수요일, 웰스파고는 에스티 로더 주식 (NYSE:EL), 목표 가격은 $ 175.00을 유지하면서 과체중 등급을 되풀이했습니다. 이 회사의 분석은 최근 발표된 2024년 3월 중국의 전체 수입 데이터를 기반으로 한 것으로, 화장품 수입과 면세 매출이 감소한 것으로 나타났습니다. 이 데이터는 중국 본토에서 에스티 로더의 성장이 회계연도 3분기(FQ3)에 실현되지 않을 수 있음을 시사했습니다.
2024년 3월 데이터에 따르면, 중국으로의 화장품 수입액은 미화 기준 전년 동기 대비 20.4% 감소했으며, 환율 영향을 제외할 경우 17.9% 감소했습니다. 수입량도 감소세를 보이며 1월과 2월의 14.7% 감소에 비해 20.3% 감소로 악화되었습니다. 물량 감소에도 불구하고 수입액은 여전히 2019년 대비 123.7%를 기록했으며, 3월의 가격/믹스는 올해 첫 두 달의 -2.0%에 비해 +2.5%로 더 높은 수준을 나타냈습니다.
이 보고서는 또한 3월 면세 수입이 미국 달러 기준으로 전년 대비 36.9%, 환율 영향을 고려할 경우 34.4% 감소하는 등 큰 폭의 감소세를 보였다는 점을 강조했습니다. 이러한 면세 수입의 변동성은 재고 정리가 계속되고 있으며 3분기에도 중국 여행 소매업의 성장이 어려울 것임을 시사합니다.
웰스파고는 중국 본토와 아시아 여행 소매 부문에서 에스티 로더의 실적에 대한 시장의 기대치가 높지는 않지만 긍정적인 결과가 나오면 주목할 만한 상승 요인이 될 수 있다고 지적했습니다. 그러나 이 지역이 성장에 실패할 경우 연간 유기적 매출 범위의 하단을 논의해야 할 수도 있습니다. 이러한 우려에도 불구하고 웰스파고는 에스티 로더의 주당순이익(EPS)이 안정적이며 분기 총마진(GM) 상승 가능성도 있다고 보고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
에스티 로더의 재무 건전성과 시장 성과를 자세히 살펴보면 InvestingPro 데이터에 미묘한 그림이 드러납니다. 2024년 2분기 기준 시가총액은 495억 5,000만 달러, 지난 12개월간 매출 총이익률은 70.04%로 수익성을 유지할 수 있는 강력한 능력을 보여주고 있습니다. 이는 주주 환원에 대한 의지를 반영하는 지난 3년간의 인상적인 배당금 인상 실적이 뒷받침하고 있습니다.
그러나 투자자들은 회사의 높은 수익 배수를 염두에 두어야 하는데, P/E 비율은 106.57로 시장 평균에 비해 프리미엄 밸류에이션을 시사합니다. 주가수익비율은 -1.53으로 현재 수익 배수에 비해 향후 수익 성장에 대한 잠재적 우려가 있음을 나타냅니다. 또한 에스티 로더의 매출은 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 7.33% 감소했으며, 이는 회사의 성장 궤도를 평가하는 사람들이 고려해야 할 사항일 수 있습니다.
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