뉴저지 잉글우드 클리프스 - Tejon Ranch Company(NYSE:TRC)의 약 1.75%를 보유하고 있는 Nitor Capital Management LLC는 오늘 동료 주주들에게 회사의 장기 성과 및 경영진 보상 관행에 대한 불만을 표명하는 서한을 발표했습니다. Nitor Capital은 회사의 자산 가치 상승에도 불구하고 테존 랜치의 주가가 1년, 3년, 5년, 10년, 20년 동안 지속적으로 하락하는 등 주주 가치 창출에 지속적으로 실패했다고 강조했습니다.
2021년부터 테존 랜치에 투자한 이 투자 회사는 회사가 수익을 제공하지 못하는 것은 부분적으로 잘못된 경영 인센티브와 자산 가치에 관한 효과적인 커뮤니케이션 부족 때문이라고 보고 있습니다. Nitor Capital은 2024년 5월 14일에 열리는 테존 랜치의 연례 회의에서 특정 이사회 멤버에 대한 투표를 보류하고 임원 보상에 반대표를 던질 계획입니다.
Nitor Capital의 분석에 따르면 테존 랜치의 순자산 가치는 현재 주가의 3배에 가까운 주당 44달러를 초과하는 것으로 나타났습니다. 이 회사는 경영진이 장기적인 주가 상승 없이도 목표를 달성할 수 있도록 하는 이사회의 보상 구조가 저평가의 원인으로 지목했습니다. Nitor Capital은 프로젝트 성과와 관계없이 프로젝트 마일스톤에 따라 보너스를 지급하는 관행을 비판하며, 이로 인해 주주 손실에도 불구하고 경영진에게 상당한 보상이 지급되고 있다고 주장합니다.
또한 이 서한은 특히 수익은 거의 없이 막대한 투자가 이루어진 마스터 플랜 커뮤니티 개발과 관련하여 이사회의 자본 배분 결정에 의문을 제기합니다. Nitor Capital은 이사회가 투자 전략을 재평가하고 주주들에게 미래 가치를 더할 것으로 예상되는 Grapevine MPC와 같은 개발에 집중할 것을 촉구합니다.
자산의 질 측면에서 Nitor Capital은 1,100만 평방피트가 넘는 산업 개발권을 포함한 Tejon Ranch의 가치 있고 소득을 창출하는 자산을 인정합니다. 이 회사는 자본 배치를 개선하고 메시지를 명확하게 전달하면 회사의 성장 잠재력을 실현하여 주주에게 이익이 될 수 있다고 믿습니다.
니터 캐피털의 변화 요구는 연말 테존 랜치 CEO의 은퇴를 앞두고 회사에게 중요한 시점에 나온 것입니다. 이 투자 회사는 동료 주주들에게 다가오는 연례 주주총회에서 회사 경영진의 책임을 요구할 것을 권장합니다.
이 기사는 Nitor Capital Management LLC의 보도 자료를 기반으로 작성되었습니다.
인베스팅프로 인사이트
테존 랜치 컴퍼니 (NYSE:TRC)는 성과 및 관리 관행과 관련하여 Nitor Capital Management LLC의 조사에 직면하고 있으며, InvestingPro의 실시간 데이터를 자세히 살펴보면 투자자에게 추가 컨텍스트를 제공합니다. 이 회사의 시가총액은 3억 9,859만 달러이며 2023년 4분기 말 기준 지난 12개월 동안 주가수익비율이 122.13으로 높은 수익 배수로 거래되고 있습니다. 이 높은 배수는 수익 대비 회사의 밸류에이션에 대한 우려를 불러일으킬 수 있습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 -43.52%의 변화로 매출 성장률이 크게 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 회사의 자본 배분과 프로젝트 성과에 대한 Nitor Capital의 비판을 고려할 때 투자자들이 관심을 가져야 할 부분입니다. 또한, 회사의 매출 총이익률은 13.8%로, 이는 매출 총이익률이 약하다는 Nitor Capital의 관찰과 일치합니다.
더 긍정적 인 점은 InvestingPro 팁에 따르면 Tejon Ranch의 유동 자산이 단기 부채를 초과하여 어느 정도의 재정적 유연성을 시사합니다. 그러나 또 다른 InvestingPro 팁은 회사가 주주에게 배당금을 지급하지 않는다고 지적하며, 이는 소득 중심 투자자가 고려해야 할 요소가 될 수 있습니다.
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