최근 러시아 경제부가 공개한 스트레스 시나리오에 따르면 루블화 가치가 크게 하락하면서 GDP와 실질 소득 성장률이 둔화될 가능성이 있는 것으로 나타났습니다. 경제부의 전망에 따르면 투자와 유가 하락으로 인해 루블화가 현재 달러당 약 93에서 107까지 하락할 가능성이 있습니다.
화요일 막심 레셰트니코프 경제부 장관은 2024년 GDP 성장률 전망치를 2.8%로 상향 조정하는 기본 시나리오를 제시했습니다. 그러나 이러한 낙관적인 전망에도 불구하고 경제부는 인플레이션 기대치를 상향 조정했으며 루블화의 점진적인 약세를 예상하고 있습니다.
경제부는 제시된 세 가지 전망 중 가장 비관적인 스트레스 시나리오에 대해서는 언급하지 않았습니다. 레셰트니코프는 세계 경제 둔화, 지속적인 제재, 러시아 노동 시장에 대한 제한으로 인한 위험을 강조했으며, 이는 경제부의 중간 수준의 '보수적' 전망에 포함되었습니다.
보수적 시나리오와 스트레스 시나리오 모두 러시아의 석유 및 가스 생산량과 수출량이 감소할 것으로 예측합니다. 특히 스트레스 시나리오는 러시아산 원유 수출 가격이 올해 배럴당 58.5달러, 2025년에는 51.8달러까지 하락할 수 있다고 가정하는데, 이는 현재 우랄산 원유의 거래 가격인 배럴당 약 79달러와 극명한 대조를 이룹니다.
스트레스 시나리오에서 예측한 대로 석유, 가스 및 기타 원자재 수출 가격이 하락하면 GDP 성장률은 올해 1.5%, 2025년에는 0.2%로 둔화되어 기준 시나리오에서 예상한 2.8% 및 2.3% 성장률에 비해 크게 낮아질 수 있습니다.
또한 고정 자본 투자는 올해 0.5% 증가에 그치고 2025년에는 1.5% 감소할 것으로 예상됩니다. 지난해 5.4%였던 가처분 소득의 실질 성장률도 올해 1.9%, 내년에는 0.9%로 떨어질 것으로 예상됩니다.
루블화는 스트레스 시나리오에 따라 크게 약화되어 2025년에는 100을 넘어 그해 평균 106.9를 기록하고 2027년에는 달러당 120까지 하락할 것으로 예상됩니다. 인플레이션은 중앙은행의 목표치인 4%를 상회하여 올해 5.1%에 도달하고 작년 수준인 7%에 근접할 것으로 예상됩니다.
기준, 보수, 스트레스 시나리오에 따른 경제부의 2024~2027년 전망에는 유가, 달러/원 환율, 수출, 수입, 무역수지, 경상수지, GDP 성장률, 산업생산 증가율, 연말 물가상승률, 설비투자 증가율, 소매업 매출액, 실질임금, 실질 가처분소득, 실업률에 대한 예측도 포함되어 있습니다.
이러한 예측은 다양한 수준의 경제 성과를 반영하며, 스트레스 시나리오는 러시아 경제에 가장 어려운 상황을 묘사합니다.
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