목요일에 Citi는 Steven Madden, Ltd. (NASDAQ: SHOO)의 재무 전망을 업데이트하여 신발 회사의 목표 주가를 $ 41.00에서 $ 43.00로 인상하고 주식에 대한 중립 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 주로 세금 감소로 인해 스티븐 매든의 4분기 주당 순이익(EPS)이 컨센서스 예상치를 상회한 데 따른 것입니다. 매출 총이익(GM)은 그다지 높지 않았지만 소비자 직접 판매(DTC) 비즈니스에 힘입어 예상치를 상회하는 실적을 달성했습니다.
2024 회계연도에 대해 스티븐 매든은 2.55달러에서 2.65달러 범위의 EPS 가이던스를 제시했는데, 이는 컨센서스 예상치인 2.69달러보다 약간 낮은 수치입니다. 그러나 컨센서스 예상치인 8.5%를 상회하는 11~13% 증가를 예상하는 견고한 탑라인 가이던스에 힘입어 예상보다 낙관적인 전망으로 여겨집니다.
이 전망은 한 자릿수 중반의 유기적 성장을 시사하며, 이는 당초 예상보다 더 유망한 수치입니다.
특히 비욘세의 새 앨범 발표로 카우보이 부츠 수요가 급증한 부츠 수요의 영향을 받은 DTC 부문은 분기 대비 긍정적인 추세를 보이고 있습니다.
스티븐 매드의 경영진은 소매업체들이 현재의 수요 트렌드에 보다 밀접하게 부합하는 주문 패턴에 적응함에 따라 신발 도매업의 유기적 성장률이 한 자릿수 초반에서 중반까지 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
2024 회계연도의 견고한 전망과 패션 트렌드에 대한 경영진의 자신감에도 불구하고, Citi는 한 자릿수의 높은 DTC 매출 성장률 전망은 위험을 초래할 수 있다고 지적합니다.
현재 스티븐 매든의 주식은 2024 회계연도 예상 기업 가치 대비 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EV/EBITDA) 배수 약 12배에 거래되고 있으며, 씨티는 현재 주식 거래 수준에서 위험/보상 프로필이 균형을 이루고 있다고 판단하고 있습니다.
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