최근 엔화가 달러 대비 34년 만에 최저치를 기록하는 등 일본 엔화의 지속적인 하락세가 당국의 우려를 불러일으키고 있습니다. 일본이 마지막으로 엔화 매입에 개입한 것은 엔화가 32년 만에 최저치인 달러당 151.94까지 하락한 2022년 10월이었습니다. 이는 2022년 9월 이후 두 번째 개입으로, 1998년 이후 일본이 자국 통화 강세를 위해 시장에 개입한 것은 이번이 처음입니다.
일본 재무성은 일반적으로 수출 의존도가 높은 경제에 타격을 줄 수 있는 엔화 상승을 막기 위해 엔화를 매도하기 때문에 엔화 매수 개입은 일본으로서는 드문 조치입니다. 그러나 일본의 높은 수입 의존도로 인해 엔화 약세가 문제가 되고 있는 상황에서 일본 당국은 조치를 취하지 않을 수 없습니다. 일본 당국의 구두 경고와 일본은행(BOJ)의 '금리 점검' 등 개입 조짐이 나타나고 있습니다.
스즈키 슌이치 재무상은 3월 27일 일본이 엔화 가치 하락에 대해 "결정적인 조치"를 취할 수 있다고 밝혔습니다. 그 후 긴급 회의를 소집하여 엔화 약세에 대해 논의했습니다.
이러한 노력과 지난주 미국, 한국과의 3국 회의에서 환율 하락에 대한 우려가 인정되었음에도 불구하고 엔화 하락세는 지속되어 목요일에는 155.74엔으로 최고치를 기록했습니다.
일본 당국은 개입 여부를 결정할 때 엔화 약세 속도와 투기 세력의 개입을 고려하고 있다고 밝혔습니다. 최근 155선을 넘어선 엔화 가치가 점진적으로 상승하고 있지만 일부 시장 참여자들은 엔화가 달러당 160 또는 170에 근접하면 당국이 개입할 수 있다고 추측하고 있습니다.
개입 결정은 정치적이며 엔화 약세와 생활비 상승에 대한 대중의 불만에 영향을 받을 수 있습니다. 지지율 하락에 직면한 기시다 후미오 총리는 다가오는 9월의 지도부 선거를 앞두고 행동해야 한다는 압박을 느낄 수 있습니다. 그러나 외환시장 개입은 많은 비용이 소요되며 매일 거래되는 방대한 외환시장 규모를 고려할 때 성공하지 못할 수도 있습니다.
일본이 엔화를 지지하기로 결정하면 외환보유고를 사용해 달러를 엔화로 팔아야 합니다. 재무부 장관이 명령을 내리고 BOJ가 이를 실행합니다. 특히 미국을 비롯한 주요 7개국 파트너의 지지를 얻는 것이 개입의 성공을 위해 매우 중요한 것으로 간주됩니다. 지난주 미국과 한국 당국자들과의 만남에서 일본이 미국으로부터 필요한 비공식적 동의를 얻었을 수 있습니다.
다가오는 미국 대통령 선거로 인해 개입 가능성은 더욱 복잡해졌습니다. 공화당 대선 후보 인 도널드 트럼프는 화요일 소셜 미디어 게시물에서 엔화 하락을 비판하면서 미국에 "총체적 재앙"이라고 비난했습니다.
우에다 가즈오 BOJ 총재는 또 다른 금리 인상 가능성을 시사했지만 일본의 취약한 경제로 인해 신중한 접근을 강조했습니다. 엔화 약세는 일본의 저금리 지속에 대한 기대감으로 인한 것이기 때문에 어떤 개입의 효과는 여전히 불확실합니다.
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