전 세계 투자자들은 주요 경제국의 고금리 기조가 장기화될 것이라는 기대감으로 금융시장에 대한 재평가가 이뤄질 수 있는 만큼 잠재적 충격에 대비하고 있습니다. 올여름 금리 인하에 대한 기대에도 불구하고 글로벌 증시는 사상 최고치에 근접해 거래되고 있으며 고위험 기업의 부채에 대한 수요도 강세를 보이고 있습니다.
자산 관리자와 경제학자들은 특히 고질적인 높은 인플레이션으로 어려움을 겪고 있는 미국 연방준비제도이사회가 최소한의 통화 완화만 할 것으로 예상하고 있습니다. 이로 인해 트레이더들이 미국 금리의 미래와 자산 가치에 미치는 영향에 대해 논의하면서 주식 시장 변동성이 6개월 만에 최고치를 기록했습니다.
국제통화기금(IMF)은 연방기금 금리가 현재 시장이 예상하는 것보다 더 느리게 하락할 수 있다고 전망했습니다. 블랙록의 피터슨은 향후 5년간 미국 금리가 4% 내외, 유로존 금리는 2% 내외를 기록해 구조적으로 높은 금리의 새로운 시대가 열릴 것으로 전망했습니다.
올해 글로벌 주가는 약 4% 상승하여 3월에 사상 최고치를 기록했습니다. 연준이 금리를 23년 만에 최고치인 5.25%에서 5%로 인하할 것이라는 기대감에 힘입어 글로벌 정크본드 지수 역시 2021년 이후 볼 수 없었던 수준을 기록했습니다.
그러나 기업 가치 평가 모델에 사용되는 할인율의 재평가로 인해 미래 수익의 현재 가치가 하락할 수 있으며, 1% 포인트 상승 시 10% 하락할 가능성이 있다고 EY는 지적했습니다.
인구 고령화, 노동력 감소, 중국에서 서구 경제권으로 생산이 이동하는 등의 요인으로 인해 인플레이션과 금리가 상승세를 유지할 것으로 예상됩니다. 또한 중동의 분쟁으로 유가가 90달러에 육박하고 기후 관련 사건으로 인해 원자재 가격이 계속 상승할 수 있습니다.
올해 연준의 금리 인하에 대한 시장의 기대치는 축소되어 두 차례 미만으로 예상되고 있습니다. 유럽중앙은행의 첫 번째 금리 인하는 6월에 있을 것으로 예상되지만, 인하 폭은 불확실합니다.
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