미국의 재정 미래에 대한 우려가 커지고 있는 가운데, 경제 성장률 전망이 호조를 보이면 부채 상환 비용 증가에 대한 우려가 완화될 수 있습니다. 의회예산국(CBO)은 2월 전망에서 2023년부터 2034년까지 순 이민자 증가로 인해 노동 인구가 520만 명 증가할 것으로 예상했습니다.
이러한 인구 구조 변화는 경제 생산에 7조 달러, 세수에 1조 달러의 추가 기여를 할 것으로 예상됩니다.
CBO의 인터랙티브 표에 따르면 2024년부터 2033년까지 매년 생산성이 0.2%포인트씩 상승하면 기준선 예측에 비해 6,730억 달러의 추가 수입과 4,000억 달러의 재정적자가 감소할 수 있습니다. 10년이 끝날 무렵에는 경제 규모가 40조 5,000억 달러로 확대되고 GDP 대비 부채 비율은 114.8%로 3.4%포인트 낮아질 수 있습니다.
금리 상승과 막대한 부채 발행으로 인한 위험에도 불구하고 채권 시장은 상대적으로 큰 동요 없이 안정적으로 유지되고 있습니다. 34조 달러에 달하는 미국 공공 부채의 평균 금리는 최근 3%를 넘어섰는데, 이는 역사적으로 낮은 수준이며 명목 GDP 성장률인 5%보다 낮은 수준입니다.
2년 전 연방준비제도이사회가 금리 인상을 시작한 이후 국채 시장의 변동성은 낮았는데, 이는 부분적으로는 목표에 근접한 인플레이션과 '장기 강세' 경제 전망에 기인한 것입니다.
샌프란시스코 연준의 연구원들은 2월에 금리 대비 경제 성장률이 향후 수십 년 동안 GDP 대비 부채 비율의 궤적을 결정하는 중요한 요소라고 지적했습니다. 이들은 인공 지능과 같은 새로운 기술 발전이 생산성 주도의 장기 경제 성장률 급증을 이끌 수 있다고 제안했습니다.
CBO의 최근 장기 전망은 대규모 재정 적자, GDP 대비 기록적인 이자 지급, GDP 대비 부채 비율 상승 등 앞으로의 과제를 강조합니다. 그러나 생산성 향상에 의한 성장이든 이민 증가에 의한 성장이든 성장의 유형은 여전히 중요한 고려 사항입니다.
미국 경제가 이러한 재정 문제를 해결해 나가는 과정에서 성장, 생산성, 금리 간의 상호 작용이 재정 건전성을 형성하는 데 중추적인 역할을 할 것입니다.
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