금요일 모건 스탠리는 MYT 네덜란드(NYSE: MYTE)에 대한 전망을 업데이트하면서 목표 주가를 3.50달러에서 3.75달러로 인상하고 동일 비중 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 2024 회계연도 3분기 실적이 예상외로 긍정적으로 예비 발표됨에 따른 것입니다.
이 럭셔리 이커머스 플랫폼은 3분기 순매출이 전년 동기 대비 15~18% 성장하여 컨센서스 예상치인 11% 성장을 상회하고, 예상치인 2억 2,100만 유로를 상회하는 약 2억 3,000만 유로를 달성한 것으로 잠정 집계되었습니다. 이러한 성장은 미국 시장에서의 강력한 실적과 최상위 고객사의 지속적인 수요에 힘입은 것으로 보입니다.
예상치를 상회하는 순매출에도 불구하고 총상품가치(GMV)는 순매출 성장률보다 약간 낮은 12~15% 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 회사 포트폴리오 내 특정 브랜드의 실적이 저조하기 때문으로, 특히 Kering 브랜드를 예로 들었습니다.
또한 회사는 3~4% 범위의 조정 EBITDA 마진을 예상하고 있으며, 이는 컨센서스 추정치인 3.5%와 비슷하거나 약간 더 나은 수준입니다. 이는 690만~940만 유로의 조정 EBITDA를 의미하며, 이는 중간점 컨센서스인 780만 유로를 상회하는 수치입니다.
모건 스탠리는 시장이 과잉 재고 수준을 낮추는 데 적응함에 따라 마이테레사의 총 마진이 프로모션의 영향을 덜 받겠지만 계속 영향을 받을 것으로 예상합니다. 이는 과잉 재고 감소와 2024년 봄-여름 시즌 주문에 대한 신중한 접근으로 인해 프로모션 강도가 줄어들 것으로 예상한 이전 경영진의 의견과 일치합니다.
이 보고서는 또한 3분기에 회사의 운영 비용, 특히 마케팅 비용이 잘 관리되어 경쟁이 덜한 환경의 혜택을 받아 고객 확보 비용이 낮아질 것으로 예상합니다.
마이테레사의 경영진은 통합 시장에서의 강세를 언급하며 회사의 실적에 만족감을 표했습니다. 3분기 전체 보고서는 2024년 5월 15일 수요일에 발표될 예정입니다.
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