최근 정부의 예산 정책에 비판적이고 기존 통화 정책 지침에서 벗어난 것으로 인식된 캄포스 네토 총재의 발언으로 인해 브라질 중앙은행 총재인 호베르투 캄포스 네토와 재무부 사이에 긴장이 고조되고 있습니다. 특히 지난주 워싱턴에서 열린 공개 행사에서 중앙은행 총재의 발언은 정부 내에서 그의 주요 지지자였던 재무부 팀으로부터 호평을 받지 못했습니다.
자이르 보우소나루 전 대통령이 임명한 캄포스 네토는 일부 재무부 관리들이 "정치적"이고 "이례적"이라고 보는 입장을 취하고 있습니다. 이러한 기조의 변화는 좌파 성향의 루이스 이나시우 룰라 다 시우바 대통령이 연말에 그를 교체할 준비를 하고 있으며, 이는 중앙은행에 공식적인 자율권을 부여하는 새로운 법에 따른 첫 번째 전환이 될 것입니다.
과거 페르난두 하다드 재무장관은 특히 작년 초 룰라 대통령이 높은 금리를 이유로 중앙은행을 비판했을 때 캄포스 네토와 룰라 대통령 사이의 갈등을 중재하는 데 중요한 역할을 했습니다. 그러나 최근 중앙은행의 정책 변화와 재정 규율에 대한 캄포스 네투의 발언은 재무부를 당황하게 만들었습니다.
지난 수요일 투자자 행사에서 캄포스 네토는 미국의 인플레이션과 브라질 정부의 2025년 재정 목표에 대한 우려를 언급하며 브라질의 통화 완화 축소 가능성을 시사했습니다. 이는 이전의 정책 기조와 달라진 것으로 시장의 금리 기대치를 조정하는 계기가 되었습니다.
룰라의 초기 중앙은행에 대한 비판과 인플레이션율 상승에 대한 개방적인 태도에도 불구하고, 2023년 중반 이후 관계는 안정세를 보였습니다. 정부는 2024년부터 인플레이션 목표를 3%로 유지하여 8월부터 시작된 금리 인하 사이클을 촉진하여 기준금리를 10.75%로 300베이시스포인트 인하했습니다.
다음 통화정책회의가 다가오는 가운데 캄포스 네토 총재는 불확실성이 만연해 중앙은행이 향후 가이던스를 제시할 수 없다는 점을 강조했습니다. 금리 선물은 현재 25bp 인하 가능성이 높다고 보고 있으며, 이는 이전의 50bp 인하 패턴에서 벗어난 것입니다.
룰라 대통령은 캄포스 네토가 브라질의 안정적인 경제 상황을 인정하고 예정보다 일찍 후임자를 발표할 것을 희망한다고 밝혔습니다. 두 명의 후보가 유력한 후임자로 거론되고 있습니다: 중앙은행 통화정책국장이자 재무부 차관을 역임한 가브리엘 갈리폴로와 은행의 국제업무 담당 이사 파울로 피체티입니다.
두 후보 모두 하다드와 밀접한 관계를 맺고 있으며, 갈리폴로는 중앙은행으로 자리를 옮긴 후에도 재무부와 협력 관계를 유지하고 있습니다. 갈리폴로는 룰라 대통령의 측근인 경제학자 루이스 곤사가 벨루조를 통해 룰라 대통령과도 인연을 맺고 있습니다.
차기 중앙은행 총재 인선은 향후 통화 정책과 중앙은행과 정부 간의 관계에 대한 분위기를 조성할 것이기 때문에 룰라 정부에 매우 중요한 결정입니다.
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