브라질의 3월 소비자 물가 상승률은 완만하게 유지될 것으로 예상되며, 일부 서비스 부문은 여전히 눈에 띄는 상승세를 보이고 있습니다. 경제학자들은 최근 로이터의 설문조사에 따르면 식품 및 기타 상품의 인플레이션이 더 빠르게 하락할 것으로 예상하고 있습니다.
헤드라인 IPCA 지수의 연간 변동폭은 이전에 나타났던 교육비의 계절적 상승이 줄어들면서 2024년에는 플러스 또는 마이너스 1.5% 포인트 범위로 중앙 목표치인 3%에 가까워질 것으로 예상됩니다.
3월의 연간 물가 상승률은 4.01%, 월별 물가 상승률은 0.25%로 2월의 4.5%와 0.83%보다 각각 감소할 것으로 예상됩니다. 이 수치는 4월 3일부터 9일까지 설문조사에 참여한 23명의 경제학자의 중간 추정치를 기반으로 합니다. 공식 월간 인플레이션 보고서는 수요일에 발표될 예정입니다.
이러한 우려에도 불구하고 대부분의 핵심 인플레이션 지표는 3월에 개선될 것으로 예상되며, 5개 주요 핵심 수치의 평균은 전월 대비 0.23% 상승에 그칠 것으로 예상됩니다.
중앙은행 총재인 로베르토 캄포스 네토는 지난주 임금 상승이 서비스 가격에 미치는 영향을 강조하며 신중한 정책 접근을 촉구했습니다. 강력한 임금 상승은 2015년 이후 최저치에 가까운 실업률과 둔화 조짐을 보이기는 하지만 일자리 창출이 계속되는 등 국내 노동 시장이 견고하기 때문인 것으로 분석됩니다.
중앙은행의 주간 경제학자 설문조사에 따르면 2024년 인플레이션 기대치는 중앙 목표치인 3%를 지속적으로 상회하고 있습니다. 이러한 추세는 더 낮은 예상치를 목표로 하는 정책 입안자들에게 어려움을 주고 있습니다. 그럼에도 불구하고 일부 분석가들은 이번 분기부터 서비스업 외의 다른 주요 구성 요소에 힘입어 공식 목표치가 더 좁아질 것으로 예상하고 있습니다.
UBS의 경제학자들은 2분기 식품 인플레이션이 예상보다 낮을 것으로 예상하고 있으며, 연중 내내 공산품 가격이 하락할 가능성이 있다고 보고 있습니다. 이들은 2024년 IPCA 상승률을 3%로 예상하고 있습니다.
특히 지난주 헤알화가 10월 이후 최저치를 기록하면서 향후 통화정책에 대한 우려가 높아진 가운데 통화 변동성 확대에 대한 브라질 헤알화의 안정성과 소비자 물가에 미치는 영향도 중요할 것으로 보입니다.
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