미국 연방준비제도의 금리 인하가 임박했다는 전망이 줄어들면서 미국 국채에 대한 투자 심리에 주목할 만한 변화가 일어나고 있습니다. 견고한 일자리 증가와 지속적인 인플레이션을 특징으로 하는 미국 경제의 호조로 인해 투자자들은 2024년 연준 금리 인하에 대한 기대치를 크게 낮추고 있습니다.
금리 인하가 적을 것이라는 예상은 채권 시장의 매도로 이어져 벤치마크 10년 만기 국채 수익률이 11월 말 이후 볼 수 없었던 수준인 4.35%까지 치솟았습니다.
이러한 시장 역학 관계의 변화는 연방기금 선물 가격에도 반영되어 금요일에 올해 약 80bp의 금리 인하가 예상되어 1월 초에 예상했던 150bp와는 극명한 대조를 이뤘습니다. 예상되는 금리 인하 일정도 미뤄져 첫 번째 인하는 3월이 아닌 6월로 예상됩니다.
10월 16년래 최저치에서 반등했던 국채 가격은 하락 압력에 직면해 있습니다. 이는 최근 통화정책회의 의사록에서 볼 수 있듯이 연방준비제도이사회가 조기에 금리를 인하하는 것을 꺼리기 때문이기도 합니다.
연준 관계자들은 너무 이른 금리 인하에 대한 우려를 표명했으며, 기준금리인 오버나이트 금리를 현재의 5.25%~5.50% 범위 내에서 얼마나 오래 유지할지에 대해 불확실성을 드러냈습니다. 이러한 신중한 입장은 최근 몇 주 동안 여러 연준 위원들이 반복했습니다.
BofA 증권 전략가들은 채권 시장의 추가 하락을 예상하는 사람들 중 한 명으로 10년물 수익률이 가까운 장래에 약 4.5%까지 상승할 수 있다고 예측했습니다.
연준은 올해 75 베이시스 포인트의 금리 인하를 예상했는데, 최근 제롬 파월 연준 의장은 정책 입안자들의 견해와 여전히 일치하는 전망을 내놓았습니다.
투자자들은 이제 더욱 복잡하고 불확실해진 채권 시장을 탐색하고 있으며, 연준의 다음 행보에 대한 기대가 미국 국채 성과에 중요한 요인이 되고 있습니다.
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