3월 미국 고용 시장은 완만한 둔화세를 보였으며, 일자리 증가세가 완화되고 임금 상승세가 유지되어 경제가 안정적인 기반에서 1분기를 마무리한 것으로 나타났습니다. 이러한 추세는 올해 연방준비제도이사회가 예상하는 금리 인하 시기를 연기할 가능성이 있습니다.
금요일에 발표된 노동부의 고용 보고서에 따르면 실업률은 26개월 연속 4% 미만을 유지하며 1960년대 후반 이후 최장 기간의 저실업률을 기록할 것으로 예상됩니다. 미국 중앙은행이 인플레이션 억제를 위해 2022년 3월 이후 525 베이시스 포인트의 금리 인상을 단행했음에도 불구하고 미국 경제는 여전히 글로벌 경제를 능가하는 성과를 거두고 있습니다.
연준의 긴축 사이클 이전에 낮은 차입 비용을 확보한 기업들은 금리 인상의 영향을 어느 정도 피할 수 있었기 때문에 직원들을 유지할 수 있었습니다. 건전한 가계 재정도 소비자 지출을 뒷받침하고 있습니다. 노동 시장은 지난 한 해 동안 이민자 증가로 인해 더욱 강화되었습니다.
로이터의 경제학자 설문조사에 따르면 비농업 부문 일자리는 2월에 27만 5,000개 증가한 데 이어 3월에도 20만 개 증가한 것으로 추정됩니다. 3월에 추가된 일자리는 15만 개에서 25만 개 사이로 추산되었습니다.
금융 여건이 완화되면서 2월에 고용이 크게 증가한 건설업과 같이 금리에 민감한 산업에서 고용이 다시 증가하기 시작했습니다. 이러한 성장에도 불구하고 의료, 레저 및 접객업, 주 및 지방 정부와 같은 부문의 고용은 여전히 팬데믹 이전 수준에 미치지 못하고 있습니다.
이러한 부문은 고용을 계속할 것으로 예상되며, 급여 증가 속도가 둔화되더라도 일자리 성장의 토대를 제공할 것으로 보입니다.
금융 시장은 연준이 6월에 금리를 완화하기 시작할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 제롬 파월 연준 의장은 지난달 정책금리를 5.25%~5.50% 범위로 유지한 후 중앙은행이 금리 인하를 서두르지 않고 있다고 수요일 강조했습니다.
3월 평균 시간당 소득은 0.3% 상승했을 것으로 예상되며, 연간 임금 상승률은 2월의 4.3%에서 4.1%로 둔화될 것으로 보입니다. 3.0%에서 3.5% 범위의 임금 상승률은 연준의 2% 인플레이션 목표와 일치하는 것으로 간주되지만, 현재 인플레이션은 이 목표를 상회하고 있습니다.
실업률은 3월에 3.9%로 안정적으로 유지되었을 것으로 예상됩니다. 실업률의 변동성이 더 크고 실업률의 기초가 되는 가계 조사에서는 최근 몇 달 동안 고용 수치가 약세를 보였으며, 이러한 추세는 3월에도 지속될 것으로 예상됩니다.
그럼에도 불구하고 이러한 약세는 이민을 통한 노동력 공급 증가에 기인하며, 최근 의회예산국은 2023년 이민자 추정치를 1백만명에서 3백30만명으로 상향 조정했습니다.
이러한 이민 흐름은 노동부 노동통계국이 내년에 연례 기준치를 수정할 때까지 고용 보고서에 반영되지 않을 것으로 예상됩니다.
워싱턴 브루킹스 연구소의 연구원들은 새로운 예측을 통해 노동 시장이 임금 및 물가 상승 없이도 2023년에 16만~23만 명의 고용 증가를 지원할 수 있으며, 연준이 금리 인하를 고려하기 전에 더 많은 여지를 제공할 수 있다고 제안합니다.
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