 주요 동인으로 꼽혔습니다.
모건 스탠리는 이러한 딜의 자금 조달 측면에서 채권 수익률 상승에도 불구하고 주식보다 현금 및 부채 자금 조달이 더 매력적으로 보인다고 지적합니다. 상당한 현금을 보유하고 투자등급 시장에 접근할 수 있는 기업은 전략적 활동을 위한 재정적 우위를 점하고 있다고 합니다. 한편, 사모펀드 투자자들은 전반적인 경제 상황과 관계없이 행동해야 한다는 긴박감을 더 크게 느낄 수 있습니다.
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