85억 달러에 달하는 월트 디즈니(NYSE:DIS)와 인도 내 릴라이언스의 미디어 자산이 합병되면 120개 채널을 보유한 인도 최고의 TV 플레이어가 탄생할 예정입니다.
그러나 이러한 움직임은 특히 크리켓 중계권에 대한 잠재적 시장 지배력에 대해 상당한 반독점 조사를 받을 것으로 예상됩니다.
변호사들은 합병 법인의 상당한 크리켓 중계권 포트폴리오가 시장 지배력 강화로 인해 광고주들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 우려를 제기하고 있습니다. 암빗 캐피털의 애널리스트에 따르면 디즈니와 릴라이언스의 파트너십은 인도 TV 시청률의 35%를 차지할 것으로 예상됩니다.
인도에서 많은 팬을 보유한 스포츠인 크리켓은 소비자를 유치하기 위해 기업들이 중계권 및 광고에 막대한 투자를 하고 있습니다.
디즈니는 현재 인도 프리미어 리그(IPL)의 TV 중계권과 국제 크리켓 위원회 경기의 TV 및 스트리밍 권리를 모두 보유하고 있습니다. 반면 릴라이언스는 IPL에 대한 스트리밍 권리와 인도 크리켓 위원회의 모든 경기에 대한 권리를 보유하고 있습니다.
인도 경쟁위원회(CCI)는 특히 크리켓 판권에 초점을 맞춰 이번 합병을 면밀히 검토할 것으로 예상됩니다. CCI의 전 합병 책임자이자 현재 싱하니아 앤 코의 선임 파트너인 K.K. 샤르마는 디즈니와 릴라이언스의 합병 법인이 특히 크리켓 부문에서 상당한 통제력을 행사할 수 있기 때문에 더 면밀한 조사를 받게 될 것이라고 말했습니다.
미디어 에이전시 GroupM은 2022년 인도의 스포츠 산업 지출이 17억 달러에 달하며 크리켓이 그 지출의 85%를 차지한다고 보고했습니다. 디즈니와 릴라이언스는 올해 말 또는 2025년 초까지 합병을 마무리하는 것을 목표로 하고 있으며, 앞으로 몇 주 안에 인도 방송통신위원회(CCI)의 승인을 받을 것으로 예상됩니다.
예상되는 조사에도 불구하고 디즈니의 한 고위 소식통은 디즈니가 수많은 반독점 변호사의 자문을 받았다고 언급하며 최종 승인 획득에 대한 자신감을 드러냈습니다.
다른 법률 전문가들은 크리켓 생태계에서 디즈니-릴라이언스 법인의 지배력이 광고주의 협상력을 약화시킬 수 있다고 지적했습니다. 이러한 우려를 해결하기 위해 양사는 일정 기간 동안 안정적인 광고 요율을 유지하는 등의 '행동 약정'을 고려할 수 있습니다.
이번 합병의 영향은 크리켓을 넘어 TV 시장도 반독점 현미경으로 들여다보고 있습니다. 그러나 최근 Zee 엔터테인먼트와 소니(NYSE:SONY) 간의 또 다른 미디어 합병이 무산되면서 시장에 더 많은 경쟁자가 생겨나면서 이러한 평가는 다소 완화될 수 있습니다.
경쟁이 더욱 치열해질 가능성이 있음에도 불구하고, 2022년 Zee-Sony 합병에 대한 CCI의 이전 승인 문서에 따르면 당시 디즈니와 릴라이언스의 합병은 마라타어 채널에서 65~75%, 벵골어 채널에서 약 50%의 시장 점유율을 차지했을 것이며, 합병 법인이 추가적인 반독점 문제에 직면할 수 있는 영역을 강조하고 있습니다.
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