목요일에 BTIG는 Etsy에 대한 전망을 조정했습니다 (NASDAQ:ETSY), 전자 상거래 회사의 목표 주가를 78 달러에서 87 달러로 낮추면서 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다. Etsy는 재량 지출이 감소하면서 연결 총 상품 판매액(GMS)이 3.7% 감소하는 등 침체기를 겪고 있습니다. 특히 Etsy 마켓플레이스의 GMS는 5.3%, 불변 통화 기준으로는 5.6% 감소했습니다.
이 회사는 이전에 2024년 1분기에 한 자릿수(LSD) 감소를 예상하면서 성장 이니셔티브가 미흡할 경우 한 자릿수 중반(MSD) 감소가 발생할 수 있다고 경고한 바 있습니다. 3월에는 부활절과 봄방학 기간의 예상치 못한 영향이 1분기 실적에 부정적인 영향을 미쳤으나 4월에 보정되면서 Etsy 경영진이 예상했던 것보다 실적이 약세를 보였습니다. 재량 카테고리에서 계속되는 어려움으로 인해 추가적인 압박이 발생하여 Etsy의 제품 개선에 따른 긍정적인 효과가 가려졌습니다.
미국 시장은 특히 부진하여 Etsy 마켓플레이스 내에서 8% 감소한 것으로 추정되며, 해외 GMS는 1.5% 감소했습니다. Etsy의 4월 GMS는 2% 감소했으며, 비교가 더 어려워지고 부활절과 봄 방학의 혜택을 고려할 때 2분기 GMS 성장률은 1분기 감소율을 반영할 것으로 예상되며, 변동 폭은 3~6%에 달할 것으로 전망됩니다. 이 예상치에 따르면 2분기 GMS는 28억 달러에서 29억 달러 사이로, 컨센서스 예상치인 30억 달러에 비해 낮은 수준입니다.
이러한 어려움에도 불구하고 Etsy의 비지출 핵심 성과 지표(KPI)는 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 이 플랫폼의 1분기 활성 구매자 수는 9,160만 명으로 전분기 대비 소폭 감소했지만 전년 동기 대비 증가했습니다. 또한 570만 명의 신규 구매자를 확보하고 630만 명의 구매자를 재활성화하여 분기 동안 총 1,200만 명의 구매자를 확보했으며, 이는 지난 비휴일 분기와 비슷한 수준입니다.
해당 분기의 이탈률은 13.5%로 전년 동기 대비 0.2% 개선되어 소폭 감소했습니다. 단골 구매자 수는 전 분기 대비 소폭 감소한 반면, 다일 구매자는 3,700만 명으로 꾸준한 수준을 유지했습니다. Etsy는 구매자당 총매출액이 125달러로 전년 대비 3.5% 감소한 것이 가장 큰 문제라고 지적했습니다. 이 회사는 소득이 10만 달러 미만인 가구가 주로 감소한 반면, 소득이 20만 달러 이상인 가구는 플랫폼에 대한 지출을 늘렸다는 점을 강조했습니다.
현재 시장 상황을 반영하여 BTIG는 2024년 Etsy의 연간 GMS 추정치를 133억 달러에서 128억 달러로, 매출 추정치를 28억 4,000만 달러에서 27억 6,000만 달러로 수정했습니다. 그러나 주당 잉여현금흐름(FCF) 추정치는 5.10달러로 거의 변동이 없습니다. 또한 완만한 단기 성장 기대치를 더 잘 반영하기 위해 목표 배수를 16 배에서 14 배로 수정하여 자회사의 주당 5 달러를 추가하여 새로운 목표 주가 78 달러에 도달했습니다.
인베스팅프로 인사이트
Etsy가 현재의 경제 역풍을 헤쳐나가는 과정에서 회사의 재무 건전성과 시장 성과를 자세히 살펴보면 투자자에게 더 명확한 그림을 제공할 수 있습니다. InvestingPro 데이터에 따르면 Etsy의 조정 시가총액은 81억 8,000만 달러, 매력적인 주가수익비율은 28.43이며, 2024년 1분기 기준 지난 12개월을 살펴보면 21.48로 더욱 개선됩니다. 이는 Etsy가 단기 수익 성장에 비해 낮은 가격에 거래되고 있음을 나타내며, 이는 가치를 추구하는 투자자에게 긍정적인 신호입니다.
또한 Etsy의 매출 총이익률은 70.41%로 여전히 인상적이며, 이는 시장의 어려움에도 불구하고 수익성을 유지할 수 있는 회사의 능력을 입증하는 것입니다. 이러한 재무 안정성은 같은 기간 13.67%의 견고한 영업이익률로 보완됩니다. 특히 Etsy의 경영진은 적극적으로 자사주를 매입하고 있는데, 이는 회사의 미래에 대한 자신감을 나타내는 것으로 주주들에게 고무적인 신호가 될 수 있습니다.
인베스팅프로 팁은 Etsy가 올해 수익성이 좋을 것으로 예상되며 지난 12개월 동안 수익성이 좋았다고 강조합니다. 또한 회사의 현금 흐름은 이자 지급을 충분히 감당할 수 있으며 유동 자산이 단기 부채를 능가하여 재무 상태가 탄탄하다는 것을 나타냅니다. 더 많은 인사이트에 관심이 있는 분들을 위해 11개의 추가 인베스팅프로 팁이 있으며, 인베스팅프로 플랫폼을 통해 이용할 수 있습니다. 이러한 인사이트를 활용하기 위해 독자는 쿠폰 코드 PRONEWS24를 사용하여 연간 또는 2 년 Pro 및 Pro + 구독을 추가로 10 % 할인받을 수 있습니다.
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