목요일, 파이퍼 샌들러는 엑슨모빌(NYSE:XOM)에 대한 지속적인 호의를 보이며 목표 주가를 130.00달러에서 145.00달러로 상향 조정하고 비중확대 등급을 유지했습니다. 이 회사는 지난 몇 년 동안 셰브론보다 엑슨모빌을 지속적으로 선호해 왔습니다.
현재 두 회사가 관련된 중재 사건으로 인해 해결이 명확해질 때까지 불확실성으로 인해 Chevron이 신규 투자에 덜 매력적인 옵션이 될 것이라는 믿음이 생겼습니다.
파이퍼 샌들러에 따르면, 엑슨모빌이 중재에서 성공적으로 나오면 엑슨모빌과 셰브론 사이에 상당한 밸류에이션 격차가 발생할 수 있으며, 이는 잉여현금흐름(FCF) 수익률에서 3.0%~4.0%의 스프레드에 반영될 가능성이 있다고 합니다. 현재 시장은 엑슨모빌의 승리 가능성을 높게 평가하고 있으며, 이는 2025년 예상 FCF 수익률을 기준으로 셰브론이 엑슨모빌에 비해 약 3.0% 할인된 가격에 거래되고 있는 것에서 알 수 있습니다.
이 회사는 엑슨모빌의 단기 실적 개선이 제한적일 것으로 예상하지만, HES 거래가 마무리되면 셰브론이 격차를 크게 좁힐 수 있다고 인정합니다.
또한 파이퍼 샌들러는 시기 효과와 관련된 일부 역풍에도 불구하고 강력한 생산 추세와 정제 순풍에 힘입어 엑슨모빌의 주가가 컨센서스 대비 5% 상승할 것으로 예상하며 잠재적 상승 여력이 있다고 보고 있습니다. 또한 파이오니어 내추럴 리소스(PXD) 거래가 2분기 말 이전에 마무리될 수 있을 것이라는 기대감도 커지고 있습니다.
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