월요일, 골드만 삭스는 고성능 서버 및 스토리지 시스템 공급업체인 Super Micro Computer(NASDAQ:SMCI)에 대해 중립 등급과 941달러의 목표 주가를 부여하며 커버리지를 시작했습니다. 이 회사는 슈퍼 마이크로 컴퓨터가 엔비디아, AMD, 인텔과 같은 주요 AI 부품 공급업체와의 파트너십을 활용하여 AI 인프라 분야에서 중요한 업체로 변모하고 있다는 점을 강조했습니다.
슈퍼마이크로컴퓨터의 고객 기반에는 AI 인프라에 투자하는 주요 GPU 전문 클라우드 서비스 제공업체가 포함됩니다. 이 회사의 매출과 수익은 지난 2년 동안 크게 증가하여 NVIDIA의 실적과 비슷한 수준을 보이고 있습니다. 이러한 급등세는 2023년 초 이후 거의 1,000%에 달하는 주가 상승을 뒷받침했습니다.
슈퍼 마이크로의 주식 가치 상승은 수익이 3배로 증가하고 주가수익비율(P/E) 배수가 향후 12개월(NTM) 수익의 32배로 확대되면서 다른 AI 업계 인에이블러와 보조를 맞추게 된 데 기인합니다. 골드만삭스는 이 P/E 배율에서 슈퍼 마이크로는 NTM P/E 배율 32배인 엔비디아와 비슷한 수준에서 거래되고 있다고 언급했습니다.
골드만삭스는 슈퍼 마이크로의 매출 성장세가 둔화될 것으로 예상하면서 2021 회계연도부터 2024 회계연도까지 3년간 61%의 연평균 복합 성장률(CAGR)에서 2025 회계연도에는 전년 대비 51%, 그 이후에는 9%로 떨어질 것으로 전망했습니다. 슈퍼마이크로는 단기적으로는 AI 클라우드 서비스 제공업체의 수요를 충족시킬 수 있는 강력한 입지를 구축하고 있지만, 이후에는 엔터프라이즈 AI 인프라 수요를 충족시키기 위한 경쟁이 치열해질 것으로 예상하고 있습니다. 이는 Dell Technologies(NYSE:DELL) 및 Cisco Systems(NASDAQ:CSCO)와 같은 엔터프라이즈 중심의 IT 하드웨어 공급업체에서 비롯될 가능성이 높습니다.
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