중국 은행들이 1월에 외환 스왑을 통해 509억 달러를 매입하면서 고객과의 외환 거래가 최고치를 기록했다고 중국 국가외환관리국(SAFE)이 발표했습니다.
이 데이터는 수출업체들이 달러를 완전히 매도하지 않고 해외 수익을 위안화로 전환하기 위해 스왑 시장을 점점 더 많이 활용하고 있음을 시사합니다. 이 전략을 통해 달러로 더 나은 수익을 추구하고 더 유리한 환율을 기다릴 수 있습니다.
FX 스왑을 통해 수출업체는 향후에 거래를 되돌리기로 계약하고 달러를 위안화로 교환할 수 있습니다. 이러한 스왑에 대한 관심이 높아진 것은 1월에 발생한 중국과 미국 간의 수익률 격차 확대에 기인한 것으로 볼 수 있습니다. 또한 시장 참여자들이 미국의 금리 인하에 대한 기대치를 조정하면서 달러 강세에 기여했습니다.
코메르츠방크(ETR:CBKG)의 한 중국 수석 이코노미스트는 위안화 금리가 달러와 유로에 비해 낮기 때문에 중국 수출업체는 결제 대금으로 충분한 외환 영수증을 송금하고 나머지는 외환 예금에 보관하려는 인센티브가 있다고 지적했습니다. 은행은 올해 말 연방준비제도와 유럽중앙은행의 금리 인하가 예상되더라도 달러와 유로 금리가 위안화보다 높게 유지될 것으로 예상되므로 이러한 추세가 계속될 것으로 보고 있습니다.
중국의 벤치마크 10년 만기 국채와 같은 테너의 미국 국채 간 수익률 격차는 월요일 185 베이시스 포인트로 2023년 말의 128 베이시스 포인트에서 증가한 것으로 보고되었습니다.
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