수요일, Barclays는 Marathon Oil Corporation (NYSE: MRO)에 대한 커버리지를 시작하여 비중 확대 등급을 부여하고 목표 주가를 $ 35.00로 설정했습니다. 이 회사는 마라톤 오일이 5년 이내에 주식의 절반을 재매입할 수 있는 상당한 잉여현금흐름을 창출할 수 있는 역량을 보유하고 있다는 점을 강조했습니다. 이러한 낙관적인 입장은 회사의 효율적인 비용 구조와 수익성 높은 국제 가스 사업에 뿌리를 두고 있습니다.
바클레이스의 분석에 따르면 마라톤 오일의 잉여 현금 흐름은 저비용 운영과 수익성 높은 국제 가스 부문으로 인해 커버리지 유니버스 내에서 독보적인 위치에 있다고 지적했습니다. 올해부터 적도 기니에서 액화천연가스(LNG) 물량을 재계약하면 현재 약 8.80달러/MMBtu의 낮은 TTF 가스 가격에도 불구하고 2024년 EBITDX가 전년 대비 약 1억 3천만 달러 증가할 것으로 예상됩니다.
바클레이즈는 또한 마라톤 오일의 국제 가스 사업, 특히 가스 처리 및 액화 시설이 최소한의 자본 지출로 지속적인 현금 흐름의 원천을 제공한다는 점에 주목했습니다. 이러한 사업 측면은 시장에서 저평가되어 있는 것으로 알려졌습니다.
또한 마라톤 오일은 자산 기반의 자연스러운 성숙에도 불구하고 미국 내 유정 생산성을 성공적으로 유지하여 기존 개발 지역에서 2023년과 2022년 수준을 일치시켰습니다.
마라톤 오일의 추가 잠재력은 다른 지역에 비해 상대적으로 투자가 적었던 퍼미안 분지에서 확인되고 있습니다. Barclays는 비용 관리와 사이클 타임이 개선되면 현재 예상치 이상의 추가 이익을 얻을 수 있다고 제안합니다.
비중확대 등급과 목표주가 35달러는 2025년 예상 기업가치 대비 EBITDX의 5배, 순자산 가치의 1배를 포함하는 혼합 목표 배수를 기반으로 합니다.
인베스팅프로 인사이트
바클레이즈가 긍정적인 전망으로 마라톤 오일 코퍼레이션에 대한 커버리지를 시작하면서 회사의 전략적 움직임이 재무 지표와 시장 성과에 반영되고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 마라톤 오일의 경영진은 공격적인 자사주 매입 전략과 3년 연속 배당금 인상을 통한 지속적인 배당금 증가에서 알 수 있듯이 주주 가치 제고에 적극적으로 나서고 있습니다. 주주에게 가치를 환원하려는 이러한 노력은 바클레이즈의 강력한 잉여현금흐름 창출력에 대한 인식과도 일치합니다.
InvestingPro의 실시간 데이터에 따르면 시가총액은 169억 달러, P/E 비율은 11.42로 수익 대비 저평가 가능성이 있는 것으로 나타났습니다. 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 회사의 매출은 64억 5,300만 달러로 매출 총이익률은 76.49%에 달했습니다. 또한 마라톤 오일의 주가는 지난 3개월 동안 총 29.67%의 높은 수익률을 기록하며 투자자들의 신뢰와 시장 모멘텀을 보여주었습니다.
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