Parkland(티커: PKI)는 2023년에 강력한 재무 성과를 보고했으며, 설정된 목표를 달성하고 전 부문에 걸쳐 크게 확장했습니다. 미국 부문의 부진과 일시적인 정유소 가동 중단에도 불구하고 4분기에 4억 6,300만 달러의 조정 EBITDA를 달성했습니다.
유기적 성장, 비용 효율성, 잠재적 인수에 중점을 두고 2028년까지 25억 달러의 조정 EBITDA를 목표로 하고 있습니다. 또한 배당금과 자사주 매입을 늘려 레버리지를 줄이고 주주 가치를 제고하기 위해 노력하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- Parkland는 마케팅 비즈니스에서 30%의 성장을 달성하고 성장 자본으로 2억 달러를 투자했습니다.
- 캐나다와 해외 부문은 상당한 유기적 성장을 보인 반면, 미국 부문은 조정 EBITDA가 감소했습니다.
- Parkland는 다양한 성장 전략을 통해 2028년까지 25억 달러의 조정 EBITDA 목표를 달성할 계획입니다.
- 최저 서비스 비용을 목표로 고객 및 공급 이점에 집중할 것입니다.
- Parkland는 버나비 정유공장 가동 중단으로부터 회복하여 2024년에 20억 달러 가이던스를 유지할 것으로 예상합니다.
- 157개의 캐나다 매장은 Parkland의 매각 프로그램의 일환으로 NCR Realty를 통해 매각될 예정입니다.
회사 전망
- Parkland는 2028년까지 25억 달러의 조정 EBITDA를 달성할 수 있을 것으로 확신합니다.
- 앞으로도 유기적 성장, 레버리지 감소, 전략적 자본 배분에 계속 집중할 계획입니다.
약세 하이라이트
- 미국 부문은 소매 연료 판매량 감소와 플로리다에서의 시장 점유율 하락으로 인해 감소세를 보였습니다.
- 버나비 정유소는 추운 날씨로 인한 일시적인 가동 중단으로 어려움에 직면했습니다.
강세 하이라이트
- 캐나다 사업은 로열티 프로그램과 이니셔티브에 힘입어 시장 점유율이 증가하며 좋은 성과를 거두고 있습니다.
- 국제 비즈니스는 카리브해 시장에서의 강력한 수요에 힘입어 성장할 것으로 예상됩니다.
Misses
- Parkland는 플로리다에서 가격 책정 시스템 문제에 직면했으나 해결되었습니다.
- 신선 식품 부문에서는 진전을 보이고 있지만 냉동 식품 부문에서는 압박이 있습니다.
Q&A 하이라이트
- 카리브해 시장에서 강력한 고객 예약을 통해 견고한 수요가 확인됩니다.
- 파크랜드는 원유 가격보다는 스프레드에 민감하며, TMX 프로젝트로 인한 큰 변화는 예상하지 않습니다.
- 디레버리징은 주로 현금 흐름을 통해 이루어지며, M&A 없이 운영을 통합하고 최적화하는 데 중점을 두고 있습니다.
Parkland의 전략적 접근 방식은 독점 브랜드, 경쟁력 있는 가격, 로열티 프로그램, 물류 자산, 규모 등 고객 및 공급 우위를 활용하는 데 중점을 둡니다. 이 회사의 정유소 복구 계획은 정유소를 다시 가동하고 건설적인 크랙 환경을 활용하는 것을 목표로 합니다. 미국에서는 여러 가지 어려움에도 불구하고 윤활유 사업이 호조를 보였으며, 2024년까지 미국 부문이 정상화될 것으로 예상하고 있습니다. 파크랜드는 또한 가이아나와 수리남 시장의 성장 잠재력을 강조하며 지역 확장을 위한 광범위한 범위를 시사했습니다.
이 회사는 포트폴리오 최적화 전략에 따라 157개의 캐나다 매장을 파트너 및 딜러에게 매각할 계획으로 매각 프로그램에 적극적으로 임하고 있습니다. 또한 Parkland는 성장을 위해 인수합병에 크게 의존하지 않고 내부 운영 최적화에 집중하여 향후 확장을 추진하고 있습니다.
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