미국 회사채 시장은 견조한 신용 수요와 연방준비제도 금리 인하에 대한 기대감에 힘입어 2분기에도 상승세를 이어갈 것으로 보입니다. 전략가들은 이러한 상승세가 1990년대 이후 볼 수 없었던 수준에 이를 것으로 예상하고 있습니다.
신용 시장의 매수 열풍은 연준이 경기 침체를 유발하지 않고 인플레이션을 성공적으로 억제하고 성장을 강화하기 위해 금리를 인하할 것이라는 기대에 힘입은 것입니다. 3월 21일, 투자등급 및 정크등급 채권에 대해 기업이 국채에 지불하는 프리미엄인 신용 스프레드는 각각 91 및 305 베이시스 포인트로 2년 만에 가장 좁은 폭을 기록했습니다.
보험회사와 연금 플랜은 높은 금리를 활용하고자 하는 고객들의 자금 유입을 경험하고 있습니다. 이로 인해 신규 채권 발행의 적정성에 대한 우려에도 불구하고 회사채 매입이 급증했습니다. 1분기에 투자등급 기업들은 연간 채권 공급 예상액 1조 3,000억 달러의 40%에 해당하는 5,380억 달러를 조달했습니다.
뱅크 오브 아메리카의 전략가들은 스프레드가 다음 달에 약 80베이시스 포인트까지 더 좁혀져 2021년 77베이시스 포인트 수준에 근접할 것으로 예상하고 있습니다. 하지만 6개월 스프레드 목표는 100~120베이시스포인트로 유지하고 있습니다.
스프레드 축소는 차입 비용을 줄여 기업에 도움이 됩니다. 그러나 일부 투자자들은 스프레드가 낮아지면 위험에 대한 보상도 줄어든다고 경고합니다.
2023년 3,854억 달러로 사상 최대치를 기록한 연금 판매 증가에 따른 부채를 충당하기 위해 보험사들이 회사채를 매입하면서 채권 시장의 순풍은 지속될 것으로 예상됩니다. 또한 2024년에 4,630억 달러로 추정되는 이자의 재투자가 올해 순발행액의 상당 부분을 흡수할 수 있습니다.
JP모건 전략가들은 투자등급 신용에 대한 수요를 견인하는 강력한 기술적 요인에 주목하고, 2분기가 다가올수록 회사채 시장에 대한 낙관적 전망을 강화하면서 이들 채권의 연말 스프레드 목표를 30베이시스포인트에서 95베이시스포인트로 하향 조정했습니다.
인베스팅프로 인사이트
회사채 시장이 상승세를 이어가면서 투자자들은 뱅크 오브 아메리카(BAC)와 같이 현재 금융 환경의 수혜를 입을 수 있는 기업에 주목하고 있습니다. 채권 시장과 그 안에서 뱅크오브아메리카의 포지션을 모니터링하는 투자자에게 특히 도움이 될 수 있는 인베스팅프로의 몇 가지 인사이트를 소개합니다:
인베스팅프로 데이터는 뱅크 오브 아메리카의 시가총액이 2,982억 7,000만 달러에 달하는 탄탄한 시장 입지를 강조합니다. 이 회사의 주가수익비율(P/E)은 12.22로, 과거 기준과 비교했을 때 잠재적으로 매력적인 밸류에이션을 나타냅니다. 또한 2023년 4분기 말 기준 최근 12개월 주가순자산비율(P/B)은 1.13으로, 회사의 순자산 대비 주식 가치가 합리적으로 평가될 수 있음을 시사합니다.
인베스팅프로 팁의 관점에서 뱅크 오브 아메리카는 10년 연속 배당금을 인상하고 54년 연속 배당금 지급을 유지하면서 주주 환원에 대한 의지를 보여줬습니다. 이는 재무 안정성과 주주 친화적 정책의 신호일 수 있으며, 이는 채권 투자자에게 중요한 고려 사항입니다. 또한 은행 업계에서 저명한 기업이라는 지위는 시장 영향력과 경쟁 우위 측면에서 어느 정도 보증을 제공할 수 있습니다.
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