금요일, Compass Point는 모기지 부동산 투자 신탁(mREIT)인 다이넥스 캐피탈(NYSE:DX)의 주식을 매수 등급으로 커버하기 시작했으며 목표 주가는 14.50달러로 설정했습니다. 이 회사의 분석은 약 70억 달러 규모의 포트폴리오를 보유한 작은 규모에 비해 민첩성을 갖춘 다이넥스 캐피탈의 민첩성을 강조합니다. 이러한 민첩성 덕분에 회사는 2023년 내내 투자 포트폴리오를 TBA에서 더 높은 쿠폰 지정 풀로 전환할 수 있었고, 그 결과 연말에 가장 높은 포트폴리오 가중평균쿠폰(WAC)을 기록했습니다.
또한 다이넥스 캐피털은 헤지 접근 방식에 있어 전략적인 변화를 꾀해 고정금리 스왑에서 국채 선물로 전환한 점도 주목했습니다. 이러한 움직임은 특히 역수익률 곡선 상황을 고려할 때 차입 비용 증가와 포트폴리오 가치 하락 가능성을 관리하기 위한 선제적 전략으로 보입니다. 미국 국채 10년물 숏 포지션을 활용하여 기관 모기지담보증권(MBS)에 자금을 조달하고 시장 변동성을 완화하는 것은 베이시스 리스크가 내재되어 있기 때문에 '과감한 움직임'으로 평가되지만 지금까지는 효과가 입증되었습니다.
다이넥스 캐피탈이 보통주 발행을 위해 정기적으로 장내 발행(ATM)에 나서면서 밸류에이션에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있지만, 컴퍼스 포인트의 전망은 여전히 긍정적입니다. 회사는 다이넥스 캐피탈의 전략적 기동으로 2022년 12월 31일 기준 주당 장부가치(BVPS)가 14.73달러로 회복될 수 있을 것으로 보고 있습니다. 이 수치는 불리한 시장 상황으로 인해 2023년 말까지 13.31달러로 하락했습니다.
목표주가 14.50달러는 예상 선물 BVPS에 대한 할인을 반영한 것입니다. 이 할인은 회사가 장부가보다 약간 낮은 가격으로 보통주를 발행하겠다는 의지와 헤지 전략과 관련된 위험을 모두 반영한 것입니다. 컴퍼스 포인트의 커버리지 개시와 목표가는 다이넥스 캐피탈이 모기지 리츠 시장의 복잡성을 헤쳐나갈 수 있다는 자신감을 보여줍니다.
인베스팅프로 인사이트
컴퍼스 포인트가 매수 등급으로 다이넥스 캐피탈에 대한 커버리지를 시작하면서, 인베스팅프로의 최신 지표를 한 눈에 보면 회사에 대한 더 깊은 재무적 관점을 알 수 있습니다. 시가총액이 약 6억 9,359만 달러에 달하는 다이넥스 캐피털은 mREIT 부문에서 독특한 사례를 제시합니다. 특히 17년 동안 꾸준히 배당금을 지급한 증거인 12.87%의 높은 배당 수익률을 통해 주주에게 보답하려는 회사의 노력이 분명하게 드러납니다. 이는 회사의 전략적 재무 운용에 대한 컴파스포인트의 긍정적인 전망과도 일치합니다.
지난 12개월 동안 매출이 85% 가까이 감소하는 등 어려운 매출 성장 환경에도 불구하고 다이넥스 캐피털은 100%의 매출 총이익률을 유지했습니다. 이는 매출 성장이 압박을 받고 있지만 수익 창출 비용은 여전히 잘 관리되고 있음을 나타냅니다. 그러나 투자자들은 지난 12개월 동안 수익성이 좋지 않았다는 점을 반영하는 -46.47의 마이너스 P/E 비율에 유의해야 합니다. 이는 올해 수익성이 없을 것이라는 애널리스트의 예상에 의해 더욱 강조되며, 다이넥스 캐피탈의 헤지 전략과 포트폴리오 조정의 중요성을 강조합니다.
다이넥스 캐피탈의 재무 건전성과 향후 전망에 대해 더 자세히 알고 싶은 독자를 위해 추가 인베스팅프로 팁을 제공합니다. 이러한 팁은 단기 부채가 유동 자산을 초과한다는 우려와 같은 회사의 재무 안정성 및 시장 지위에 대한 통찰력을 제공하며, 이는 mREIT 부문의 내재적 위험을 고려하는 투자자에게 중요 할 수 있습니다. 이러한 인사이트 등에 액세스하려면 쿠폰 코드 PRONEWS24를 사용하여 연간 또는 연간 Pro 및 Pro+ 구독을 10% 추가로 할인받으세요. 투자자는 5가지 InvestingPro 팁을 추가로 이용하면 다이넥스 캐피탈의 금융 환경을 종합적으로 이해할 수 있습니다.
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