화요일에 TD Cowen은 Tesla (NASDAQ:TSLA) 그러나 목표 주가를 $ 180에서 $ 160으로 낮췄습니다. 이 조정은 차량 인도 대수가 부족한 것으로 나타난 Tesla의 1 분기 인도 보고서의 여파로 이루어졌습니다. 이 전기 자동차 제조업체는 2024년 1분기에 386.8천 대를 인도하여 투자자 관계(IR)에서 수집한 컨센서스 대비 12.7%, 전년 동기 대비 8.5% 감소한 것으로 보고했습니다. 이는 2020년 2분기 이후 분기별 배송량이 전년 동기 대비 감소한 첫 번째 사례입니다.
배송량 감소는 전기차 시장의 수요 약세와 경쟁 심화에 기인합니다. 또한 재고 수준도 증가하여 2024년 1분기에는 재고 일수가 전 분기의 15일에서 27일로 늘어났습니다. 테슬라가 4월 23일 실적 발표를 앞두고 있는 가운데, 실망스러운 출발을 보인 올해 남은 기간 동안 경영진이 배송 성장 전망을 유지할지 여부에 초점이 맞춰질 것으로 보입니다.
앞서 투자자 관계자들은 Tesla의 2024년 인도량에 대한 컨센서스 추정치를 200만 대로 제시하며 10.6%의 성장을 예상했습니다. 그러나 TD Cowen은 자체 추정치를 이전 예상치인 203만 대에서 전년과 비슷한 181만 대로 하향 조정했습니다. 2025년과 2026년에 대한 컨센서스 예상치는 각각 234만 대와 285만 대로, 수요 회복과 2025년 하반기에 테슬라의 차세대 플랫폼 개발의 일환으로 더 저렴한 모델이 출시될 것으로 예상됩니다.
TD Cowen의 목표주가 160달러는 2025 회계연도 예상 기업가치 대비 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EV/EBITDA) 23배, 2025 회계연도 예상 주가수익비율(P/E) 37배의 가치평가에 근거한 것입니다.
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