최근 미국 연방거래위원회(FTC)가 크로거의 250억 달러 규모의 앨버트슨 인수를 중단하려는 움직임은 의도치 않게 미국 식료품 시장에서 월마트의 입지를 강화할 수 있습니다. 업계 투자자, 컨설턴트, 애널리스트에 따르면 합병이 진행되지 않을 경우 공급업체에 대한 월마트의 이미 상당한 영향력이 더욱 강화될 수 있다고 합니다.
CFRA 리서치에 따르면 2022년 미국 식료품 시장에서 24%의 점유율을 차지할 것으로 예상되는 월마트는 낮은 식료품 가격을 유지하는 데 주력해 왔습니다. 월마트 경영진이 실적 발표에서 강조한 이 전략은 전국 4,700개 매장의 광범위한 네트워크로 고객을 유치하기 위해 고안되었습니다. 프록터 앤 갬블, 코나그라 같은 공급업체와의 막강한 구매력은 월마트 경쟁력의 핵심 요소로, 월마트는 이들 회사의 연간 매출에서 상당한 비중을 차지하고 있으며, 반독점을 이유로 한 FTC의 도전은 월마트의 시장 지위를 강화할 수 있다고 전략적 자원 그룹의 상무이사 버트 플리킹거(Burt Flickinger)는 말합니다. 그는 크로거-앨버슨스 거래가 무산될 경우 소비자 제품 제조업체들이 월마트에 계속 의존하게 될 것이라고 지적했습니다. 헌팅턴 프라이빗 뱅크의 선임 리서치 애널리스트이자 월마트 투자자인 데이비드 클링크는 이러한 정서를 반영하며, FTC가 다른 경쟁업체의 확장을 막음으로써 의도치 않게 월마트를 돕고 있다고 주장했습니다.
번스타인 애널리스트들은 크로거-앨버트슨의 거래가 FTC 소송으로 인해 6개월 정도 지연될 가능성이 있지만 여전히 성사될 수 있다는 조심스러운 낙관론을 내놓았습니다. 식료품 시장은 매우 집중되어 있으며, 2021년에는 월마트를 포함한 10개 체인점만이 시장의 60%를 점유할 것으로 예상됩니다.
전미 식료품점협회는 대형 소매업체가 시장 점유율을 이용해 소규모 매장에 불리한 거래를 협상한다고 주장하며 대형 소매업체의 지배력을 비판해 왔습니다. 파르나서스 인베스트먼트의 포트폴리오 매니저인 로버트 클라버는 합병이 무산될 경우 구매자 풀을 확대함으로써 포장 식품 제조업체에 도움이 될 수 있다고 말했습니다.
월마트의 매장 수에도 이점이 있을 수 있습니다. 구체적인 위치는 공개되지 않았지만 향후 5년 동안 150개의 신규 매장을 오픈하고 650개의 매장을 리노베이션할 계획입니다. 월마트의 매장 분포는 주마다 다르며, 특히 캘리포니아에서 확장 가능성이 높습니다.
D.A. 데이비슨의 애널리스트인 마이클 베이커는 FTC 소송이 앨버트슨의 주의를 분산시켜 잠재적으로 인재를 잃을 수 있다고 지적합니다. 한편, 월마트는 경쟁력 있는 가격과 픽업 및 배송 옵션으로 고급 고객을 유치하고 있어 크로거와 앨버트슨에게 따라잡기 위한 압박을 가하고 있습니다.
합병의 불확실성은 앨버트슨의 성장 이니셔티브를 방해할 수 있는 반면, 월마트는 계속해서 강력한 판매 실적을 보이고 있습니다. 지난 분기 보고서에서 크로거는 미국 내 유사 매출에서 소폭 하락한 반면, 앨버트슨스는 증가세를 보였고 월마트는 4% 상승했습니다.
크로거와 앨버트슨은 합병이 무산되면 월마트, 코스트코, 아마존 등 비노조 경쟁업체들이 식료품 업계에서 지배력을 확대할 수 있게 되어 이득을 볼 것이라고 경고했습니다. 이 성명은 월요일 FTC의 결정에 대한 크로거의 답변서 중 일부입니다.
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