금요일, 금융 리서치 회사인 CFRA는 방코 데 사바델 SA(SAB:SM)(장외: BNDSF)의 목표 주가를 1.80유로에서 2.00유로로 올리고 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 2024년 1분기 순이익이 전년 동기 대비 50% 증가한 3억 8,000만 유로를 기록해 S&P Capital IQ 컨센서스 예상치인 2억 4,000만 유로를 크게 상회한 데 따른 것입니다.
이러한 견고한 분기 실적은 순이자 마진이 1.79%에서 2.08%로 확대된 데 힘입어 순이자 수익이 12% 증가한 데 힘입은 결과입니다. 이러한 큰 폭의 성장은 서비스 및 자산 관리 수수료 감소로 인해 3% 감소한 순 수수료 및 수수료 수입의 감소를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 또한 은행은 3%의 소폭 증가에 그친 운영 비용을 통제할 수 있었습니다.
이전 수치에서 47.6%로 떨어진 비용/이익 비율의 개선과 12% 감소한 충당금 비율은 방코 데 사바델의 신용 품질이 개선되었음을 반영합니다. 이러한 요인으로 인해 은행은 올해를 힘차게 시작했고, CFRA는 은행의 주당 순이익(EPS) 전망치를 상향 조정했습니다.
2024년 EPS 추정치는 0.22유로에서 0.24유로로, 2025년 전망치는 0.21유로에서 0.26유로로 상향 조정되었습니다.
CFRA의 수정된 목표주가는 0.73배의 주가순자산비율(P/B)에 근거한 것으로, 이는 은행의 5년 평균 P/B인 0.33배보다 상당히 높은 수준입니다. 이 회사는 방코 데 사바델의 자기자본수익률(ROE) 개선에 따라 목표주가 상향이 정당하다고 판단하고 있습니다.
탄탄한 재무 실적과 우호적인 금리 환경은 은행이 2024년 가이던스를 달성하거나 초과 달성하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
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