금요일, BMO 이코노미스트들은 올해 세계 경제에 대한 전망을 수정하여 3.2%의 성장률을 예상했습니다. 이러한 견고한 성장세가 인플레이션 압력을 크게 완화하지 못하고 있어 연방준비제도의 금리 궤도에 대한 재평가가 필요한 상황입니다.
BMO의 수석 이코노미스트는 3월 소비자 지출과 소매판매가 예상을 뛰어넘고 전년 대비 4% 증가하는 등 미국 경제의 강세를 강조했습니다. 이는 견고한 고용 보고서와 견고한 소비자 물가지수(CPI)를 포함한 일련의 강력한 경제 지표에 따른 것으로, 연방준비제도 금리 인하에 대한 시장의 기대감이 줄어들고 있습니다.
제롬 파월 연방준비제도 의장은 화요일에 인플레이션이 통제되고 있다는 확신을 갖기까지 시간이 더 걸릴 것이라고 인정했습니다. 이러한 분위기를 반영하듯 뉴욕 연준 총재는 예상했던 시나리오는 아니지만 추가 금리 인상 가능성을 언급했습니다.
이러한 불확실성으로 인해 미국 국채는 매도로 이어져 2년물 수익률은 5%에 육박하고 10년물 수익률은 2024년 초 이후 4.6% 이상으로 상승했습니다.
초기 회복세에도 불구하고 주식 시장은 지속적인 인플레이션과 제한적인 통화정책이 지속될 것이라는 전망에 부담을 느끼고 있습니다. 1분기 10% 상승하며 3월 마지막 거래일에 정점을 찍었던 S&P 500 지수는 3주간의 하락 이후 5% 하락을 목전에 두고 있습니다. 지난 목요일에 사상 최고치를 기록했던 나스닥은 6% 이상 급락했습니다.
포터가 지적한 것처럼 근본적인 문제는 경제 성장이 인플레이션을 크게 완화하기에는 너무 강하다는 것입니다. 실업률은 소폭 상승했지만 실업수당 청구 건수가 안정적으로 유지되고 있어 경제적으로 큰 어려움은 없는 것으로 보입니다. 소비자 신뢰도는 낮지만 지출은 여전히 견고합니다. 또한 수출은 예상보다 양호한 대외 성장에 힘입어 달러 강세에도 불구하고 호조를 보이고 있습니다.
곧 발표될 1분기 미국 GDP는 연간 2.0%의 성장률을 기록할 것으로 예상되며, 이는 경기 둔화는 예상되지만 경기 침체는 아님을 시사합니다. 다음 주 금요일 발표 예정인 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 0.3% 상승할 것으로 예상되며, 이는 핵심 CPI인 3.8%에 비해 연간 2.7%로 약간 낮아질 것으로 예상됩니다.
인베스팅프로 인사이트
투자자들이 인플레이션과 금리 궤적에 초점을 맞춰 현재 경제 환경을 탐색할 때 S&P 500(SPY (NYSE:SPY))의 성과에 주목할 필요가 있습니다. 미국 주식시장의 바로미터인 이 지수는 14년 연속 배당금을 인상하고 32년 연속 배당금을 유지하면서 배당 역사에서 탄력성을 보여줬다고 InvestingPro 팁은 말합니다. 이는 시장 변동에도 불구하고 안정성과 투자자의 신뢰를 나타내는 신호일 수 있습니다.
시가총액 4,984억 1,000만 달러, 주가수익비율 6.22의 낮은 S&P 500은 BMO 이코노미스트들이 강조하는 미국 경제의 강점을 보여주는 증거입니다. 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 8.56%의 매출 성장률은 기사에서 언급한 경제 모멘텀을 더욱 강조합니다. 또한 S&P 500 지수의 낮은 가격 변동성은 시장 불확실성을 우려하는 투자자들에게 다소 위안이 될 수 있습니다.
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