최근 2023년 4분기 실적 컨퍼런스 콜에서 Lithia Motors(LAD)는 4분기에만 77억 달러를 달성하여 전년 대비 11% 증가한 310억 달러 이상의 사상 최대 매출을 기록했다고 발표했습니다. 이 회사의 사장 겸 CEO인 브라이언 드보어는 신차 판매와 애프터서비스가 성장을 주도했다고 강조했습니다. 이러한 성공에도 불구하고 리티아 모터스는 대당 신차 매출 총이익(GPU)이 감소했으며, 이러한 추세는 2024년까지 지속될 것으로 예상됩니다. 이 회사는 고객 솔루션을 확장하고 마진을 개선하며 단기 매출 목표인 500억 달러를 달성하는 데 집중하고 있습니다.
주요 요점
- 리티아 모터스의 2023년 매출은 310억 달러를 넘어섰으며, 4분기 매출은 전년 대비 11% 증가한 77억 달러를 기록했습니다.
- 신차 판매와 애프터서비스 수익이 주요 성장 동력이었습니다.
- 신차 GPU는 감소하고 있으며 2024년까지 계속 감소할 것으로 예상됩니다.
- 회사의 인수 전략은 미국 자동차 시장에 초점을 맞추고 있습니다.
- 드라이브웨이 파이낸스 코퍼레이션은 예상보다 적은 손실로 회복력을 보여주었습니다.
- 리티아 모터스는 총이익 대비 판관비 비율을 55% 이하로 낮추고 미국 시장 점유율 5%를 목표로 하고 있습니다.
- 또한 주주에게 자본을 환원하고 투자 등급을 달성할 계획입니다.
- 4분기의 조정 EBITDA는 4억 달러로, 연간 실적은 18억 달러에 육박했습니다.
- 회사의 자본 배분 전략은 인수, 내부 투자, 주주 환원에 초점을 맞추고 있습니다.
회사 전망
- Lithia Motors는 500억 달러의 매출 목표를 달성하기 위해 최선을 다하고 있습니다.
- 회사는 판관비를 총이익의 50% 이하로 낮추는 것을 목표로 하고 있습니다.
- Lithia Motors는 수익성이 높은 인접 지역으로 확장하고 매장 운영을 개선하는 데 주력하고 있습니다.
- 회사는 성장, 효율성, 다각화 및 규모를 통해 고객 솔루션과 마진 개선을 확대할 것으로 기대하고 있습니다.
약세 하이라이트
- F&I를 포함한 신차 GPU는 전년 대비 20% 감소했습니다.
- 중고차 평균 판매 가격의 하락으로 인해 중고차 매출과 판매 대수가 감소했습니다.
- F&I를 포함한 중고차 GPU도 감소했습니다.
긍정적 하이라이트
- 애프터세일즈 사업 매출총이익은 3% 증가했습니다.
- 파이낸싱 운영 부문은 분기 영업 손실을 축소했습니다.
- 회사의 대출 발생에 대한 가중 평균 APR이 증가했습니다.
- 잉여 현금 흐름은 전년 동기 대비 10% 증가한 2억 4,200만 달러를 기록했습니다.
미스
- 회사는 2024년까지 지속될 것으로 예상되는 신차 GPU의 하락 추세를 보고했습니다.
- 중고차 마진은 공급 부족과 재고 재조정으로 인해 영향을 받았습니다.
Q&A 하이라이트
- 경영진은 가치 자동차 제품에 대한 집중과 브랜드 시너지 발굴에 대해 논의했습니다.
- 미국에 비해 영국 시장의 회복세가 더 큰 것으로 나타났습니다.
- 회사는 다시 미국 시장으로 초점을 옮겨 M&A 자금의 90%를 미국 시장에 할당할 계획입니다.
- 경영진은 향후 1~2분기 동안 매월 약 100달러의 신규 GPU가 감소할 것으로 예상하고 있습니다.
- 단기적으로 신차는 한 자릿수 중반에서 높은 한 자릿수 성장률과 중고차는 보합세를 보일 것으로 예상됩니다.
- 동일 점포 매출 성장률은 한 자릿수 초반에서 중반에 그칠 것으로 예상됩니다.
- 신용 사업 포트폴리오는 관리 가능한 연체율로 양호한 실적을 거두고 있습니다.
- 재고 축적, 인센티브, 잔여 물량에 영향을 받는 리스 보급률은 여전히 예측하기 어렵습니다.
리티아 모터스는 재무 규율과 성장 및 효율성에 대한 전략적 집중을 통해 2023년에도 강력한 실적을 달성했으며, 이러한 추세를 이어갈 것으로 보입니다. 미래에 대한 명확한 비전과 체계적인 자본 배분 전략이 결합되어 진화하는 자동차 시장에서 유리한 위치를 점하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
리티아 모터스(LAD)는 최근 실적 발표에서 볼 수 있듯이 탄탄한 재무 건전성과 전략적 성장을 보여주었습니다. 투자자에게 더 많은 맥락을 제공하기 위해 몇 가지 주요 인베스팅프로 인사이트를 살펴 보겠습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면 시가총액은 82억 1,000만 달러로, 업계에서 회사의 상당한 입지를 반영하고 있습니다. 주가수익비율(P/E)은 8.06으로 경쟁력 있는 수준이며, 이는 동종 업계에 비해 저평가되어 있음을 시사합니다. 이는 2023년 3분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 P/E 비율인 7.95로 더욱 뒷받침됩니다. 또한 지난 12개월 동안 10.03%의 매출 성장을 달성하여 수익의 견고한 상승 궤적을 보여주고 있습니다.
투자프로 팁을 통해 리티아 모터스는 상당한 부채 부담을 안고 운영되고 있으며, 이는 위험 평가에 중요한 고려 사항입니다. 그러나 이 회사는 10년 연속 배당금을 인상하여 주주에게 가치를 환원하겠다는 의지를 보여주었습니다. 애널리스트들이 올해도 지난 12개월 동안의 수익성 있는 실적을 바탕으로 수익을 낼 것으로 예측하고 있는 만큼, 이는 재무 안정성과 미래 수익성에 대한 자신감을 보여주는 증거입니다.
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