금요일, 금융 서비스 회사 HSBC는 Snap Inc.(SNAP)의 투자 등급을 '축소'에서 '매수'로 업그레이드했습니다. 또한 스냅의 목표 주가를 15.10달러로 상향 조정했는데, 이는 이전 목표인 10.00달러에서 인상된 수치입니다. HSBC의 이러한 결정은 스냅의 2024년 1분기 매출과 이익이 HSBC의 전망치와 비저블 알파의 재무 분석가들의 컨센서스를 모두 상회하는 강력한 재무 성과를 발표한 후 내려진 것입니다.
Snap은 목요일 주식 시장이 마감된 후 1분기 실적을 발표했습니다. 이 회사는 작년 같은 기간에 비해 21% 증가한 11억 1,500만 달러의 매출을 기록했다고 발표했습니다. 이 매출은 HSBC가 예상했던 것보다 7% 높은 수치입니다. Snap의 매출 총이익도 크게 증가하여 6억 2,000만 달러로 전년 대비 13% 증가했으며 HSBC의 예상치보다 14% 높았습니다. 이러한 매출 총이익의 증가는 부분적으로는 서비스 제공업체로부터의 크레딧으로 인해 인프라 비용이 감소했기 때문입니다. Snap의 조정된 운영 비용은 6억 1,900만 달러로 전년 대비 3% 증가했으며, 이는 HSBC가 예상했던 것보다 6% 낮은 수치로, 이는 주로 직원 수를 7% 줄인 결과입니다. 또한 Snap의 조정 EBITDA는 4,600만 달러로 HSBC의 예상치보다 173% 급증했으며, 희석 주당 순이익은 0.03달러로 역시 예상치보다 173% 증가했습니다.
Snap의 경영진은 2분기 매출을 12억 4,000만 달러로 전망했는데, 이는 애널리스트들의 평균 예상치인 12억 1,500만 달러를 뛰어넘는 수치입니다. 이 재무 업데이트 이후, 장 마감 후 거래에서 Snap의 주식 가치는 20% 상승했습니다.
스냅의 매출 성장 가속화와 신제품의 효과적인 시장 출시에 대한 HSBC의 긍정적인 평가는 스냅에 대한 긍정적인 평가에 기반하고 있습니다. 스냅의 직접 반응 광고 수익이 전년 대비 17% 증가하면서 브랜드 인지도를 높이기 위해 광고 의존도를 낮추는 데 성공한 것이 이번 등급 상승에 반영되었습니다. 또한 스냅은 2024년 1분기에 스냅+ 구독 서비스 가입자가 200만 명을 추가하는 등 수익원 다각화 전략의 효과를 톡톡히 보고 있습니다.
수정된 목표주가 15.10달러는 2024년 4월 25일 장 마감 시점에 스냅의 주가가 32% 상승할 수 있음을 시사합니다. HSBC는 또한 Snap의 매출 성장률 전망치를 조정하여 2023년부터 2028년까지 연평균 성장률(CAGR)을 기존 추정치인 12%에서 15%로 상향 조정했습니다. HSBC가 Snap에 적용하는 EBITDA 밸류에이션 배수는 이전 약 11배에서 13배로 상향 조정되었습니다. 낙관적인 전망에도 불구하고 HSBC는 미묘한 경기 회복세, 인공지능 분야 지출 증가로 인한 경쟁 심화, 스냅의 '스포트라이트' 기능이 마진이 높은 다른 포맷의 수익성을 저해할 가능성 등의 위험에 대해 경고하고 있습니다.
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