북미의 선도적인 압력 처리 목재 제품 제조업체인 Stella-Jones(SJ)는 2023년 4분기 및 연말에 견고한 재무 실적을 발표했습니다. 이 회사의 매출은 33억 캐나다 달러에 달했으며, 인프라 제품 부문에서 13%의 높은 유기적 성장을 기록했습니다. 이러한 성장은 주로 주택용 목재 판매 감소에도 불구하고 전봇대와 철도 타이의 판매 증가에 힘입은 결과입니다. 인프라 부문의 마진 확대에 힘입어 EBITDA는 전년 대비 36% 크게 증가했습니다. 순이익과 주당 순이익도 각각 35%와 43%로 크게 증가했습니다. 스텔라 존스는 배당금을 22% 인상했으며, 순부채 대 EBITDA 비율은 2.6배로 한 해를 마무리했습니다. 2024년을 내다보며 스텔라존스는 인수와 유기적 투자를 통해 주주 수익과 성장에 중점을 두고 지속적인 성공을 거둘 준비가 되어 있습니다.
주요 테이크아웃
- 스텔라 존스는 2023년 말 인프라 제품 부문에서 13%의 유기적 성장과 함께 33억 캐나다 달러의 매출을 기록했습니다.
- EBITDA는 36%, 순이익은 35% 증가했습니다.
- 주당 순이익은 43% 증가했습니다.
- 배당금은 22% 증가하여 현재 보통주당 0.28달러의 분기 배당금을 지급하고 있습니다.
- 순부채 대 EBITDA 비율은 2.6배를 기록했습니다.
- 스텔라존스는 2025년까지 16%의 EBITDA 마진을 목표로 하고 있으며 인수 및 유기적 투자를 통해 성장해 나갈 계획입니다.
- 이 회사는 재무 상태와 전봇대 수요 충족 능력에 자신감을 갖고 있으며, 향후 2년간 14~15%의 연평균 성장률(CAGR)을 예상하고 있습니다.
회사 전망
- 스텔라 존스는 주주에게 자본을 환원하고 성장 기회를 추구하는 데 집중할 계획입니다.
- 2025년까지 수익성을 유지하고 16%의 EBITDA 마진을 달성하기 위해 노력할 것으로 예상합니다.
- 또한 네트워크에 대한 전략적 인수와 투자를 통해 비즈니스를 성장시킬 계획입니다.
약세 하이라이트
- 주거용 목재 부문의 매출 감소가 전체 성장을 부분적으로 상쇄했습니다.
- 일부 인플레이션 지표 및 기타 요인이 실적에 몇 퍼센트 포인트 정도 영향을 미칠 수 있습니다.
강세 하이라이트
- 전봇대 및 철도 타이의 견고한 매출 성장.
- 재무 건전성에 대한 자신감을 반영한 배당금 증가.
- 2024년에도 운전 자본이 크게 증가하지 않을 것으로 예상되는 가운데 전봇대의 예상치 못한 수요에 대응할 수 있는 유리한 입지를 확보하고 있습니다.
미스
- 2023년 4분기에 전봇대 물량이 5% 감소했습니다.
Q&A 하이라이트
- 전략적 투자 및 인수로 인해 전봇대 용량 제약은 우려되지 않습니다.
- 특히 전봇대 및 철도 타이 부문에서 M&A 기회에 열려 있습니다.
- 스텔라 존스는 제조업 중심이 아닌 서비스를 추가하는 것을 고려하고 있습니다.
- 재고량 증가는 예상 마진에 영향을 미치지 않았습니다.
- 현재 플랫폼의 모든 업종에 대한 헌신과 결합된 서비스/제품을 제공하는 파트너십에 대한 관심.
- 1분기 실적 업데이트는 5월에 제공될 예정입니다.
에릭 바숑과 실바나 트라바글리니를 비롯한 스텔라 존스 경영진은 회사의 견고한 재무 실적에 대해 논의하면서 전봇대 사업의 용량 및 수요 전망과 유기적 성장 잠재력을 강조했습니다. 또한 인플레이션 압력과 제품 믹스가 마진에 미치는 영향에 대해서도 언급했습니다. 인수 및 유기적 투자에 대한 회사의 전략적 집중과 주주 환원에 대한 노력은 북미 시장에서 지속적인 성장을 위한 스텔라 존스의 입지를 공고히 하고 있습니다.
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