수요일에 Barclays는 목표가를 $ 26.00로 설정하여 Underweight 등급으로 Sitio Royalties Corp (NASDAQ:STR). 이 회사는 Sitio Royalties를 고품질의 다각화 된 광물 회사로 인정하지만 분배 수익률이 탐사 및 생산 (E&P) 회사에 비해 충분히 매력적이지 않다고 지적합니다.
시티오 로열티는 투자자들에게 비용 인플레이션 및 온실가스 배출과 관련된 위험 없이 에너지 부문에 투자할 수 있는 기회를 제공합니다. 이 회사는 높은 EBITDA 마진을 자랑하며 운영 비용, 개발 자본 지출 또는 포기 부채에 대한 부담이 없습니다.
이러한 장점에도 불구하고 바클레이즈는 시티오 로열티와 같은 광물 기업은 개발 시기와 속도에 대한 통제력이 부족하다고 지적합니다. 이 회사는 가장 경제적으로 실행 가능한 자원 지역에 광물을 소유하고 티어 1 운영자와 협력함으로써 이러한 위험을 완화할 수 있다고 제안합니다.
시티오 로열티는 퍼미안, 덴버-줄스버그(DJ), 이글 포드, 윌리스턴 분지 등 주요 지역에 33,170개의 순 로열티 에이커를 소유하고 있으며, 퍼미안 분지는 장기적인 성장을 위한 핵심 지역으로 꼽히고 있습니다.
그러나 바클레이즈는 퍼미안 분지를 포함한 2023년 미국 유정 수 감소를 언급하며 시추 로열티 자산의 유기 활동 가시성 감소에 대해 우려를 표명했습니다.
이 회사는 연말 기준 시추장비 수가 전년보다 감소했다고 지적했습니다. 2023년 10월에 발효된 DJ 인수를 조정하고 하루 260만 배럴의 석유 환산 생산량을 고려하면 2024년 생산량 예측은 지난해 퍼미안 유역에서의 인수에도 불구하고 소폭 감소했을 것으로 보입니다.
바클레이즈는 가스 및 천연가스 액체(NGL) 생산으로 인해 총 생산량은 증가할 수 있지만, 향후 3년간 시티오 로열티의 석유 생산량은 하루 1760~1780만 배럴로 보합세를 유지하며 컨센서스 예상치를 하회할 것으로 예측합니다. 또한 바클레이즈는 시티오 로열티의 현금 수익률을 다른 E&P 업체와 비교하면서 시티오 로열티의 2024년과 2025년 예상 현금 수익률 7.2%는 특히 생산 및 현금 흐름 결과에 대한 불확실성이 크다는 점을 고려할 때 눈에 띄지 않는다고 지적했습니다.
마지막으로 바클레이즈는 시티오 로열티의 평균 이상의 레버리지가 부채 수준을 관리할 수 있을 때까지 현금이 많이 드는 거래에 참여하는 데 제약이 될 수 있다고 강조합니다. 목표주가 26달러는 2025년 예상 현금 배당 수익률 6.75%를 기준으로 한 목표 배수를 반영한 것으로, 여기에는 바이퍼 에너지 파트너스(VNOM) 대비 50 베이시스 포인트의 프리미엄이 포함되어 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
바클레이즈의 Sitio Royalties Corp (NASDAQ:STR), 회사의 성과와 잠재력에 대한보다 포괄적 인 이해를 제공 할 수있는 추가 재무 지표 및 분석가 통찰력을 고려하는 것이 적절합니다. InvestingPro 데이터에 따르면 시티오 로열티의 시가총액은 40억 7천만 달러이며 2023년 1분기 기준 지난 12개월 동안 60.53%의 상당한 매출 성장률을 기록했습니다. 이러한 성장은 회사의 전략적 인수와 자산의 질이 반영된 결과입니다.
지난 12개월 동안 수익성이 좋지 않았고 주가수익비율이 -114.57로 마이너스를 기록했지만 애널리스트들은 Sitio 로열티의 미래에 대해 낙관적으로 전망하고 있습니다. 두 명의 애널리스트가 다가오는 기간의 수익을 상향 조정하여 수익성이 턴어라운드할 가능성이 있음을 시사했습니다. 또한 7.99%의 높은 배당 수익률은 인베스팅프로 팁 중 하나에서 강조한 것처럼 주주에게 상당한 배당금을 지급하기 때문에 소득 중심 투자자에게 주목할 만합니다.
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