화요일 에버코어 ISI는 시프트4 페이먼츠(NYSE:FOUR)에 대한 전망을 조정하여 목표 주가를 110달러에서 105달러로 낮추고, 주식에 대한 아웃퍼폼 등급을 재확인했습니다. 이 회사의 분석은 순익이 예상치에 미치지 못했지만 조정 EBITDA에 대한 컨센서스 기대치에 부합하는 Shift4 Payments의 4분기 실적에 따른 것입니다.
순익의 부족분은 보다 효과적인 비용 관리로 상쇄되었습니다.
시프트4 페이먼츠의 2024년 순매출 및 조정 EBITDA 가이던스는 에버코어 ISI와 컨센서스 추정치에 모두 부합하는 수준입니다. 경영진은 유기적 성장이 25%를 초과할 것으로 예상하고 있으며, 올해 유기적 마진이 250 베이시스 포인트 확대될 것으로 예상하고 있습니다. 이 회사는 경영진이 보수적인 입장을 취하고 있다는 점을 언급하면서 올해 내내 회사의 가이던스가 상향 조정될 가능성이 있다고 언급했습니다.
또한 상당한 순매출 성장과 마진 확대를 이끌 수 있는 다양한 요인을 언급하며 시프트4 페이먼트에 대한 긍정적인 전망을 유지했습니다. 이러한 요인으로는 스카이탭의 채택 증가, 가격 경쟁력, 레스토랑, 게임, 스포츠, 엔터테인먼트와 같은 핵심 부문에서의 입지 확대 등이 있습니다.
또한 해외 진출과 비용 효율화 조치도 기여 요인으로 꼽힙니다. 또한 시프트4 페이먼츠의 순차입금 비율이 2.7배에 달하는 탄탄한 대차대조표를 강조하며 유기적 및 비유기적 투자 여력이 충분하다고 판단했습니다.
에버코어 ISI는 2024년과 2025년 시프트4 페이먼츠의 조정 EBITDA 전망치를 각각 2천만 달러와 5천만 달러 상향 조정하여 6억 8천만 달러와 8억 5천만 달러에 달할 것으로 예상했습니다. 이러한 수정으로 인해 이 회사의 추정치는 해당 연도의 컨센서스보다 3%와 7% 상향 조정되었습니다. 이러한 조정은 예상보다 높은 결제량과 낙관적인 마진 전망에 대한 기대와 관련이 있습니다.
수정된 목표주가 105달러는 2025년 예상 기업 가치에 EBITDA를 13배 배율로 적용한 것으로, 이 수치는 변경되지 않습니다. 이번 조정은 주식 수 증가를 반영한 것입니다. 목표주가 하향에도 불구하고 에버코어 ISI는 시프트4 페이먼츠에 대해 계속해서 아웃퍼폼 등급을 부여하고 4위 탑픽으로 주식을 유지합니다.
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