수요일, 바클레이즈는 코테라 에너지(NYSE:CTRA) 주식에 대한 커버리지를 시작하면서 비중확대(Overweight) 등급을 부여하고 목표 주가를 36.00달러로 설정했습니다. 이 투자 회사는 코테라의 다양한 자산 포트폴리오, 지리적 및 원자재 다각화, 효과적인 자본 배분 전략을 탐사 및 생산(E&P) 부문의 주요 차별화 요소로 강조했습니다.
코테라 에너지는 특히 수익을 최적화하기 위해 핵심 자산 간에 자원을 재분배하는 등 자본 투자에 대한 전략적 접근 방식을 보여 왔습니다. 올해 이 회사는 낮은 가스 가격으로 인해 마르셀러스 지역에서 더 유동적인 플레이로 자본을 이동했으며, 가격이 회복되면 이를 되돌릴 계획입니다. 바클레이즈는 이러한 유연성이 코테라의 탄탄한 잉여현금흐름(FCF)에 기여하고 있으며, 유가 75달러와 가스 2.50달러를 기준으로 연간 약 13억 달러를 예상하고 있다고 말합니다.
또한 배당금과 자사주 매입을 통해 FCF의 50% 이상을 주주에게 환원하겠다는 코테라의 약속을 높이 평가하며, 향후 3년간 22%의 현금 수익률을 예상했습니다. 바클레이즈는 스트립 가격 기준으로 코테라가 2024년 7.1%에서 2026년 12% 이상으로 유기 FCF 수익률이 증가할 것으로 예상합니다.
바클레이스의 분석에 따르면 코테라의 시장 가치는 다각화 및 현금 창출 능력을 충분히 평가하지 못하고 있습니다. 코테라의 마르셀러스 자산은 이 지역에서 가장 비용이 낮은 건식 가스 자산 중 하나이지만 동종 업계에 비해 상당히 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 바클레이즈는 평균 피어 배수를 코테라의 마르셀러스 EBITDX에 적용하여 주로 페르미안 핵심 지역에 있는 코테라의 유동 자산이 저평가되어 있다고 결론지었습니다.
이 회사는 원자재 가격 변동성이 높고 가격 사이클 예측이 어려운 시장에서 코테라의 탄력성을 강조합니다. 코테라의 탄탄한 대차대조표와 헤지 부족은 투자자들에게 지속적이고 매력적인 현금 배당을 제공하면서 원자재 사이클을 견딜 수 있는 매력적인 E&P 주식으로 자리매김하고 있습니다. 목표주가 36달러는 2025E EV/EBITDX 6.3배와 NAV 1.0배의 혼합 목표 배수를 기준으로 합니다.
인베스팅프로 인사이트
바클레이즈가 긍정적인 전망으로 코테라 에너지에 대한 커버리지를 시작하면서, 인베스팅프로의 실시간 데이터와 전문가 분석은 회사의 재무 건전성과 시장 지위에 대한 추가적인 인사이트를 제공합니다. 코테라 에너지의 시가총액은 209억 6,000만 달러로, 탐사 및 생산 부문에서 상당한 입지를 확보하고 있음을 반영합니다. 주당 순이익 대비 현재 주가를 나타내는 주가수익비율(P/E)은 13으로 업계 동종업체에 비해 매력적인 밸류에이션을 나타냅니다.
인베스팅프로 팁은 코테라가 35년 연속 배당금을 유지해 주주에게 안정적인 수익을 돌려준다는 점을 강조하며, 이는 바클레이스가 강조하는 현금 수익률에 대한 코테라의 노력과 일치하는 부분입니다. 또한 코테라가 보유한 적정 수준의 부채와 현금 흐름으로 이자 지급을 감당할 수 있는 능력은 위험을 회피하는 투자자들에게 어필할 수 있는 신중한 재무 관리 전략을 제시합니다. 특히 코테라는 52주 신고가 근처에서 거래되고 있으며, 이는 실적과 향후 전망에 대한 시장의 신뢰를 나타낼 수 있습니다.
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