금융 시장은 트레이더들이 연방준비제도 금리 인하에 대한 기대치를 조정함에 따라 향후 몇 달 동안 미국 달러가 강세를 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 달러는 올해 주요 통화 대비 약 3.3% 상승했습니다. 데이터에 따르면 달러 순매수 포지션은 2022년 9월 이후 최고치를 기록했습니다.
미국 경제의 회복세와 지속적인 인플레이션으로 인해 시장은 연방준비제도의 금리 인하 시기를 재고하게 되었습니다. 6월 금리 인하 가능성은 60%이지만, 시장에서는 올해 금리 인하 폭을 75bp로 예상하고 있습니다. 이 수치는 일부 연준 정책 입안자들이 "합리적"이라고 생각하는 것과 일치하며 연준의 예상과도 일치합니다. 그러나 이는 올해 초 예상했던 약 150bp 인하에 비하면 상당히 적은 수치로, 달러의 단기적인 우위를 시사합니다.
3월 28일부터 4월 3일까지 설문조사에 참여한 통화 전략가들은 향후 3개월 이내에 주요 통화가 달러 대비 손실을 회복할 것으로 예상하지 않았습니다. 골드만삭스 전략가들은 시장이 현재 환경이 즉각적인 금리 인하를 필요로 하지 않는다는 점을 인식하고 있다고 지적했습니다. 이들은 인플레이션 우려가 투명해질 때까지 이러한 인식이 달러 강세를 유지할 것으로 예상합니다.
수요일 1.08달러에 거래되던 유로화는 6월 말까지 약 1.0% 상승한 1.09달러를 기록해 연초 이후 2.3%의 하락을 일부 상쇄할 것으로 예상됩니다. 이후 6개월 이내에 1.0% 추가 상승하여 1.10달러에 이를 것으로 예상되는데, 이는 90명의 외환 애널리스트들의 평균 전망치입니다.
2022년 초 이후 약 25%, 지난달 일본은행(BOJ)의 금리 인상 이후 약 1% 하락한 일본 엔화는 내년에 달러 대비 큰 폭으로 상승할 주요 통화 중 하나가 될 것으로 예상됩니다. 현재 엔화는 달러당 151.7에 거래되고 있으며 9월 말에는 143으로 약 6.1% 상승하고 12개월 후에는 139로 2.9% 더 강세를 보일 것으로 예상됩니다. 일본은행은 올해 최소 한 차례 더 금리를 인상할 것으로 예상됩니다.
지난주 34년 만에 최저치를 기록했음에도 불구하고 약 30명의 애널리스트의 평균 응답은 이번 달 엔화가 달러당 152를 넘어서 약세를 보이지는 않을 것으로 예상하며 예상치는 151.8에서 155.0 사이입니다. 엔화 가치가 더 떨어지면 엔화 가치 하락에 대해 단호한 조치를 취할 준비가 되어 있다고 밝힌 일본 당국의 개입을 촉발할 수 있습니다. 마지막 개입은 2022년 10월 엔화가 달러당 152원 근처에서 저점에 근접했을 때 발생했습니다.
30명 중 26명인 대다수의 애널리스트는 엔화가 캐리 트레이딩에 선호되는 통화로 남아 있다고 답했고 나머지 4명은 스위스 프랑을 선택했습니다. 뱅크 오브 아메리카의 외환 전략가인 알렉스 코헨은 BOJ의 정책 변화가 이미 예상되어 외환 시장에 반영되어 엔화에 대한 전형적인 '루머는 사고 사실은 파는' 반응이 나타나고 있다고 지적했습니다. 또한 코헨은 BOJ가 정책금리를 마이너스에서 마이너스 플러스로 전환하더라도 이러한 추세는 바뀌지 않을 것으로 예상되므로 엔화가 자금 조달 통화로 계속 활용될 것이라고 언급했습니다.
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