최근 미국 이민 추정치가 상향 조정되면서 경제학자와 투자자들이 경제 및 인플레이션 전망치를 조정하고 있는데, 이러한 변화가 성장률 상승에 기여하고 잠재적으로 노동 공급 병목 현상을 완화할 수 있기 때문입니다. 미국 의회예산국(CBO)은 지난달 순 이민이 크게 증가하여 향후 10년간 약 520만 명의 근로자가 노동력에 추가될 것으로 예상하는 예측치를 발표했습니다. 이러한 증가는 경제 생산에 7조 달러, 세수에 1조 달러의 추가 기여를 할 것으로 예상됩니다.
CBO의 1월 장기 전망에 따르면 2026년까지 순 이민자 수는 전년도 수치에 비해 약 830만 명으로 대폭 상향 조정되었습니다. 이 수정안은 2053년까지 노동인구가 이전 가정보다 2.6% 더 많을 것으로 예상합니다. 출산율 감소로 인해 2040년 이후에는 순 이민이 예상되는 모든 인구 증가를 차지할 것으로 예상됩니다.
브루킹스 연구소의 경제학자 웬디 에델버그와 타라 왓슨은 지난주 CBO의 수정된 이민 수치를 2022년 이후 소비자 지출 및 전반적인 성장의 놀라운 강세와 연결 짓는 논문을 발표했습니다. 이들은 또한 노동 시장이 임금과 인플레이션 압력을 높이지 않고도 더 높은 고용 증가를 견딜 수 있다고 지적했습니다. 2024년의 지속 가능한 고용 증가는 팬데믹 이전 예상치의 약 2배 수준인 월 16만에서 20만 명 사이가 될 것으로 예상합니다.
모건 스탠리의 수석 미국 이코노미스트인 엘렌 젠트너는 이러한 조사 결과에 동의하며, 현재 실업률을 유지하려면 월 20만 명 정도의 임금 상승이 필요하다고 제안합니다. 그녀는 지난해 예상보다 빠른 성장과 디플레이션의 원인으로 이민을 꼽으며 향후 몇 년간 잠재 성장률이 가속화될 가능성을 제기했습니다.
업데이트된 이민 데이터는 연방준비제도의 금리 결정과 지속 가능한 성장과 장기 투자 수익을 평가하는 투자자에게 영향을 미칩니다. JP모건 이코노미스트들은 CBO가 2026년 이후에는 순 이민이 과거 수준으로 회복될 것으로 예상하지만, 최근의 급증은 이미 노동력의 빠른 확대로 이어지고 있다고 지적합니다. 이에 따라 CBO는 향후 10년간 평균 경제 성장률 전망치를 1.9%에서 연 2.0%로 상향 조정했습니다.
또한 CBO는 인플레이션이 2026년 이후 약 2.2%로 안정화될 것으로 전망하며, 이는 금융 시장의 장기 인플레이션 기대치에 부합하는 수치입니다. 또한 CBO는 2034년까지 10년 만기 국채 수익률이 약 4.1%가 될 것으로 예상하여 '실질' 금리는 1.9%가 될 것으로 전망했습니다. 그러나 JP모건 팀은 CBO의 일부 장기 전망, 특히 생산성 및 실업률과 관련된 전망에 대해 회의적인 입장을 보이며 정부 부채 증가의 잠재적 영향에 대해 여전히 우려를 표명하고 있습니다.
다가오는 백악관 선거에서 조 바이든 대통령과 유력한 도전자 도널드 트럼프의 상반된 이민 정책 입장이 쟁점이 될 것으로 보입니다. 바이든 대통령의 2025년 예산안에는 미국-멕시코 국경 단속을 위한 136억 달러의 긴급 자금 요청이 포함되어 있으며, 트럼프 전 대통령은 재선 시 불법 및 합법 이민 모두에 대해 강경한 태도를 취하겠다고 공약한 바 있습니다.
1월까지 3개월 동안 국경 순찰대와의 만남은 전년도에 비해 16% 증가했습니다. 모건 스탠리는 이는 이민자 유입이 가속화되고 있음을 나타내거나 선거의 영향을 받은 일시적인 급증일 수 있다고 말합니다. 이 금융 기관은 또한 선거철 정치 또는 새 대통령이 이민 단속으로 이어질 수 있으며, 이는 최근 이민 추세의 지속에 영향을 미칠 수 있다고 지적합니다.
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