금요일, 바클레이즈는 리비안 오토모티브(NASDAQ:RIVN)의 재무 전망을 수정하여 이 전기차 제조업체의 목표 주가를 12달러에서 10달러로 낮추고 투자의견은 '동일 비중'을 유지했습니다. 이러한 재평가는 회사가 재정적 자원이 부족한 시기에 직면하여 생산량 증가세가 둔화될 가능성이 있기 때문입니다.
바클레이스는 리비안이 일반 시설에서 R2 모델 생산을 시작하고 조지아에 있는 새 공장 건설을 연기하기로 한 결정이 이번 조정의 주요 요인이라고 지적했습니다. 이러한 전략은 추가 자금의 필요성을 줄이는 동시에 리비안이 대규모 생산에 도달하는 일정을 뒤로 미룰 것으로 예상됩니다. 은행은 리비안의 R1 모델과 상용 밴에 대한 수요 감소와 R2 모델 생산 시작이 늦어지는 점을 지적하며 2020년대 말까지 리비안이 생산할 차량 수에 대한 예상치를 낮췄습니다.
리비안은 전기차 시장의 침체로 인해 연초 이후 주가가 58% 하락하여 S&P 500 지수가 6% 상승한 것과는 대조적으로 비용 절감을 최우선 과제로 삼고 있습니다. 2월에 리비안의 R1S 모델에 대한 수요 약화 조짐이 뚜렷해지자 등급이 '동일' 등급으로 변경되었습니다. 또한 전년 대비 생산량이 증가하지 않을 것이라는 실망스러운 2024년 생산량 전망도 투자자들의 신뢰도에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
이러한 장애물에 대응하기 위해 리비안은 조지아 공장 건설을 연기하고 노멀의 확장된 시설에서 R2 모델의 초기 생산을 시작하기로 결정하는 등 접근 방식을 조정했습니다. 이러한 변경으로 인해 R2 생산 시작 시기가 조지아에서 계획했던 2026년 하반기보다 이른 2026년 상반기로 앞당겨질 것으로 예상됩니다. 또한 이번 조정으로 시설 투자, 제품 개발, 공급업체 관련 비용 등을 포함한 자본 지출을 22억 5천만 달러 절감할 수 있을 것으로 예상됩니다.
바클레이즈는 리비안의 경영 결정의 강점을 인정하지만, 조지아 공장의 연기로 인해 대규모 생산 기회가 연기된 점과 관련된 타협점도 주목하고 있습니다. 은행은 적어도 10년 말까지는 리비안의 생산 규모가 줄어들 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 변화와 낮아진 목표 주가에도 불구하고 Barclays는 통합 제조 역량을 갖춘 전기 자동차에만 집중하는 회사로서 Rivian의 잠재력을 여전히 유망하다고 보고 있으며, 이러한 이유로 계속해서 동일 비중 등급을 부여하고 있습니다.
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