화요일, BofA 증권은 Teladoc Health Inc. (NYSE:TDOC), 주식의 목표 주가를 이전 $ 16.50에서 $ 13.50으로 낮추고 중립 등급을 유지하면서 목표 주가를 조정했습니다.
이번 조정은 4월 글로벌 BetterHelp 월간 활성 사용자 수(MAU)가 전년 대비 9%, 전월 대비 2% 증가하여 사상 최고치를 기록한 데 따른 것입니다. 이러한 성장에도 불구하고 2024년 2분기 Teladoc의 매출은 가이던스의 중간 지점에 약간 못 미칠 것으로 예상됩니다.
2024년 2분기의 BetterHelp 치료 서비스 매출은 전분기 대비 보합 내지 완만한 성장을 보일 것으로 예상되며, 실행률 MAU는 2024년 1분기보다 1% 증가할 것으로 전망됩니다. 반면, Teladoc의 4월 MAU는 전년 동기 대비 84% 증가했지만 전월 대비로는 2% 성장에 그쳐 2024년 1월 정점 대비 13% 완만한 성장세를 보였습니다. 2분기 핵심 Teladoc 앱의 실행률 MAU는 1분기 평균보다 7% 낮은 수치를 기록하고 있습니다.
BofA Securities는 MAU 증가율과 Teladoc이 보고한 지표 사이의 변동성을 강조하며, BetterHelp의 강력한 성장 추세가 Teladoc의 전체 성과로 직접적으로 이어지지 않을 수 있음을 시사했습니다. 회사는 분기 초에 이러한 추세를 면밀히 모니터링하고 있으며, Teladoc의 엔터프라이즈 매출 성장, 마진 진행 상황 및 BetterHelp의 성장 궤적 개발에 대한 추가 진전을 모색하고 있습니다.
목표 주가를 13.50달러로 하향 조정한 것은 CY24E EBITDA의 7.0배를 기준으로 한 것으로, 이전 배수인 8.5배에서 하향 조정한 것입니다. 이러한 조정은 동종 업계의 멀티플이 축소되었기 때문입니다. 이 회사는 관찰 된 시장 동향에 대한 신중한 입장을 반영하여 주식에 대한 중립 등급을 반복했습니다.
인베스팅프로 인사이트
(NYSE:TDOC)는 사용자 성장과 수익 예측이 변동하는시기를 탐색함에 따라 InvestingPro는 회사의 현재 위치에 대한 더 깊은 재정적 관점을 제공합니다.
인베스팅프로 팁에 따르면 시가총액이 21억 1,000만 달러에 달하는 Teladoc의 가치는 높은 잉여현금흐름 수익률을 의미합니다. 이는 애널리스트들이 올해 수익을 기대하지 않는 회사에서 가치를 찾는 투자자에게는 희망이 될 수 있습니다. 또한 52주 최저치 근처에서 거래되고 있지만 Teladoc의 유동 자산은 단기 부채를 초과하므로 단기적으로 어느 정도 재무 안정성을 제공할 수 있습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 Teladoc의 매출은 6.01% 성장했으며 매출 총이익률은 70.81%입니다. 하지만 영업 이익률은 -8.57%로, 매출을 영업 이익으로 전환하는 데 어려움을 겪고 있음을 반영합니다. 투자자들은 지난 3개월 동안 Teladoc의 주가가 39.74% 가까이 크게 하락했다는 점에 주목해야 하며, 이는 잠재적으로 시장의 가치 재평가를 의미할 수 있습니다.
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