월요일, JPMorgan은 Cisco Systems (CSCO)에 대한 평가를 변경하여 이전 비중 확대 등급에서 변경된 중립 등급으로 주식을 커버하기 시작했으며 이전 목표 인 62 달러에서 53 달러로 새로운 목표 가격을 설정했습니다. 이 금융 기관은 회사를 평가하지 않은 한동안이 업데이트 된 등급으로 Cisco에 대한 분석을 재개했습니다.
수정된 등급은 즉각적인 전망은 긍정적이지만 중기적으로 Cisco의 전망에 대해 보수적인 전망을 나타냅니다. JPMorgan은 네트워킹 부문의 어려움이 줄어들고 있고 Cisco의 시장 가치가 상대적으로 낮지만, 2024~2027 회계연도 동안 예상되는 연간 주당 순이익(EPS) 성장률이 5%를 넘는다는 점을 지적했습니다.
네트워크 스위치와 무선 근거리 통신망(WLAN) 기술을 포괄하는 시스코의 캠퍼스 네트워킹 사업부는 팬데믹 이후 수요 증가로 인해 안정화되고 있습니다. 이 부문의 추가적인 어려움은 줄어들고 있지만, JPMorgan은 정기 교체 주기가 다시 시작되기 전까지는 평균보다 느린 회복 속도를 예상하고 있습니다.
또한 Cisco가 최근 캠퍼스 스위치, 특히 CAT 9K 시리즈를 업데이트하면서 기존 고객 기반에 상당 부분 도달했기 때문에 전반적인 시장 개선에 따라 신제품 출시와 관련된 매출 성장의 기회가 제한적일 것으로 예상했습니다.
또한 JP모건은 머신에서 생성되는 데이터를 분석하는 기업인 스플렁크의 인수가 시스코의 매출 성장에 약 100bps(베이시스포인트) 정도 긍정적으로 기여할 것으로 추정하고 있습니다. 이로써 Cisco의 기본 매출 성장률은 2.5%에서 전체 3.5%로 증가할 것으로 예상됩니다.
이러한 고무적인 요소에도 불구하고, 회계연도 25년 스플렁크 통합 효과를 포함하여 24 회계연도부터 27 회계연도까지 예상되는 EPS 연평균 성장률은 5%가 넘기 때문에 JPMorgan은 신중한 시각을 취하고 있습니다. 이 금융 기관은 중기 EPS 예상치가 약간 조정된 점을 고려할 때 Cisco의 주가는 장기 평균 밸류에이션 배수에 가깝게 책정되어야 한다고 조언합니다.
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