현재 상당한 소강상태를 보이고 있는 통화 시장은 글로벌 금리 인하와 다가오는 미국 대통령 선거로 인해 잠재적인 변화를 맞이할 준비가 되어 있습니다. 거의 4년 만에 가장 깊은 침체기를 보이고 있는 이 시기는 중앙은행의 조치와 정치적 결과에 따라 변화를 보일 수 있습니다.
스위스 중앙은행이 3월에 금리 인하를 단행하면서 이러한 추세가 시작되었으며, 올해 말에는 연방준비제도, 유럽중앙은행, 영란은행도 금리 인하를 단행할 것으로 예상됩니다. 최근 미국 데이터로 인해 투자자들이 연준 금리 인하 베팅을 축소하면서 수익률이 상승했지만 유로존 수익률은 이러한 움직임을 대체로 반영하고 있습니다.
도널드 트럼프 전 대통령의 재선 가능성이 높아지면서 변동성이 커지고 있습니다. 트럼프는 이전에 10%의 보편적 수입 관세를 제안한 바 있으며, 지난 2월에는 중국산 제품에 60% 이상의 관세를 부과할 가능성을 언급했습니다.
이러한 관세 위협은 달러 강세와 유로화 및 중국 위안화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 바클레이즈는 트럼프가 재선될 경우 달러가 3% 상승할 것으로 예상하고 유로화가 달러와 동등한 수준까지 떨어질 수 있다고 전망했습니다.
현재 트럼프와 조 바이든의 접전으로 하루 7조 5,000억 달러 규모의 글로벌 통화 시장은 선거 여론조사의 변동에 따라 변동성이 커질 것으로 예상됩니다. 트레이더들은 특히 2016년 트럼프의 승리 이후 하락세를 보인 멕시코 페소화, 폴란드 즈워티, 위안화를 주시하고 있습니다. 옵션 시장은 11월 대선을 전후로 이들 통화의 변동성이 커질 것으로 예상하고 있습니다.
한편, 변동성 하락으로 거래 기회가 줄어들면서 일부 전략가들은 2006년 이후 가장 낮은 변동성으로 인해 유로-스털링과 같은 특정 통화쌍을 거래할 가치가 없다고 지적하고 있습니다. 하지만 3월 일본은행의 금리 인상으로 엔화가 하락하고 아시아 통화 전반에 파장을 일으킨 것처럼 일부 움직임이 있었습니다.
일부 투자자들은 낮은 변동성에 대응하기 위해 금리가 낮은 통화로 빌려 고수익 통화에 투자하는 캐리 트레이드 전략으로 전환하고 있습니다. 이 전략은 또한 주식 또는 채권 포트폴리오를 더 저렴하게 헤지할 수 있게 해줍니다.
중앙은행 차별화와 미국 대선에 대한 기대감은 통화시장에 다시 활기를 불어넣어 현재의 침체를 끝내고 트레이더와 투자자에게 새로운 기회를 제공할 수 있는 핵심 요인입니다.
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